Предстоящата седмица обещава да бъде волатилна. Волатилността ще започне без забавяне - още в първите минути на азиатската сесия в понеделник, когато търговците на EUR/USD ще започнат да оценяват резултатите от разговорите между Доналд Тръмп и Урсула фон дер Лайен. Освен тази геополитическа развръзка, икономическият календар е наситен с ключови фундаментални събития — включително Nonfarm Payrolls, срещата на FOMC, данни за инфлация в еврозоната, индекса ISM за производствения сектор, БВП на САЩ и индексът Core PCE. Без съмнение, това ще бъде най-натоварената седмица на юли.
Понеделник
Икономическият календар за понеделник е практически празен. Единствените предвидени публикации са индексът на бизнеса в производствения сектор на Федералния резерв на Далас и данните за индустриалната печалба в Китай. Това са третични публикации, които пазарът вероятно ще игнорира.
Въпреки това, EUR/USD ще остане в зона на ценови турболенции, тъй като търговците ще реагират на резултатите от търговските преговори между президента на САЩ и президента на Европейската комисия, провеждащи се в Торнбъри, Шотландия.
Към момента на написване на тази статия, срещата между Тръмп и фон дер Лайен все още е в ход, така че можем само да спекулираме за нейния изход. Според Тръмп, шансовете за споразумение са "50/50," докато източници на Bloomberg съобщават, че ЕС е готов да приеме дори неблагоприятно (или по-скоро, по-благоприятно за САЩ) търговско споразумение, за да избегне 30% мита. От друга страна, Financial Times твърди, че двете страни все още не са намерили обща позиция – преговорите са продължили до късно в събота (26 юли) и са били описани като "борбени." Това е било потвърдено и от Politico, цитиращи източници, които твърдят, че предложените компромиси са "неприемливи както за Тръмп, така и за страните от ЕС." Много от служителите в Брюксел вече не очакват срещата в Шотландия да предотврати увеличаването на митата от САЩ на 1 август.
Ако САЩ и ЕС успеят да постигнат споразумение, еврото може да получи силна подкрепа, подхранена от увеличеното търсене на рискови активи.
Вторник
Основните макро икономически доклади за вторник ще бъдат публикувани по време на американската сесия. Първо излиза докладът за отворените работни места JOLTs — показател, който отразява свободните работни места в края на отчетния месец. Въпреки че сам по себе си не е основен двигател на пазара, може да повлияе на EUR/USD, ако потвърди или опровергае съществуващите тенденции. През последните два месеца имаше увеличение на отворените позиции, като през май се достигна 7.77 милиона. Очаква се спад до 7.49 милиона за юни. По-голям спад може да натежи върху долара.
Също във вторник ще бъде публикуван Индексът на потребителското доверие на Conference Board. След като скочи до 98.4 през май, индексът спадна до 93.0 през юни. Прогнозира се възстановяване до 95.9 през юли. Тук най-важна е траекторията — още един неочакван спад ще окаже допълнителен натиск върху долара.
Сряда
Сряда е най-наситеният със събития ден от седмицата.
Първо, ще получим доклада за заетостта ADP, който често се смята за предиктор на официалните данни за работните места. Въпреки че не винаги корелира тясно с Nonfarms, слаб ADP може да засегне EUR/USD, особено ако не оправдае прогнозите. Очаква се да бъдат добавени само 82,000 работни места в частния сектор през юли — скромна цифра. Публикацията ще подкрепи долара само ако надвиши нивото от 100К.
Второ, ще видим първата оценка на БВП на САЩ за второто тримесечие. Консенсусът е за ръст от 2.4% след свиване от 0.5% през първото тримесечие. Спадът през Q1 беше в голяма степен поради 41% увеличение на вноса преди априлските мита, изкривявайки данните. Докладът за Q2 трябва да предостави по-точна картина на икономиката. Ако 2.4% бъде потвърдено, доларът ще се възползва от признаци за възстановяване на бизнеса и икономическа устойчивост.
Накрая, по време на късната американска сесия, Федералният резерв ще обяви резултатите от юлската си среща. От една страна, се очаква да бъде "без събития" среща — вероятно Фед ще остави всички парични параметри непроменени (въпреки че Гуверньор Кристофър Уолър се застъпва за намаляване на лихвите през юли). От друга страна, перспективата за по-нататъшно разхлабване на политиката остава несигурна. Възможността за намаляване на лихвите през септември държи пазара на нокти, и изявлението през юли може да предизвика значителна волатилност на EUR/USD. Според CME FedWatch Tool, вероятността за септемврийско намаление е 60%, спадайки от почти сигурно в началото на месеца. Тази промяна се дължи на силните Nonfarms през юни, нарастващ CPI и плосък core CPI. Въпреки това, забавянето както на core, така и на headline PPI, както и несигурностите свързани с митата продължават да тежат. В зависимост от това как ще бъде формулирано посланието на Фед, пазарът може да го интерпретира като ястребово или неутрално/агресивно, което ще се отрази на действията на цената на EUR/USD.
Четвъртък
По време на азиатската сесия в четвъртък, Китай ще публикува ключови макроикономически показатели, които биха могли косвено да повлияят на EUR/USD. Индексът за производствените PMI в Китай се увеличава за два месеца, достигайки 49.7 през юни. Очаква се да остане на това ниво през юли. Ако неочаквано се увеличи над 50 (територия на растеж), търсенето на рискови активи може да се увеличи, което е от полза за еврото. Индексът за непроизводствения сектор се очаква да остане в територия на растеж, въпреки че леко се понижи до 50.3 от 50.5. Тук, също така, ключов фактор е дали индексът остава над 50-точковия праг.
По време на европейската сесия ще бъдат публикувани данните за инфлацията в Германия. Анализаторите очакват заглавният CPI да забави до 1.9% годишно (от 2.0%), като хармонизираният индекс остава непроменен на 2.0%.
По време на американската сесия ще бъде публикуван предпочитаният от Фед показател за инфлацията — Core PCE Index. Анализаторите прогнозират увеличение до 2.8% годишно през юни. Ако индексът се ускори по-бързо, отколкото се очакваше, това може да сигнализира за възникваща възходяща тенденция, тъй като нараства от 2.6% до 2.7% през май. Такъв резултат би подкрепил долара, укрепвайки позицията на Фед за подход "изчакай и виж" на септемврийската среща.
Петък
Последният ден от седмицата също е натоварен с ключови публикации. По време на европейската сесия ще бъде публикувана предварителната оценка за CPI на еврозоната за юли. Очаква се разнородна картина: заглавният CPI може да забави до 1.9% годишно (от 2.0%), докато основният индекс е очакван да остане стабилен на 2.3%. На последната среща на Европейската централна банка, Кристин Лагард изрази съмнение относно намаляване на лихвите през септември. Ако инфлационните данни бъдат по-силни от очакваното, еврото може да се укрепи поради ново ястребово настроение.
По време на американската сесия ще бъде публикуван докладът за Nonfarm Payrolls за юни. Прогнозата за нивото на безработица е ръст до 4.2%, което беше нивото за три последователни месеца (март-май) преди да спадне до 4.1% през юни.
Що се отнася до нарастването на работните места, консенсусът предвижда умерено увеличение от 108,000 (срещу 147,000 през май). Феновете на долара ще следят отблизо, за да се уверят, че цифрата не пада под психологически значимата граница от 100К. Въпреки това, първоначалните молби за обезщетение при безработица — показател, който е по-близък във времето — се понижават стабилно за шест седмици, което предполага, че Nonfarms може да надвиши зададената ниска лента.
Също в петък, ще получим Индекса за производствено PMI на ISM за юни — важен макро показател, който спадаше четири месеца преди да се увеличи неочаквано до 49.0 през юни. Очаква се юли да види по-нататъшно увеличение до 49.5. Ако индексът изненада на положителната страна и пробие над 50 (растеж), доларът вероятно ще получи силен тласък.
Заключение
През по-голямата част от миналата седмица, EUR/USD се търгуваше настрани в диапазона 1.1730–1.1780, като търговците реализираха печалби близо до границите на диапазона. През настъпващата седмица, "компресираната пружина" вероятно ще се отпусне — въпросът е единствено в коя посока.
Ако САЩ и ЕС постигнат търговско споразумение, БВП на САЩ разочарова и Nonfarms сигнализират за охлаждане на пазара на труда, купувачите могат да изтласкат EUR/USD в зоната 1.18+ и дори да тестват годишния (и почти 4-годишен) връх на 1.1830. В противен случай, продавачите могат да си върнат контрола и да изтеглят двойката в зоната 1.1580–1.1690 — съответстваща на средните и горните линии на Bollinger Bands на D1 графиката.
