Биткойн се търгува в диапазона от $93,000 – $94,000, което е около 0.5% под последния му локален връх от $97,900, регистриран на 2 май. Волатилността е намаляла и пазарът изглежда като че ли в състояние на пауза. Въпреки това, под тази привидна спокойност се случват тектонични промени. Данните сочат не само към устойчивост, но и към възможно начало на нова фаза на агресивен растеж.
Докато малките инвеститори се колебаят, институционалният капитал не губи време. Това, което в момента изглежда като "консолидация", лесно може да се превърне във вертикален пробив утре.
Институционалният Апетит Не Изчезва — Нараства
Много търговци подценяват значимостта на потоците към Биткойн ETF-ите. Между 22 април и 2 май, нетните покупки на спот ETF надхвърлят $4.5 милиарда. Това не е просто значителна сума — това е силен сигнал за постоянен интерес от страна на така наречените "умни пари".
Такива потоци са значими в контекста на относително равномерното движение на цените. Те не са единични скокове — те са систематични придобивания, които изграждат основата за бъдеща тенденция.
Подобна картина се развива и на пазара за фючърси. Според CoinGlass, отворените позиции във фючърсите на Биткойн са се увеличили с 21% от началото на март, достигайки 669,090 BTC. CME, фокусирана изключително върху институционални търговци, отчита над $13.5 милиарда обем във фючърсите. Това са видове цифри, които обикновено се виждат при пазарни повратни точки.
Когато Политиците Мълчат, Милиардите Говорят
Мартенската вълна около идеята за резерв на САЩ в Биткойн е заглъхнала. От 6 март няма значими обновления от Белия дом или Конгреса. Усилията на държавно ниво за приемане на крипто-законодателство са застинали — Аризона и Монтана са основни примери.
Въпреки това, бизнесът продължава напред. На 5 май, Strategy (преди MicroStrategy), водена от Майкъл Сейлър, закупи допълнителни 1,895 BTC за $180.3 милиона. Фирмата сега притежава 555,450 BTC, със средна покупна цена от $68,594, давайки ѝ над $14 милиарда в нереализирани печалби при текущите цени.
Ако една от най-изявените компании в тази област разширява своя дял в това, което много наричат "надценен" и "рисков" актив, това поражда въпроса: Какво знаят те, което ние не знаем?
Замества ли златото и парите рисковите активи? Не и Биткойн
От началото на февруари златото е поскъпнало с около 16%, достигайки рекордни нива. Междувременно S&P 500 е спаднал с повече от 6,5%. Изглежда, че инвеститорите изоставят рисковите активи в полза на сигурни пристанища като злато, пари в брой и облигации.
Но тук относителната сила е по-значима от абсолютното представяне. Въпреки общия спад, доминацията на Биткойн на крипто пазара остава около 70% - най-високото ниво от януари 2021 г. Това сигнализира за огромна миграция на капитал от алткойни към Биткойн като основа на екосистемата.
За някои това е предпазване от риск. За други това е преразпределение на капитала към по-надеждни дигитални активи.
Какво мисли Чанпън Джао: $500K до $1M?
В последното RugRadio подкаст, бившият изпълнителен директор на Binance, Чанпън Джао, направи едно от най-смелите прогнози в последно време. Той вярва, че Биткойн може да достигне между $500,000 и $1,000,000 по време на бик прокич.
Въпреки че Джао не даде времева рамка, диапазонът е поразителен. Дори по-ниската граница предполага 430% увеличение от настоящите нива. По-високата граница — почти 950% печалба — би поставила пазарната капитализация на Биткойн близо до $20 трилиона, почти равна на златото, което е $22 трилиона.
Дали това е прогноза или възглас за събиране е по-малко важно от настроението, което отразява. Подобни изявления формират очакванията, а очакванията формират пазара.
Опционните пазари: Тишина преди буря?
Деривативните пазари също дават интригуваща картина. В Deribit, най-голямата платформа за опции с криптовалути в света, има умерена активност в опциите много извън парите. Страйк-цени на $82,000, $78,000 и дори $76,000 се купуват с цел хеджиране.
Все пак няма паника. Индексът на подразбираната волатилност DVOL е на ниво 45, което е характерно за по-спокойни периоди.
Това предполага, че участниците се хеджират срещу краткосрочни спадове, а не се подготвят за катастрофа. С други думи, пазарът е предпазлив, а не страхлив. Той просто задържа дъха си.
Пазарите очакват Пауъл, Биткойн гледа отвъд
Речта на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл в сряда може да се окаже ключова. Пазарите се надяват на знаци за евентуално намаляване на лихвения процент през юни, въпреки че силните данни за заетостта наскоро намалиха шансовете до 30%.
Сред макроикономическата несигурност, някои търговци, особено на децентрализирани платформи като Derive.XYZ, се хеджират с пут опции. Има смисъл: по-високите лихвени проценти означават повишено внимание.
Въпреки това, за разлика от традиционните активи, Биткойн играе по свои правила. Той е актив, който се движи не само в отговор на Фед или инфлацията, но и по аркат на своето развитие — като технология, идея и нова форма на глобален капитал.
Какво следва?
Картината става ясна, когато съберете всички части — институционално натрупване, стабилна доминация, липса на паническо продаване, растящ интерес към хеджиране, смели публични прогнози и затишие във волатилността.
Биткойн е в етап на натрупване. Вярно е, че пазарът все още може да не е готов за експлозивен растеж. Но основата му не е просто здрава — тя се укрепва. Дългосрочната тенденция остава положителна, дори на фона на краткосрочна несигурност.
