Както се очакваше, Централната банка на Нова Зеландия (RBNZ) намали лихвения процент с 25 базисни точки до 3.25% след майската си среща. Това е шестото поредно облекчаване на паричната политика в текущия цикъл. След като централната банка приложи основния сценарий, трейдърите се фокусираха върху изявлението и реториката на временно изпълняващия длъжността председател на RBNZ Кристиан Хоуксби. Като цяло, резултатът от майската среща се интерпретира положително за новозеландския долар. Първоначално, двойката NZD/USD рязко спадна в отговор на самото намаление на лихвения процент, но след това кивито се възстанови с няколко десетки точки – пазарът добре прие коментарите на Хоуксби и на главния икономист на RBNZ.
Важно е да се отбележи, че преди срещата пазарните настроения бяха предимно склонни към понижаване—не само по отношение на очакванията за решението относно лихвените проценти, но и за бъдещата политика на централната банка. Смятам, че тези очаквания бяха донякъде прекомерни, така че купувачите на NZD/USD реагираха положително на крайната оценка, въпреки че езикът беше неясен и мек.
Една ключова несигурност беше как RBNZ ще оцени последния доклад за инфлацията за първото тримесечие. От една страна, всички компоненти на доклада надминаха прогнозите. На годишна база индексът на потребителските цени се ускори до 2.5% (в сравнение с прогнозата за 2.3% и предишното отчитане от 2.2%). На тримесечна база инфлацията нарасна с 0.9% след увеличение от 0.5% през четвъртото тримесечие (при прогноза от 0.6%).
От друга страна, въпреки това ускорение инфлацията в Нова Зеландия остава в целевия диапазон на RBNZ (1%–3%). Коментатори, които са склонни към понижаване, също посочиха индекса на растеж на заплатите, който се забави до 2.5% (под прогнозираните 2.7%) и е в упадък за осем поредни тримесечия.
В своя коментар RBNZ не постави акцент върху ускорението на CPI, само отбелязвайки, че инфлацията остава в целевия диапазон и че реалната икономика "бавно, но стабилно се възстановява".
И все пак тези сигнали не донесоха полза за мечките на NZD/USD—по няколко причини.
Първо, Комитетът на RBNZ не беше единодушен в решението си да намали лихвите. Петима членове гласуваха "за", докато един се противопостави. Въпреки че само един глас беше против намалението, пазарните очаквания бяха за единодушна подкрепа за такава политика.
Второ, Hawkesby направи предпазливи изказвания относно перспективите за по-нататъшни облекчения, заявявайки, че централната банка вече е "изпълнила голяма част от работата". Той също добави, че RBNZ не е "програмирана за политически промени"—което означава, че няма предварително договорен път за следващи намаления. Подобни коментари направи и главният икономист Paul Conway, койкот добави, че лихвеният процент сега е "близо до неутралния".
Трето, обновените прогнози на RBNZ работеха в полза на новозеландския долар. Новата прогноза за лихвения процент предполага средно ниво от 2.9% към края на годината. Въпреки че това е по-ниско от февруарската прогноза от 3.1%—теоретично ястребов сигнал, това не означава още две намаления с по 25 базисни точки, които пазарът бе включил в цените, за да доведе процента до 2.75% до края на 2025 г.
С други думи, изходът от майската среща може да бъде описан като "ястребово понижение". Де факто, RBNZ облекчи политическите условия, но предостави умерено ястребови насоки за бъдещето, което означава, че само още едно намаление на лихвите може да бъде на масата тази година. Всяко допълнително облекчаване сега е силно несигурно.
Според мен, търговците на NZD/USD бързо ще оценят изхода от майската среща. RBNZ не "потопи" кивито и всъщност осигури скромна подкрепа на националната валута, позволявайки на купувачите да издигнат двойката до интрадневен връх от 0.5974 и да се възстановят от предишното дневно спадане до долната част на диапазона от 0.59. Въпреки това, бъдещият потенциал за покачване на двойката ще зависи от по-широката сила или слабост на американския долар. Индексът на американския долар се движи между 98 и 99, реагирайки импулсивно на новините за противоречивия законопроект за данъчната реформа на Доналд Тръмп и развитието на търговските преговори между САЩ–ЕС и САЩ–Китай.
Технически, NZD/USD остава в диапазона 0.5920–0.6000, търгувайки се между средната и горната линия на Bollinger Bands в D1 времевата рамка и над всички линии на Ichimoku индикатора—което показва продължаваща възходяща тенденция. Най-близкото ниво на съпротива (краткосрочна възходяща цел) е при 0.6000 (горната Bollinger Band на дневния график), с основна цел от 0.6070 (горната граница на Kumo cloud на седмичния график).
