На 22 май, Bitcoin уверено проби нивото от $111,888, поставяйки нов рекорд от $111,867. За разлика от предишните повишения, характеризирани от ентусиазъм сред дребните инвеститори, този път поведението на пазара е различно.
Участниците все по-често говорят не за спекулативна вълна, а за основна промяна в начина, по който Bitcoin се възприема във финансовия свят. Той вече не е просто актив, който расте — Bitcoin се превръща в претендент за системна роля в глобалната икономика.
Институционалните инвеститори са движещата сила зад настоящото възходящо движение
Опционните борси, ETF-овете, публичните компании и дори държавните банки вливат капитал в Bitcoin в синхрон. Какво стои зад тази тенденция и къде са нейните граници?
Пазар на опции: огледало на очакванията на Уолстрийт
В Deribit, пазара за опции, е записан огромен скок на интереса: отворените позиции в BTC опции са достигнали рекордна стойност от $42.5 милиарда. Генералният директор на Deribit, Luuk Strijers, открито заяви, че това е резултат от "сериозни пари", които навлизат от големи играчи, залагащи на продължаващия ръст.
Най-активно търгуваните контракти са за $110K, $120K и дори $300K, с падеж в края на юни. С други думи, професионалистите не само вярват в настоящата тенденция — но залагат, че тя ще продължи през лятото.
Това не е тънка пазарна спекулация; ситуацията в Deribit отразява реална увереност в бъдещето на Bitcoin от играчи, които гласуват с милиарди долари.
ETFs: финансова революция в действие
По-важно от настроението на инвеститорите е инфраструктурата, през която капитала се влива в крипто — и нищо не олицетворява това по-добре от спот Bitcoin ETF-ите. Само на 21 май американските Bitcoin ETF-и видяха нетни постъпления от $607 милиона, от които $530 милиона отидоха в iShares Bitcoin Trust на BlackRock. През последните 11 дни: $2.7 милиарда. Годишно: над $42 милиарда.
ETF Store и Bloomberg съобщават, че в 26 от последните 27 търговски дни са били регистрирани нетни постъпления. Дори и златните ETF-и не са видели такъв импулс по време на своите години на бум. Пазарът не реагира просто — той се преоформя.
BlackRock's IBIT вече държи 636,120 BTC — повече от всички свои конкуренти, взети заедно. Неговите инвеститори включват хедж фондове, пенсионни фондове, суверенни фондове (като Mubadala) и корпорации. Се очертава ново измерение: Bitcoin вече не е просто актив — той се превръща в основен компонент на институционалните портфейли с пряк достъп чрез познати структури.
Корпорациите също се включват в играта: балансите блестят с цифрово злато
Публичните компании също все по-ангажирано участват. Strategy и Metaplanet вече са инвестирали близо $1 милиард. Twenty One Capital излиза на борсата чрез сделка с Cantor Fitzgerald и държи 42,000 BTC в своя баланс. Strive Asset Management и Asset Entities създават първата публично търгувана единица, управлявана с резерви в Bitcoin с инвестиционен хоризонт до $1 милиард.
Дори държавни банки (като френската Bpifrance) и компании от Индия, Бразилия и Индонезия участват. Техните мотиви са ясни: защита на активи, растеж на стойността и независимост от инфлационно податливи национални валути.
Макроикономика: буря, пълнеща платната на Bitcoin
Традиционните пазари добавят гориво към пламъка на Bitcoin. Доходността на 30-годишните японски облигации се разбива рекорди при 3.14%, но търсенето изчезва. Японските инвеститори — традиционно големи притежатели на американски дълг — скоро може да започнат мащабни продажби, оказвайки натиск върху държавните ценни книжа и задълбочавайки проблемите с ликвидността на долара.
Същевременно, индексът на щатския долар спада, а данните на CFTC показват рекордни къси позиции срещу него. Това е фундаментално: инвеститорите бягат от долара към реални активи. Междувременно глобалното М2 парично предлагане в САЩ, ЕС, Китай и Япония нараства за второ поредно тримесечие. Исторически това е корелирало с покачването на Bitcoin с изоставане от 2–3 месеца.
Bitcoin все повече се разглежда като ново убежище. В свят, в който облигациите вече не осигуряват доходност и доларът липсват стабилност, тази с ограничено предлагане криптовалута се появява като новото "цифрово злато".
Ретайл инвеститорите пропускат? Добра поличба!
Santiment съобщава, че въпреки растежа, социалната активност, свързана с Bitcoin, остава на ниво "мечи пазар". Търсенията и дискусиите в социалните мрежи са минимални. Парадокално, това често съпътства устойчиви възходящи трендове — спекулантите остават настрана, докато големите играчи тихо акумулират.
Данните от Binance потвърждават това. Според CryptoQuant, съотношението спот към фючърси се е понижило до 4.9 — най-ниското за 18 месеца. Това показва, че търговците са по-съсредоточени върху спекулации с леверидж в краткосрочен план, отколкото дългосрочно задържане. Въпреки че това може да увеличи волатилността, то не разклаща основите.
Печалби без прибиране на печалби: пазарът остава стабилен
Друг ключов сигнал: данните за нереализирани печалби/загуби показват, че печалбите са широко разпределени, но никой не бърза да се разплати. Това е силен знак за стабилност на пазара — резки корекции често следват масово прибиране на печалби от краткосрочни играчи, което в момента не се случва.
Краткосрочна прогноза (до края на юни):
Висока вероятност за достигане на $120,000, особено при продължаващи ETF постъпления и липса на продажби, за да се коригират печалби.
Увеличена волатилност е вероятна поради доминацията на фючърсите. Възможни са корекции до $105,000–107,000, но те не са критични.
Дългосрочна прогноза (до края на 2025 г.):
Ако настоящото натрупване от институционални инвеститори и глобалният растеж на М2 продължат, диапазонът $150,000–180,000 изглежда реалистичен.
Основни рискове: агресивна регулация на ETF-и, политически решения на Федералния резерв и потенциални кризи на ликвидност.
