Двойката USD/JPY спадна с 200 пункта за два дни и във вторник достигна почти четириседмично дъно, като тества нивото на подкрепа при 142.70 (средната линия на индикатора Bollinger Bands на дневния график). Йената нарастваше не само спрямо американския долар, но и в много други кръстосани двойки. Въпреки това, в сряда купувачите на USD/JPY възстановиха почти всички изгубени позиции, като върнаха двойката отново в диапазона от 144. Причината: Доналд Тръмп, който заплаши отново да повиши митата върху японските стоки. В отговор на неговите изказвания йената отслабна на пазара и USD/JPY се върна със 150 пункта от своето локално дъно.
На първо място, 9 юли бележи края на така наречения "преференциален режим" — тримесечен период, през който САЩ прилагаха универсална тарифа от 10%, вместо индивидуални тарифи. Тръмп очакваше, че в рамките на тези три месеца Вашингтон ще постигне търговски споразумения с десетки държави, обект на тези "основни тарифи". Но реалността се оказа различна: досега САЩ са постигнали споразумения единствено с Обединеното кралство и Китай.
Това състояние на нещата не задоволява Белия дом. Наскоро Тръмп обяви, че няма да удължи "тарифната пауза" и вместо това ще постави търговските си партньори пред избор: или приемат предложената сделка, или ще се изправят пред по-високи тарифи. Той посочи Япония като пример, заявявайки, че след 9 юли САЩ може да наложат тарифи от 30% или 35% върху японски стоки.
Неотдавна Тръмп говори за напредък в преговорите между Вашингтон и Токио. Според американските медии, японското правителство беше готово да направи значителни отстъпки, за да постигне сделка. Например, вътрешни източници казват, че Япония била готова да преразгледа — или по-скоро, да облекчи — строгите си стандарти за безопасност при автомобилите, които често ограничават достъпа до японския пазар.
Въпреки това, тези слухове останаха само това: слухове. В действителност, преговорите застъпиха и попаднаха в задънена улица. Според Тръмп, постигането на търговско споразумение с Япония би било "много трудно". Той също така изрази съмнение, че двете страни ще могат да намерят компромис. В този контекст отбеляза, че Япония е сред страните, които могат да получат известие за увеличаване на митническите тарифи.
Можем ли да "доверим" дълги позиции на USD/JPY при тези условия? Според мен, не. Първо, американският президент може в последния момент да удължи "преференциалния режим", поне по отношение на Япония и ЕС. Второ, за устойчив растеж на USD/JPY е необходим силен долар, но цялостната фундаментална обстановка не благоприятства зелената банкнота.
Например, индексът ISM на производствения сектор за юни остана в зоната на свиване (въпреки формалното си покачване до 49), а докладът на ADP за юни падна в негативна територия за първи път от декември 2020 г. Броят на добавените работни места в частния сектор излезе на -33,000, докато повечето анализатори прогнозираха увеличение от 99,000. Данните от предходния месец бяха също ревизирани надолу, от 37,000 на 29,000. Според говорител на ADP, загубите на работни места от миналия месец се дължат на "нежеланието на работодателите да заменят напускащи работници и на общото колебание при наемането." Както е известно, докладът на ADP служи като предвестник на официалното пускане на данните. И въпреки че цифрите не винаги корелират с Nonfarm Payrolls, такъв сигнал преди публикуването на данните в четвъртък не вещае добро за зелената валута.
Затова към момента е разумно да приемем изчаквателна позиция спрямо USD/JPY. Продажбите не са актуални към момента, тъй като йенът е под натиск поради несигурността около тарифите произтичаща от заплахите на Тръмп да наложи 35% мита върху японските стоки. Трейдърите на USD/JPY реагират на този фундаментален фактор, което позволи на купувачите да се изкачат с над 150 точки. Въпреки това, дългите позиции по двойката също изглеждат рискови, предвид по-широката уязвимост на американската валута. Ако докладът за Nonfarm Payrolls за юни, публикуван в четвъртък (3 юли), се окаже по-слаб от очакваното (т.е., ръстът на работни места падне под зададената цел от 100К), продавачите на USD/JPY вероятно ще възвърнат контрола, не заради силата на йената, а поради слабостта на долара.
От техническа гледна точка, двойката на дневния диаграм остава между долната и средната линия на индикатора Bollinger Bands и под всички линии на индикатора Ichimoku (включително облака Kumo). Купувачите на USD/JPY се опитаха да тестват долната граница на облака (144.20), но се отдръпнаха и сега се движат между нивата 143 и 144. С други думи, технически, настройката все още изглежда мечи, но за да поеме отново низходяща тенденция, продавачите се нуждаят от подходящ катализатор — или слаби данни за Nonfarm Payrolls и/или положителни разработки в "тракта на преговорите". Затова в момента е разумно човек да остане извън пазара предвид общата несигурност. "Полета" на йената беше прекъснато, но е твърде рано да се отпише японската валута.
