Предстоящата седмица обещава да бъде нестабилна. На първо място, в САЩ ще бъдат публикувани няколко значими макроикономически доклада. На второ място, се очаква да се разреши интригата около новите тарифи на Доналд Тръмп върху стоките от ЕС. Това е последната седмица на месеца, когато се публикуват най-важните данни за американския долар. Това предполага, че EUR/USD двойката вероятно ще навлезе в зона на ценова турбулентност без забавяне.
Понеделник
На пръв поглед, икономическият календар за понеделник изглежда празен. Единствено президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард и президентът на Бундесбанк Йоахим Нагел са планирани да направят изявления. Освен това, пазарите в САЩ ще бъдат затворени поради Деня на паметта.
Въпреки това, това не означава, че EUR/USD ще остане в тесни граници. Първо, търговците ще реагират на речта на Джером Пауъл в неделя в 08:40 EST. Още по-важно, пазарът ще преработва изказването на Доналд Тръмп, препоръчващо 50% мито върху стоки от ЕС, започващо от 1 юни. Това съобщение излезе късно в петък по време на сесията в САЩ, така че вероятно ще продължи да влияе на EUR/USD в понеделник. През уикенда, Брюксел реагира остро на противоречивото заявление на президента на САЩ. Еврокомисарят по търговията Марош Шефчович подчерта, че търговията между ЕС и САЩ е "несравнима" и трябва да се основава на "взаимно уважение, а не заплахи". Той също така отбеляза, че ЕС "е готов да защитава своите интереси", намеквайки, че ответните мерки, подготвени още през април, могат да бъдат предприети.
Казано накратко, въпреки оскъдния календар и празника в САЩ, се очаква повишена волатилност в началото на новата търговска седмица.
Вторник
Ключови доклади за вторник ще бъдат публикувани по време на сесията в САЩ. Вниманието ще бъде насочено към поръчките за дълготрайни стоки за април. След като нараснаха със 7.5% през март, се очаква значителен спад от 7.9% през април. Изключвайки транспортния сектор, поръчките се прогнозират да спаднат с 0.1%.
Също така ще бъде публикуван Индексът на потребителското доверие на Конференционния борд. Той намалява пет поредни месеца, падайки на 86.0 през април, най-ниското ниво от май 2020 г. Прогнозата за май е 87.1, но доларът може да се окаже под значителен натиск, ако индексът покаже нов спад (т.е. под 86.0). По-рано, Индексът на потребителските настроения на Университета на Мичиган спадна до 50.8, най-нисък от юни 2022 г. Слаб отчет от Конференционния борд би укрепил негативната реторика за долара на фона на нарастващите инфлационни очаквания и обновени тарифни страхове.
Сряда
Протоколите от заседанието на Фед в май ще бъдат публикувани в сряда. На това заседание, Федералният резерв остави всички параметри на политика непроменени, като Джером Пауъл заяви, че Фед се нуждае от повече яснота как митата ще повлияят на икономиката. Той също така омаловажи забавянето на БВП за първо тримесечие, като каза, че икономиката на САЩ остава в "добра форма". Официалното изявление отразява тези теми.
Очаква се протоколите да предадат същото послание: оптимистична перспектива за текущите условия наред със сериозни опасения относно бъдещите рискове, особено поради търговските напрежения. Колкото по-голямо е това притеснение, толкова по-голям натиск върху долара. Въпреки това, протоколите ще влияят на EUR/USD само ако се различават значително от коментарите на Пауъл или официалното изявление.
Също така, в сряда ще бъде публикуван Индексът на производството на Федералния резерв на Ричмънд. През април той спадна рязко до -13. Очаква се умерено възстановяване през май до -9, но индексът ще остане отрицателен. Изданието ще подкрепи долара само ако неочаквано се върне в положителна територия, което е малко вероятно.
Двама официални лица на Фед ще изказват: гуверньорът Кристофър Уолър, член с право на глас, и президентът на Федералния резерв на Минеаполис Нийл Кашкари, който не гласува тази година.
Четвъртък
Второто оценяване на БВП на САЩ за първото тримесечие ще бъде публикувано на 29 май. Първото оценяване показа свиване с 0.3%, след ръст от 2.4% през четвъртото тримесечие на 2024 г. Повечето анализатори очакват второто оценяване да потвърди първоначалната стойност. Ако данните са ревизирани надолу, доларът може да изпадне под допълнителен натиск, съживявайки разговорите за стагфлация.
Въпреки това, реакцията на пазара може да бъде приглушена, тъй като спадът в БВП за първото тримесечие се дължеше основно на 41% скок вноса, докато бизнеса закупува запаси преди новия митарски график. Така че, дори и да има ревизия, реакцията на пазара може да е краткотрайна. Ако данните съвпаднат с очакванията, те вероятно ще бъдат игнорирани.
Освен това, ще бъде публикуван отчетът за април на Незавършените продажби на жилища. Този ранен индикатор за пазара на жилища показа увеличение от 6.1% през март, но се очаква спад от 1.0% през април.
Петък
На последния търговски ден от седмицата, САЩ ще публикуват Индекса на цените на основните PCE за април — предпочитаната от Фед мярка за инфлация. Тя се забави до 2.6% годишно през март, след скок до 3.0% през февруари. Прогнозата за април е незначително увеличение до 2.8%. Това би укрепило подхода на Фед "изчакай и виж", вероятно забавяйки евентуални промени в политиката през юни и юли.
На хартия, това би било ястребово развитие, но не и при настоящите условия, при които инфлацията расте, а икономическият растеж се забавя. Надвисналата заплаха от стагфлация ще продължи да хвърля сянка върху долара.
Заключение
Следващата седмица е изпълнена с важни макроикономически събития, но всички те ще бъдат засенчени от развитието в търговията. Ако преговорите между САЩ и Китай постигнат напредък и разговорите с ЕС се възобновят конструктивно — например, ако Тръмп отстъпи от заплахата за 50% мито — доларът може не само да възстанови изгубеното, но и да достигне нови върхове. EUR/USD може да се върне към диапазона 1.1080–1.1190.
Само че, ако ескалацията продължи — основно ако Тръмп изпълни заплахата за митата и ЕС отвърне — можем да видим как EUR/USD се увеличава към 1.1440 (горната граница на Bollinger Band на D1). Като се вземат предвид настоящите сигнали, изглежда по-вероятен сценарият с ескалация.
