Докато еврото се опитва да си върне месечните върхове след доста значителна корекция, наблюдавана тази седмица, проучване на няколко икономисти показва, че се очаква Европейската централна банка да намали лихвените проценти още два пъти скоро — и много по-рано, отколкото мнозина предвиждат.
Публикуваният доклад предполага, че ЕЦБ не бива да чака прекалено дълго между последователните стъпки; в противен случай инвеститорите може да заключат, че кампанията за облекчаване вече е приключила, което ще ги накара бързо да преразгледат своите портфейли.
Респондентите прогнозират намаление с четвърт процентен пункт на 5 юни и още едно на заседанието през септември, когато новите тримесечни прогнози би трябвало да внесат повече яснота по отношение на последствията от преструктурирането на глобалната търговия от страна на президента на САЩ Доналд Тръмп. Това ще намали депозитната лихва до 1.75%, като според анкетата се очаква тя да остане стабилна до края на 2026 година.
Това виждане, въпреки че е очаквано от много пазарни участници, все пак предизвиква известна загриженост. Намалените лихвени проценти безспорно стимулират икономическата активност в еврозоната, правейки кредитите по-достъпни за бизнеса и потребителите. Но има риск прекалено ниските лихвени проценти да доведат до формирането на финансови балони и неоснователно нарастване на инфлацията — особено предвид търговските войни на Тръмп, тъй като геополитическата несигурност, свързана с търговската политика на САЩ, има значително въздействие върху прогнозите за икономическия растеж. Нестабилността в глобалната търговия може да забави темповете на растеж, да намали инвестициите и да увеличи волатилността на финансовите пазари. При такива условия, предпазливостта и гъвкавостта при вземане на решения стават ключови фактори за успеха на централните банки.
Пропускането на едно или повече заседания преди възобновяването на намаленията на лихвите може да доведе до проблеми в комуникацията с президентката Кристин Лагард, които само ще се влошават с течение на времето. Почти 30% от икономистите смятат, че ЕЦБ може да предприеме още едно намаление, преди пазарите да заключат, че лихвите са достигнали дъното. Четвърт от респондентите смятат, че банката може да си позволи пауза, разтеглена през две заседания.
Ясно е, че ЕЦБ се опасява да не обърка инвеститорите и ще действа предпазливо и последователно. Протоколите от последното заседание показаха, че официални лица виждат необходимостта да бъдат маяк на стабилността и да избягват допълнителни изненади в и без това нестабилна среда, което би могло да влоши пазарната турбуленция. По-силно евро, по-евтин петрол и по-слаб икономически растеж — всички те са последици от търговската несигурност — означават, че инфлацията може да достигне целта на ЕЦБ по-рано от очакваното. Въпреки това, рискове като прекъсвания в снабдителната верига и ответни мита от Европейския съюз могат в бъдеще да съживят натиска върху цените.
Икономистите прогнозират, че новата прогноза на ЕЦБ следващата седмица ще потвърди в голяма степен тази, представена през март, предвиждаща по-слаба инфлация тази година и по-бавен растеж през 2026 г. Въпреки това те предупреждават, че прогнозите може да не отразяват изцяло търговския хаос, който еврозоната може да срещне.
Що се отнася до текущата техническа картина за EUR/USD, купувачите трябва да се съсредоточат върху възстановяването на нивото от 1.1340. Само тогава ще бъде възможно насочване към тест на 1.1375. Оттам може да се опита изкачване до 1.1420, но постигането му без подкрепата на големите играчи ще бъде доста трудно. Крайната цел остава на нивото от 1.1450. В случай на спад, очаквам значителна активност на купувачите само около нивото от 1.1300. Ако няма силно закупуване там, би било разумно да се изчака нов тест на 1.1260 ниско или да се обмислят дълги позиции от 1.1221.
По отношение на текущата техническа картина за GBP/USD, купувачите на паунда трябва да пробият най-близката съпротива на 1.3495. Само това ще позволи насочване към 1.3540, над което пробив ще бъде доста предизвикателен. Крайната цел ще бъде нивото от 1.3585. В случай на спад, мечките ще се опитат да възстановят контрола на 1.3465. Ако успеят, пробивът на този диапазон ще нанесе сериозен удар на позициите на биковете и ще изтласка GBP/USD към ниското от 1.3435, с перспектива за достигане на 1.3410.
