Пазарът само това ли чува, което иска да чува? Или просто играе играта "купувай при спад"? Според Nomura, купуването на S&P 500 пет дни след като Доналд Тръмп ескалира търговските конфликти би донесло 12% доходност от началото на февруари. През същия период, ако просто бяхте държали широкия борсов индекс, това нямаше да обогати Вашето портфолио. Решили ли са инвеститорите да тестват този модел чрез закупуване на акции след като Белият дом обяви повишение на тарифите върху стомана и алуминий от 25% на 50%? Или тласъкът на пазара е бил подхранен от силни данни за пазара на труда?
Реакцията на S&P 500 на ескалацията на търговските конфликти
Неочакваното увеличение на свободните работни места и наемането на персонал през април сигнализира за продължаващата сила на икономиката на САЩ — добра новина за S&P 500. Положително е също така изявлението на министъра на търговията Хауърд Лутник, който изрази оптимизъм относно скорошното приключване на търговската сделка между САЩ и Индия. Междувременно, Вашингтон изпрати напомняния до десетки други държави за предстоящото увеличение на универсалните тарифи от 10% до значително по-високи нива. САЩ изискват най-добрите оферти от своите търговски партньори, но такива писма предизвикват загриженост.
След решението на Международния търговски съд, че тарифите на Белия дом са незаконни, много държави приеха стратегията на изчакване. Търпението на Доналд Тръмп може да се изчерпи, а една ескалация на търговските конфликти може да повлече надолу S&P 500.
Тенденции при свободните работни места и наемането в САЩ
В същото време, пазарите игнорират напредъка на новия важен законопроект за намаляване на данъците, който преминава от Камарата на представителите към Сената. Този законопроект може да увеличи бюджетния дефицит на САЩ от текущите $5 трилиона до $8 трилиона през следващото десетилетие. Вече Министерството на финансите плаща $1 трилион лихви по дълга. Тази цифра може да се увеличи с още $1.8 трилиона, ако доходността по облигациите остане на текущите си нива.
Allianz предупреждава, че въвеждането на данък върху чуждестранните инвестиции в американски ценни книжа може да повиши доходността на държавните облигации с 1.5 процентни пункта и да предизвика спад от 10% на американските фондови индекси. Тази част от "големия и красив" законопроект на Доналд Тръмп може да се превърне в значително и обезпокоително събитие за финансовите пазари.
Играта "купувай при спад" е забавна, но жаждата за бързи печалби и самодоволството на пазара са причина за безпокойство. Търговските войни са готови да избухнат отново, а фискалните проблеми на САЩ се влошават с всеки изминал ден. Въпреки че министърът на финансите Scott Bessent настоява, че никога няма да има фалит, обещанията са лесни - никой не знае какво ни носи бъдещето.
Технически, на дневната графика на S&P 500, успешно пробиване на съпротивлението близо до точка 3 от модела 1-2-3 вече е факт. В резултат на това бяха отворени дълги позиции от нивото 5945. Тези позиции изглеждат нестабилни, затова внимание е от съществено значение. Отказ при 6060 или падане под 5900 в широкия индекс биха били основание за обръщане и преминаване към къси позиции.
