Когато има пари, купуваш най-доброто. През последните години американският долар и активи, деноминирани в долари — особено акциите на "Великолепната седморка" — се смятаха за най-добрите инвестиции. Американските фондови индекси и икономиката на САЩ бяха далеч пред останалите. По време на нестабилност трейдърите с нетърпение купуваха американски долари, сякаш те бяха в огромно търсене. Но през 2025 година всичко се преобърна наопаки. Възходящият тренд в EUR/USD набира инерция. Credit Agricole посочва три причини защо вероятно ще продължи.
Първо, нарастват очакванията за по-гълъбова политика на Федералния резерв. Забавящата се икономика на САЩ и нежеланието на инфлацията да нараства натискат централната банка към възобновяване на цикъла на намаление на лихвените проценти.
Второ, съществува намаляваща увереност в американския долар като основна резервна валута. Доларът все още съставлява 46% от глобалните валутни резерви, златото — 20%, а еврото — едва 16%. Обаче Европейската централна банка сериозно си поставя за цел да популяризира еврото като средство за международни разплащания и резервна валута.
Трето, рисковете от търговията нарастват с изтичането на гратисните периоди. Доналд Тръмп заяви, че ще изпрати писма до държавите, описващи тарифните ставки, наложени срещу тях. Белият дом възнамерява да увеличи тарифите за вноса на автомобили от 25% на 50%. С оглед на разпродажбата на доларовия индекс на Деня на независимостта на САЩ, може да се предположи, че всяка ескалация на търговските войни ще бъде в полза на EUR/USD. Не е изненада, че спекулаторите продължават да увеличават късите позиции срещу американския долар.
Динамика на позициите на хедж фондовете и мениджърите на активи за американския долар
Трудно е да се предвиди как напрежението между Израел и Иран ще повлияе на основната валутна двойка. От една страна, нарастващите геополитически рискове в Близкия изток са неблагоприятни за щатския долар, който е изгубил своя статус на „сигурно убежище“. Доларът е под натиск поради спада на американските борсови индекси и свързаното с това намаление на глобалния апетит за риск.
От друга страна, покачването на цените на петрола дава предимство на мечките на EUR/USD. САЩ е нетен износител на петрол, докато еврозоната е нетен вносител. Освен това, според проучване на Bloomberg, покачване на цената на Brent до $100 за барел би увеличило цените на бензина с 17% и би издигнало инфлацията в САЩ до 3.2% до края на юни. При подобни условия Федералният резерв може да предпочете да не намалява лихвените проценти през 2025 г.
Как Федералният резерв реагира на въоръжения конфликт в Близкия изток ще бъде от решаващо значение. Всяка ревизия нагоре на прогнозите за инфлация или намаляване на очакваното парично облекчаване за тази година би се интерпретирала от инвеститорите като сигнал за продажба на EUR/USD. Евро вероятно ще пробие местните си върхове, ако тези опасения не се материализират.
Техническият анализ на дневната графика на EUR/USD показва, че биковете възнамеряват да осъществят модел на вътрешна бар. Пробив над горната граница около 1.1615 би позволил увеличение на дългите позиции, инициирани при възстановяването от подкрепа 1.149.
