Алчността се завърна на пазарите. Докато професионалистите предупреждават за необходимостта от предпазливост на фона на геополитическа несигурност, търговски войни и състоянието на американската икономика, индивидуалните инвеститори отново се държат така, сякаш са безконтролни. Според JP Morgan, след кратък спад, те са закупили акции на американски компании на стойност 3.2 милиарда долара през петте дни до 25 август. Това доведе индекса S&P 500 на прага на неговия исторически връх.
Надценени фундаменти и плиткост на пазарното обхващане са причините професионалистите да предпочитат да останат встрани, когато става въпрос за широк индексиранравен. Делът на компаниите от S&P 500, които се търгуват над своята 200-дневна подвижна средна стойност, остана непроменен за дълъг период. Това предполага, че тесен кръг от емитенти движи пазара – водени от технологичните гиганти.
Динамика на обхващане на американския пазар на акции
Amazon и Meta Platforms обявиха значителни инвестиции в изкуствен интелект, а NVIDIA изненада инвеститорите с разширяването си в облачните изчисления. Търговците очакват растеж в корпоративните печалби и в комбинация с готовността на Федералния резерв да облекчи паричната политика най-малко два пъти през 2025 и все още устойчивата икономика на САЩ, това дава силен тласък на S&P 500.
На четирите оставащи заседания на FOMC тази година, Федералният резерв може да намали лихвените проценти два или дори три пъти. Още през юли двама официални представители може да гласуват за възобновяване на цикъла на облекчаване на паричната политика — нещо, което не се е случвало от 32 години. Такова разделение в рамките на Федералния резерв ще увеличи вероятността от непосредствени стимули, допълнително укрепвайки благоприятните условия за S&P 500.
Белият дом прави всичко възможно да подкрепи този митинг. Американската администрация е посочила, че периодът за отлагане на тарифите може да бъде удължен. Министърът на търговията Хауърд Лутник обяви предстоящи търговски сделки между САЩ и 10 големи страни. Всичко това разпалва алчността. FOMO обхваща пазара — страх от пропускане на печеливши възможности — докато индексът на волатилност VIX продължава да намалява.
Динамика на индекса на страха VIX
Професионалистите предупреждават, че настоящата FOMO наподобява поведението, което обикновено се наблюдава в последния етап на възходящия пазар. Но никой не слуша. В крайна сметка големите играчи продаваха през април, докато дребните инвеститори купуваха на спада. Именно последните се оказаха победители. От пролетното дъно, S&P 500 е нараснал с 23%, а Nasdaq 100 — с 32%. Технологичните акции бяха в дълбок спад тогава, но сега блестят — въпреки сигналите за охлаждане на американската икономика.
Третата оценка показа свиване на БВП от 0.5% за първото тримесечие. Търговският дефицит се е увеличил, а заявленията за продължаваща безработица са достигнали най-високото си ниво от 2021 година. Но когато алчността управлява пазара, такива детайли лесно се пренебрегват.
Технически, на дневната графика, биковете на S&P 500 са готови да поставят нови рекордни стойности. Пробив над февруарския връх от 6144 би им позволил да добавят към текущите дълги позиции.
