В еврозоната политическите въпроси отново станаха топ приоритет. На 24 май президентът на САЩ Тръмп обяви планове за налагане на 50% мита върху всички стоки от ЕС, считано от 1 юни 2025 година, като заяви, че "преговорите с ЕС не водят доникъде". Въпреки това, пазарите не реагираха този път, тъй като вече са свикнали със внезапните решения на Тръмп, които често също така бързо се отменят. Действително, в рамките на два дни Тръмп отново промени намерението си за прилагане на увеличените мита, връщайки ситуацията в предишното ѝ състояние.
Според самия Тръмп, ЕС е поискал още време, за да "достигне до изгодна сделка". Не е ясно дали двете страни ще успеят да постигнат споразумение до 9 юли, но във всеки случай изглежда малко вероятно крайното равнище на митата за ЕС да се окаже 50%. Това разбиране беше достатъчно, за да успокои пазарите.
Индексите на PMI в еврозоната са слаби. Композитният индекс падна до 49,5, влизайки в територия на свиване, главно поради спад в индекса на услугите, който падна до 48,9. Като се има предвид, че услугите съставляват 73% от икономиката на еврозоната, тази тенденция може да сигнализира за забавяне на реалния ръст на БВП — което означава, че вместо скромен ръст от 0,2% през предходното тримесечие, може да видим нулев или дори отрицателен ръст през първото тримесечие.
Подобна ситуация се развива във Франция и Германия, където PMI индексите на услугите забавят темпото си съответно до 47.7 и 47.2. Само относително силното производство поддържа композитния индекс на приемливо ниво. За разлика от това, в САЩ се наблюдава стабилен растеж в производството и дейностите в сектора на услугите.
Официалните лица на Европейската централна банка описват текущата ситуация в мрачни краски. Nagel ясно изрази това настроение, като заяви, че несигурността вероятно ще се превърне в новото нормално. Освен това отбеляза, че настоящото равнище на лихвите не е рестриктивно, което може да означава готовност за забавяне на темпото на намаляване на лихвите. Satunas вижда намаляване на лихвите през юни, последвано от пауза. Прогнозите на пазара за ЕЦБ предполагат, че намаляването на лихвите през юни е неизбежно, докато очакванията за Фед се насочват към есента. За EUR/USD тази ситуация сигнализира увеличена вероятност за низходяща обратна промяна.
Според последния доклад на CFTC, спекулативното позициониране в евро е леко влошено през отчетния период; въпреки това, натрупаното биче настроено остава значително. Оценената цена се е установила под дългосрочната средна стойност, което предполага, че бичият импулс е завършил и предстои движение на юг.
Миналата седмица прогнозирахме, че EUR/USD завършва своето възходящо движение и навлиза в страничен диапазон с низходяща тенденция. Тази прогноза не се реализира — еврото все още изглежда уверено — но продължаваме да вярваме, че периодът на слабост на долара е към своя край и локалният връх от 1.1574 няма да бъде пробит. Настоящият възход може да се използва за влизане в къси позиции, тъй като очакваме еврото да остане под 1.1425, което прави влизанията в къси позиции със стоп малко над това ниво напълно обосновани. Целта е долната граница на диапазона при 1.1065. Що се отнася до по-нататъшната траектория, предвид високото ниво на несигурност, все още е твърде рано за категорични прогнози.
