Пазарът на злато напоследък е изключително волатилен, с драматични движения в двете посоки. След като премина границата от $3,000 за унция, металът влезе във фаза на повишена волатилност—тествайки съпротивлението при $3,350, оттегляйки се до $3,300 и отново покачвайки се.
Техническият диапазон остава стабилен, като динамичното съпротивление при $3,350 действа като магнит за цената. В същото време, индексът на щатския долар (DXY) стабилно се плъзга под 99.0 пункта, а златото—исторически обратно корелирано с долара—се покачва заедно с тази слабост.
Трейдърите са забелязали, че всяко спадане около $3,300 бързо се изкупува. Това не е просто пазарен шум — това е позициониране за следващото движение нагоре.
Goldman Sachs отваря пътя към $4,200
Goldman Sachs повишиха прогнозата си за златото (XAU/USD) и очертаха възможен план до $4,200 за унция. Въпреки че това все още се счита за "tail-risk" сценарий, сега се приема сериозно.
Основната цел на банката е $3,300, с разширен търговски диапазон $3,250–$3,520. Все пак целият пазар е фокусиран върху тази екстремна стойност.
Защо? Защото златото вече е надминало основната цел и фундаменталните фактори са в негова полза. Сценарият със $4,200 не е просто фантазия, а вероятен резултат от различни макроикономически предизвикателства.
Трите стълба на ралито: Централните банки, Федералният резерв и ETF-ите
Първо, централните банки. Изтокът продължава да купува злато с настойчивост, достойна за макроикономически учебник. Китай, Турция и Индия водят класацията, като се очаква общите покупки да достигнат 1 000 тона до края на годината. Тенденцията остава непрекъсната от 2022 г. Тези покупки не са спекулативни — те представляват структурна промяна в глобалната резервна система.
Второ, Федералният резерв. Пазарът вече предвижда две намаления на лихви през 2025 г. Но ако икономиката на САЩ се препъне и рецесията се задълбочи, паричната политика може да стане агресивна. В свят на ниски лихви златото се превръща в звезда. При такива условия, пренасочването на капитал от облигации в злато е само въпрос на време.
Трето, ETF-ите. Докато индивидуалните инвеститори са били предпазливи, това се променя. Притокът на средства в фондовете за злато достигна $296 милиарда през първото тримесечие — рекорд от 2021 г. Ако този темп се задържи, годишният поток може да достигне $500 милиарда. Това не би било просто подкрепа — това би било стартова площадка.
Но не всичко е гладко: Остават рискове
Goldman Sachs също отбелязва облаци на хоризонта. Мирното споразумение между Русия и Украйна може да предизвика краткотрайно изваждане на печалби и спад на цената — макар и банката да вижда това като временен ефект, малко вероятно да промени основната тенденция на търсене и предлагане.
Крах на фондовия пазар също може временно да навреди на златото — като част от паника "продай всичко". Но историята показва, че след като първата вълна на страх отмине, златото отново се утвърждава като безопасен пристан. Тогава започва истинският растеж сред прехода към сигурност.
Текущи движения на цената и техническа перспектива: Златото в етап на изчакване около трендовата линия
Златото е навлязло в етап на консолидация след силно рали, сега всичкият фокус е върху икономическите данни от САЩ и сигналите на Фед. Инвеститорите са приели подход на изчакване преди протоколите на FOMC, данните за БВП, поръчките за трайни стоки и PCE индекса — всички ще могат да променят краткосрочната динамика на търсене-предлагане.
От техническа гледна точка, златото задържа в низходящ канал, който се формира от средата на април. Цената отново е достигнала горната граница близо до $3,358, която преди е действала като точка на обръщане.
Как ще се държи цената тук е ключът за определяне на следващото движение: силно пробиване с потвърдителен обем и обръщане на тренда или ново оттегляне към подкрепа.
Ако продавачите се върнат, зоната $3,307–$3,300 ще служи като първа линия на защита, последвана от района $3,258 и ключова подкрепа близо до $3,240–$3,245.
Това са зоните, където преди това търсенето се увеличаваше и се случваха отскоки. Пробив под тях може да сигнализира за движение към долната граница на канала — около $3,100, където е разположено важно дългосрочно ниво на подкрепа.
Ако, от друга страна, златото успее да се консолидира над съпротивление при $3,386 (R1) на фона на отслабването на долара и очакванията за намаляване на лихвените проценти, следващата стъпка ще бъде тест на $3,415 (R2), последван от пътека към $3,440 и потенциално исторически върхове около $3,500.
Фундаментално, жълтият метал продължава да получава подкрепа: доларът отслабва, лихвените проценти може да паднат, а фискалната политика на САЩ предизвиква безпокойство сред инвеститорите. Междувременно, скорошното споразумение между Тръмп и фон дер Лайен за временно отлагане на митата само леко понижи геополитическата температура и предизвика кратко пренасочване към риска.
Но по същество това не е отмяна — то е пауза. Геополитическите и финансовите рискове остават и те продължават да благоприятстват златото.
Какво трябва да направят търговците?
Златото при настоящите нива не е "скъпо", а "неустойчиво стабилно". Всяко падане до $3,300 е възможност за натрупване. Подкрепата е ясно определена. Съпротивлението при $3,350 е само въпрос на време преди да се пробие. Ако външните условия съвпадат, следващата цел е $3,520.
И ако пазарът получи трите основни двигателя наведнъж – падащ долар, нарастващи геополитически напрежения и сигнал за намаляване на лихвените проценти от Фед – то дори $4,000 може да не бъде таван.
