Еуфорията бързо се изпарява. Финансовите пазари първоначално си отдъхнаха, когато стана ясно, че митата наложени от Доналд Тръмп се оказаха по-ниски от очакваното на Деня на освобождението на Америка през април. Въпреки това, според изчисленията на Bloomberg, средният процент на митата се е увеличил от 2.3% през 2024 г. на 15.2% – най-високото ниво от Втората световна война насам. Как ще се справи глобалната икономика с това? Инвеститорите постепенно се връщат към реалността и фиксират печалби на дълги позиции по EUR/USD.
Динамика на митата на Тръмп
На практика несигурността в търговията намалява, но не изчезва. Удвояването на митата върху вноса от Индия до 50% заради покупките на Индия на руски нефт, напускането на швейцарския президент на Белия дом с празни ръце, въвеждането на 100% мита върху чипове и полупроводници и заплахите за мита от 250% върху фармацевтични продукти сочат, че Доналд Тръмп далеч не е приключил.
Американският президент е сериозно решен да използва митата за внос, за да върне производителите в Съединените щати и да попълни федералния бюджет. Въпреки това, критиците твърдят, че тежестта на митата ще падне върху плещите на американците. Протекционизмът на Белия дом може да доведе до дефицит на стоки и изтичаща инфлация. Федералният резерв ще остане в несигурност дали да подкрепя пазара на труда или да повишава лихвените проценти, за да възвърне контрола върху цените.
Мита от САЩ
Ако една непредсказуема централна банка усложнява търговската и политическата несигурност, ситуацията може да излезе извън контрол. До 2025 г. чуждестранните инвеститори се втурваха към американските активи като пчели към мед. Сега те бягат с пълна скорост. Изтичането на капитали от Северна Америка към Европа е силен аргумент в полза на купуването на EUR/USD.
Има потенциал за деескалация на въоръжения конфликт в Украйна. Президентите на САЩ и Русия възнамеряват да се срещнат, за да обсъдят усилията за мир. Ако всичко върви добре, еврото и други валути на ЕС могат да се окажат основните печеливши от намаляването на геополитическото напрежение в Източна Европа. Credit Agricole изрази това мнение, и аз съм склонен да се съглася.
Въпреки това, никой не знае как ще завършат преговорите между Вашингтон и Москва. Позициите на двете страни са изключително отдалечени. Провал в разговорите между президентите на САЩ и Русия, последван от нови санкции и вторични мита върху вноса, вероятно ще доведе до поскъпване на петрола. Това ще увеличи вероятността от ускоряване на инфлацията в Съединените щати, принуждавайки Федералния резерв да се върне към по-внимателен подход. В такъв сценарий основният бенефициент би бил щатския долар.
Технически, на дневната графика EUR/USD имаше тест на справедливата стойност при 1.170. Първият опит за пробив на съпротивата беше неуспешен за биковете. Въпреки това купувачите не се отказват и вероятно ще опитат отново. При успех ще нарасне рискът от възобновяване на възходящия тренд в основната валутна двойка, и трейдърите ще имат възможност да надградят върху дългите си евро позиции, започнати от нивото 1.155 срещу щатския долар.
