Евро-долар двойката започна търговската седмица спокойно, почти на нивото на затваряне в петък (1.1642–1.1645). Докато продавачите контролираха ситуацията в петък, сега купувачите са тези, които определят посоката. Все пак, двойката все още се движи ефективно в странична посока, колебайки се в сравнително тесен ценови диапазон в областта на 1.16.
За да потвърдят възходящия тренд, биковете на EUR/USD трябва да преодолеят нивото на съпротива при 1.1700 (горната линия на индикатора Bollinger Bands на четири часовия график). За да възобновят низходящото движение, мечките трябва поне да натиснат цената в района на 1.15, тоест да се установят под нивото на подкрепа от 1.1590 (това е долната линия на Bollinger Bands на H4 времевата рамка, което съвпада с горната граница на облака Кумо). С други думи, двойката трябва да падне под всички линии на Bollinger Bands, както и под линиите Tenkan-sen и Kijun-sen. В този случай би се появила "отваряне" — двойката вероятно би паднала до долната граница на района 1.15, тоест до нивото на подкрепа 1.1510, което отговаря на долната граница на облака Кумо на същата времева рамка.
За момента обаче, двойката продължава да се търгува в странично движение, отразявайки нерешителността както на купувачите, така и на продавачите на EUR/USD. Търговците вече са пресметнали слабите NonFarm Payrolls за юли и меките ISM индекси (в производството и услугите), но за устойчиво възходящо движение са необходими допълнителни новини — също както и за низходящо обръщане.
Имайки предвид, че икономическият календар в понеделник е празен и предстоят доклади за растежа на CPI/PPI в САЩ, е съвсем разбираемо защо търговците са предпазливи. Пазарът е в тази тишина, която често предшества бурята.
Основните инфлационни публикации предстоят. Струва си да припомним, че NonFarm Payrolls за юли, който показа увеличение от 73,000 работни места за юли и 33,000 за май–юни, рязко подсилиха настроенията за смекчение на Федералния резерв относно бъдещите му стъпки. Според инструмента CME FedWatch, вероятността за намаление на ставката с 25 базисни пункта сега е 88%, което означава, че пазарът почти сигурен в намаление през септември. Освен това вероятността за допълнително намаление с 25 базисни пункта на срещата през октомври се е увеличила до почти 60%. Пазарът също така няма голямо съмнение, че ако Федералният резерв не намали отново през октомври, ще го направи през декември (вероятността да се запази статуквото след септемврийското намаление е само 12%).
С други думи, след последните NonFarm и ISM данни, участниците на пазара очакват два кръга на намаления на ставките преди края на 2025 година — един през септември и още един на една от двете оставащи срещи тази година.
Инфлационните доклади биха могли да подкопаят тази перспектива като отслабят очакванията за смекчение. Съдейки по предварителните прогнози, такъв сценарий е напълно възможен.
Утре, на 12 август, САЩ ще публикуват един от ключовите инфлационни индикатори — индекса на потребителските цени (CPI). Общият CPI нараства през последните два месеца, като се ускори през юни до 2.7% г/г. Юли може да бъде третият пореден месец в този тренд — повечето анализатори очакват цифрата да се увеличи до 2.8%. Основният CPI се увеличи през юни до 2.9% г/г след три месеца на 2.8%, и също така се очаква растеж през юли, до 3.0%.
Друга важна инфлационна мярка ще бъде публикувана в четвъртък, на 14 август — индексът на производствените цени (PPI). Предишният доклад донякъде компенсира ускоряващия се CPI, тъй като показа низходящ тренд. Както общият, така и основният PPI намалиха, преминавайки в негативна територия. Въпреки това, този месец експерти очакват растеж в тези показатели. Например, общият PPI се очаква да ускори до 2.5% г/г (от предишните 2.3%), докато основният PPI се очаква да се повиши до 2.7% г/г (след спад през юни до 2.6%).
Като се има предвид, че повечето анализатори очакват ускорение на CPI/PPI, всякакъв друг изход (стагнация или забавяне) би навредил значително на американската валута. В такъв случай вероятността за намаление на ставките от Федералния резерв през септември ще се повиши до 90–95%, увеличавайки шансовете за допълнително намаление през октомври или декември.
Но ако инфлационните индикатори наистина се ускорят — особено ако надминат очакванията — очакванията за смекчение неизбежно ще отслабят. Струва си да се припомни, че председателят на Федералния резерв, Джером Пауъл, многократно е заявявал, че при вземането на решение за ставките, централната банка ще оценява както данните за пазара на труда, така и инфлацията. Следователно, ако CPI/PPI попаднат в "зелената зона", перспективите за намаление на ставките през септември ще бъдат сериозно под въпрос. В този сценарий, продавачите на EUR/USD вероятно ще се опитат да използват ситуацията в своя полза, опитвайки се да върнат цената в района на 1.15.
Очакването почти приключи: първият (и най-важният) "тест" за долара е утре, на 12 август.
