През последните три дни EUR/USD нарастваше постоянно, като се издигна от 1.1160 до локален (двуседмичен) връх от 1.1363—почти 200 пункта печалба за три дни, впечатляващ резултат според всякакви мерки. Въпреки този импулс, купувачите не успяха да се утвърдят в зоната на 1.13. Вината е в по-слабите от очакваните PMI данни за месец май. Освен това, щатският долар прави корекция след продължителен спад, като индексът на долара се опитва да отскочи към отметката от 100 днес.
Тази обстановка попречи на биковете по EUR/USD да пробият нивото на съпротива при 1.1320 (линията Kijun-sen на дневната графика). Макар това да е междинна ценова бариера, пробивът й би задействал бичия сигнал "Line Parade" от индикатора Ichimoku—потвърждаващ силата на възходящия тренд. Но противоречивите основни данни се превърнаха в също толкова противоречиви технически сигнали.
Според предварителните прогнози величината на PMI за май се очакваше да остане на нивата от април—в територия на съкращаване. Главната интрига беше върху PMI на услугите в еврозоната, който беше спаднал до 50.1 през април, като беше близо до прага на съкращаване. Анализаторите очакваха леко възстановяване до 50.6. Вместо това индексът рязко спадна до 48.9, твърдо в територията на съкращаване — това е най-ниското ниво от януари 2024 година.
Другите компоненти на доклада също бяха в червено или на ниво прогноза, но всички под прага от 50 точки. Специално, композитният PMI на еврозоната спадна до 49.5 от 50.4, което показва по-широко забавяне в бизнес активността. Индексът на услугите на Германия спадна повече от очакваното до 47.2 (прогноза: 49.6) — най-слабият резултат от август 2023 година. Производственият PMI на Германия излезе на 48.8, както се очакваше, но остана в територия на съкращаване.
Понижаващата се бизнес активност е низходящ сигнал за еврото—особено на фона на нарастващия хор от приятелски изказвания от ЕЦБ. Клаас Кнот, член на Управителния съвет на ЕЦБ и ръководител на холандската централна банка, посочи преди два дни, че ЕЦБ може още да намали лихвите на следващото заседание на 5 юни, в зависимост от предстоящите макроикономически прогнози.
Подобни коментари бяха направени по-рано от Франсоа Вилерой де Гало, ръководител на Банката на Франция, който каза, че протекционистката политика на Доналд Тръмп ще ускори инфлацията в САЩ, но не и в еврозоната, предоставяйки пространство за още едно намаление на лихвите в началото на лятото.
Неочаквано, и управителят на централната банка на Белгия Пиер Вунш възприе приятелска позиция, казвайки, че ЕЦБ трябва да понижи разходите по заемите до „леко под 2%“ на фона на глобалното търговско напрежение. Забележително е, че още през февруари Вунш беше за много по-внимателен подход, противопоставяйки се на "автоматичен" път към 2% депозитна ставка.
Ръководителят на централната банка на Португалия, Марио Сентено, добави своя глас към приятелския хор, заявявайки, че ЕЦБ трябва да намали лихвите "под неутралното ниво" — в диапазона 1.5%–2.0%, за да поддържа инфлацията в целта.
Според консенсусните прогнози ЕЦБ се очаква да намали лихвите с 25 базисни пункта през юни и още веднъж по-късно през тази година, понижавайки депозитната ставка до 1.75%. Последните приятелски изказвания от членовете на ЕЦБ, включително Гало, Кнот, Вунш и други, подкрепят тази перспектива. Слабите данни по PMI засилват очакванията за продължаващо разхлабване на паричната политика от страна на ЕЦБ, поне в краткосрочен план.
На този фон, еврото не успява да излезе на преден план в EUR/USD. Когато щатският долар започна корекция след тридневния си спад, двойката се обърна на юг и загуби няколко десетки точки.
Според мен, не. Въпреки слабостта на еврото (видима в повечето от неговите крос-двойки), зелената валута остава решаващ фактор—и все още е твърде уязвима на фона на упоритите риск показатели за стагфлация в САЩ. Търговската война продължава, митата тежат на глобалната и американската икономика, а пълномащабни преговори между САЩ и Китай не са възобновени след срещата в Женева.
Освен това, нито Вашингтон, нито Пекин показват признаци на добра воля. Напротив, САЩ са забранили на трети страни използването на чипове Huawei поради "нарушения на контрола върху американския износ". Китай отговори, обвинявайки САЩ в нарушаване на търговските споразумения от Женева и призова Вашингтон да "спре своите безпочвени обвинения" относно заплахите в космическото пространство — в отговор на обявлението на Тръмп за системата за противоракетна отбрана "Iron Dome".
Накратко, доларът не е в състояние да предложи на мечките на EUR/USD устойчиво движение към долната зона от 1.12. Поглед към дневната графика показва, че щом двойката се приближи до подкрепа в 1.1280 (средната линия на Bollinger Bands на D1), низходящият импулс отслабна.
Всичко това предполага, че настоящото корекционно отстъпление трябва да се разглежда като възможност за влизане в дълги позиции—с първа цел при 1.1320 (Киджун-сен на дневната графика) и основна цел при 1.1400.
