Внимавайте какво си пожелавате. Поддръжниците на еврото вярват, че EUR/USD ще достигне поне 1.25 до 2026 година. Въпреки това, трябва да се разбере, че въпреки че еврозоната може да остане единен пазар, нейният производствен импулс винаги е бил подхранван от износ. Когато търговското тегло на еврото достигне рекордни нива, износът е изложен на риск да забави растежа на БВП и това може да принуди Европейската централна банка да възобнови цикъл на парична политика на облекчаване.
Представяне на търговското тегло на еврото
Докато инвеститорите се приспособяват към тарифите, паричната политика отново се превръща в основния двигател на динамиката на валутите на форекс пазара. Основната причина за скока на EUR/USD до най-високи стойности за повече от три години се крие в очакванията, че Федералният резерв ще намали основния лихвен процент с общо 125 базисни точки през следващите девет заседания на FOMC. Очаква се този процес значително да се ускори през 2026 година, когато Джером Пауъл се оттегли и бъде заменен от номинация на Доналд Тръмп. Президентът иска да назначи някого, който агресивно ще облекчи паричната политика.
За същия период фючърсният пазар очаква ЕЦБ да намали депозитния лихвен процент само с 25 базисни точки. Тези прогнози вече се отразяват в обменния курс EUR/USD. Ако се случи нещо, което да отклони тази перспектива, ситуацията на форекс може да се промени драстично, а условията за това вече съществуват.
Очаквания на пазара за лихвения процент на Федералния резерв
Рязко покачване на еврото би затегнало финансовите условия, забавило икономиката на еврозоната и увеличило рисковете от дефлация. Какво трябва да направи ЕЦБ в такъв случай? Точно така—да намали лихвите!
От друга страна, ако Конгресът приеме "голямото, красиво" предложение за намаляване на данъците на Доналд Тръмп, това може да насърчи БВП и инфлацията на САЩ. Само си помислете—4.5 трилиона долара фискален стимул! Фед няма да има друг избор, освен да задържи лихвения процент на федералните фондове на 4.5%. Това би разочаровало дълбоко фючърсните пазари, спекулаторите биха започнали да ликвидират най-големите къси позиции на щатския долар от 2023 г. насам и EUR/USD ще се срине.
Този сценарий е напълно възможен, поради което би било предпочитано централните банки да се стремят основната валутна двойка да нараства много бавно. Експортьорите тогава ще имат време да се адаптират към по-високия курс на еврото в сравнение с миналото.
За момента, това, което някога беше източник на гордост за еврото, се превърна в неговата Ахилесова пета. Германия, с най-големия търговски излишък в света от 290 милиарда долара, вече е в полезрението на Тръмп. Президентът на САЩ няма намерение да бъде снизходителен към Европейския съюз. Няма да е изненадващо, ако митата срещу ЕС бъдат повишени от 9 юли.
Технически, на дневната графика на EUR/USD логичен отскок следва продължително рали. Дълбочината на тази корекция ще покаже колко бързо мечките са се възстановили след като бяха унищожени. Докато основната валутна двойка се търгува над горната граница на диапазона на справедливата стойност при 1.1675, биковете продължават да доминират на валутния пазар. Засега на трейдърите се препоръчва да съсредоточат вниманието си върху покупки при отскоци.
