Смесеният доклад за инфлацията в САЩ окажа натиск върху щатския долар. Индексът на долара се върна до 98.00, докато двойката EUR/USD обнови седмичния си връх, покачвайки се до 1.1491. Допълнителен натиск върху американската валута оказа Доналд Тръмп, който разкри детайли за бъдещото търговско споразумение с Китай. Условията на "примирие" не бяха привлекателни за почитателите на долара, въпреки ентусиазирания коментар от Белия дом.
Инфлация на Първо Място
Според доклада, месечният базов CPI през май се забавя до 0.1% след като задържа равнище от 0.2% два месеца (прогнозата беше да остане непроменен). На годишна база общият CPI се увеличава до 2.4%, въпреки че повечето анализатори очакваха по-значително увеличение до 2.5%. От една страна, растежът беше минимален (преди това беше 2.3%), но като се има предвид, че CPI намаляваше три поредни месеца, дори това скромно увеличение е значително, тъй като отразява въздействието на вносните тарифи.
Базовият индекс на потребителските цени (изключвайки храна и енергия) падна до 0.1% на месечна база (в сравнение с прогноза за 0.3%) и остана на 2.8% на годишна база—така както беше през април и март—докато анализаторите очакваха увеличение до 2.9%.
Всички компоненти на доклада попаднаха в "червената зона," като не достигнаха очакванията. Въпреки това, заслужава да се отбележи, че това беше първото ускорение на инфлацията в САЩ за четири месеца.
Разбивка на Промените в Цените
Цените на жилищата и услугите бяха основните фактори за нарастването на цените. Докладът показа намаление на цените на енергията с 3.5% през май. Цените на облеклото спаднаха с 0.9%. От друга страна, цените на храните се увеличиха с 2.9%, електричеството с 4.5%, медицинските услуги с 3.0%, а транспортните услуги с 2.8%. Цените на превозните средства също се покачиха: употребяваните автомобили с 1.8% и новите автомобили с 0.4%.
Какво ни казват тези данни? Първо, пълното въздействие на новите тарифи все още не се е отразило на инфлацията. CPI продължи да намалява през април въпреки новия тарифен план на Тръмп, който влезе в сила на 9 април. Майските данни показаха леко ускорение на годишна база, но останаха под очакванията на повечето анализатори.
Второ, майският доклад позволява на Федералния резерв да запази подхода си на изчакване на следващите срещи—особено след като сравнително стабилния доклад за безработица показа увеличение на заетостта с 140 хиляди. Междувременно, пазарът става все по-уверен, че Федералният резерв ще намали лихвите в началото на есента, конкретно през септември. След излизането на данните за инфлацията, вероятността за намаление на лихвата с 25 базисни пунктови през септември нарасна до почти 70%, в сравнение с под 60% по-рано. Търговците са почти 100% сигурни, че Федералният резерв няма да облекчи политиката през юни или юли.
Мисля, че все още е твърде рано да се правят заключения за септември. Още три доклада за инфлация предстоят преди тази среща и Федералният резерв няма да вземе решения, базирани на единна данна. Освен това, с оглед на изявленията на Тръмп, търговците може би са по-загрижени за рисковете от стагфлация, отколкото за намаляване на лихвите.
Въздействие върху EUR/USD
Точно затова се случи движението на EUR/USD в сряда. Докладът за инфлацията наля масло в огъня, но не беше основната причина за слабостта на долара.
Доларът попадна под натиск след като президентът на САЩ: изложи подробности за търговското споразумение с Китай. Според Тръмп, САЩ ще наложи тарифи върху китайските стоки с 55% ставка, докато Китай ще запази само 10% тарифи.
В действителност, структурата на тарифите след сделката ще бъде подобна на настоящата—след взаимни намаления с 115%. Тръмп добави предишните 25% тарифи от първия си мандат към настоящата 30% ставка.
Споразумението включва също взаимни отстъпки: Китай ще възобнови износа на редки земни метали, а САЩ ще позволи на китайските студенти да продължат обучението си в американски университети и колежи.
Преговорите в Лондон разочароваха привържениците на долара, защото комбинираната ставка от 55% върху китайските стоки остава непроменена. Това увеличава риска от "лоша инфлация" в САЩ—инфлационно напрежение без нарастване на търсенето. В този контекст, нарастването на общия CPI е лоша новина за американската валута, особено на фона на спадащите индекси ISM както за производство, така и за услуги през май.
Технически Изглед
Настоящата фундаментална обстановка подкрепя по-нататъшния растеж на двойката EUR/USD. Техническите индикатори също го потвърждават: цената остава между средната и горната граница на Болинджър на D1 времевата рамка и над всички линии на Ичимоку индикатора, включително облака Кумо, който продължава да показва бичи сигнал "Парад на Линиите". Първата бичи цел е 1.1510 (горната граница на Болинджър на D1). Ако купувачите се затвърдят над това равнище, следващата съпротивителна бариера ще бъде 1.1575 (горната граница на Болинджър на W1).
