Всичко в международния валутен пазар стана объркано. Преди няколко месеца съмнения сред официалните лица във Федералния резерв относно необходимостта от възобновяване на облекчаването на паричната политика през септември—в съчетание с увереността на колегите им от Европейската централна банка във въпрос на време намаляване на лихвените проценти—би потопило EUR/USD. Въпреки това, с настъпването на края на пролетта, еврото уверено се насочва на север. Преструктурирането на международната търговска система от Доналд Тръмп засяга всички на Форекс пазара.
Според президента на Федералния резерв в Минеаполис Нийл Кашкари, всичко е възможно. Представителят на FOMC не е сигурен дали лихвеният процент на федералните фондове ще бъде намален през септември. Всичко зависи, казва той, от това дали САЩ ще приключат търговски преговори с други държави дотогава. Тази яснота ще определи дали Федералният резерв трябва да облекчи политиката. За разлика от това, управителят на Централната банка на Литва Гедиминас Симкус вижда голям шанс за намаляване на депозитния процент на следващата среща на ECB.
Разминаването в паричната политика, последвалото нарастване на доходността на държавните облигации и разширяващият се спред на доходността с европейските облигации се отразиха добре на мечките на EUR/USD през 2022–2024 г. Днес обаче спекулаторите активно разпродават всичко, свързано с Америка, включително и долара.
Динамика на позициите на хедж фондове и управители на активи в щатския долар
Смятам, че тази ситуация е основно движена от страх. Идеята е, че инфлационните натиски ще попречат на Fed да понижи разходите по заемите. В крайна сметка икономиката няма да може да издържи на толкова високите лихвени проценти и ще се срине в рецесия. Освен това, агресивните фискални стимули на Белия дом ще изискват нова вълна от мащабно издаване на облигации на Министерството на финансите — и може да няма достатъчно купувачи. Доходността ще се покачи по цялата крива, което потенциално може да събори американската икономика.
Междувременно еврозоната преживява обратната ситуация. Да, търговските войни — заради значителния търговски излишък на ЕС със САЩ — ще нанесат удари по германските износители и други на континента. Но ЕЦБ ще направи всичко възможно да облекчи тази болка. Парично разширяване ще бъде приложено, и пазарите приветстват това. Комбинация от облекчаване на политиките на ЕЦБ и фискални стимули в Германия може да помогне за подкрепа на изпитващата трудности еврозона.
Динамика на търговията на САЩ с Европейския съюз
Старите убеждения във Forex пазара са подложени на предизвикателства и търговците трябва да бъдат приспособими и бързи учащи се, за да навигират в бурните води на международната търговия с валути. Вярвам, че намаляващото доверие в щатския долар е значимо и вероятно ще се задържи за доста време. Представители на ЕЦБ изглежда са съгласни, тъй като смятат, че тази загуба на доверие в долара ще увеличи привлекателността на еврото.
Технически, на дневната графика на EUR/USD, се води интензивна битка за горната граница на диапазона на справедливата стойност между 1.12 и 1.1395. Поражение на биковете би позволило образуването на пин бар. Победа би осигурила основа за добавяне към дългите позиции, открити на 1.1225 и 1.1285.
