Може ли Федералният резерв да вземе водеща роля? Или политиката на Белия дом относно тарифите ще продължи да засенчва действията на централната банка? Предстоящото заседание на FOMC и началото на преговорите между САЩ и Китай ще хвърлят светлина върху тези въпроси. Напоследък пазарите реагират почти изключително на заглавия, свързани с търговската война, които са противоречиви и карат EUR/USD да се колебае в диапазон на консолидация между 1.128 и 1.138. Само уверено излизане от този диапазон ще позволи на двойката да определи следващата си посока.
В последните дни както САЩ, така и Китай изпратиха сигнали за сближаване, които финансовите пазари интерпретираха като намаляване на напрежението. В крайна сметка, Пекин въведе фискален стимул за своята икономика и се отправи към Швейцария, където ги очакват представители на Белия дом.
Без съмнение, такива драконовски тарифи като 145% и 125% не могат да продължат дълго. HSBC прогнозира, че тарифите върху вноса в САЩ в крайна сметка ще бъдат намалени до 50%, докато Morgan Stanley очаква Вашингтон да предприеме по-постепенен подход. Основният сценарий е 90-дневен период на изчакване за Китай, за да подготви своите контрапредложения, подобно на стратегията, използвана с други държави.
Динамика на тарифите между САЩ и Китай
Инвеститорите са оптимистични, че най-лошото вече е зад гърба ни. Върхът на търговския конфликт е достигнат и неговата деескалация, заедно с решението на Фед, може да повиши индексите на американските акции и долара.
Очаква се централната банка да запази лихвения процент на федералните фондове на ниво от 4.5%, подкрепено от силния трудов пазар и намаляващата инфлация. Въпреки многократните призиви на Доналд Тръмп за намаляване на лихвения процент, Фед напълно разбира, че преждевременното възобновяване на паричните стимули носи риск от възобновяване на растежа на потребителските цени, особено сред високите тарифи.
Тенденции в заетостта и инфлацията в САЩ
Федът прилича на вратар по време на дузпа, преминавайки между рецесия и стагфлация. Най-вероятно ще действа превантивно — ако слабостта на пазара на труда започне да се проявява, може да последва намаление на лихвите. Все пак, такъв ход е по-вероятен през есента, позволявайки на мечките за EUR/USD да запазят позицията си.
Ако се появят положителни новини от преговорната маса между САЩ и Китай, двойката EUR/USD може да влезе в корективна фаза. Все пак, еврото има няколко силни аргумента, които да му позволят да устои на подобен мечи изход. Фридрих Мерц успешно стана канцлер на Германия, макар и на втори опит, а европейските активи изглеждаха по-привлекателни от американските си еквиваленти.
Технически, EUR/USD остава в консолидация на дневната графика. Пробив над горната граница на търговския диапазон (1.1280–1.1380) не гарантира лесно придвижване за биковете или възстановяване на възходящия тренд. Фалшив пробив над 1.1380 или 1.1425 може да отключи модели като Bull Trap и Expanding Wedge, които потенциално биха могли да поставят началото на нов натиск за продажби.
