Най-лошото беше избегнато. Това беше достатъчно, за да може S&P 500 да достигне нов рекордно висок връх — 16-ти за тази година. Инфлационните данни на САЩ за юли не показаха наближаваща рецесия или стагфлация. Това само по себе си беше достатъчно оптимистичната тълпа, вдъхновена от още едно успешно движение „купувай при спад“, да изпрати широкия фондов индекс напред.
Реакция на фондовите индекси към инфлацията в САЩ
Увеличението на базисната инфлация до 3.1% и задържането на потребителските цени на 2.7% не дава цялата картина. Дяволът се крие в детайлите. Инвеститорите бяха обнадеждени от факта, че цените на стоките едва са се покачили. Това означава, че тарифите няма да водят до инфлация толкова бързо, колкото през 2022 г. Според президента на Федералния резерв на Ричмънд, Томас Баркин, американците по онова време харчеха свободно средствата, които бяха получили за компенсиране на загубите от пандемията. Сега ситуацията е различна — те се прехвърлят към по-евтини стоки, водещи до селективни увеличения на цените.
Ако инфлацията е под контрол и трудовият пазар се охлажда, това е подходящото време за Федералния резерв да поднови цикъла на монетарна експанзия. Според министъра на хазната Скот Бесънт и големия управител на активи BlackRock, има смисъл да се разгледа възможността за намаляване на федералния фондов лихвен процент не с 25 базисни точки, а с 50 базисни точки. Колкото по-бързо се облекчава монетарната политика, толкова по-добре за S&P 500 и американската икономика.
Ръководителите на корпорации са все по-уверени в положителния импулс на икономиката. В отчетите за печалби за второто тримесечие, терминът "рецесия" беше споменат около 300 пъти — най-ниското ниво откакто се проследява от 2001 г. Това рязко контрастира с първото тримесечие, когато споменаванията за икономически спад в Съединените щати рязко се увеличиха заради тарифите от Белия дом.
Тренд в споменаванията на "рецесия" в корпоративни доклади
Затова пазарите вярват, че най-лошото е избегнато: няма да има рецесия в САЩ през следващите 12 месеца, а тарифите не причиняват неконтролируема инфлация. Освен това, нарастващата вероятност за агресивно парично облекчаване от страна на Федералния резерв дава допълнителен импулс на ралито на S&P 500.
Широкият индекс на акции също се радва на подкрепа от Доналд Тръмп. Това е значимо, тъй като всички проекти на американския президент досега са били успешни. Конгресът прие значителен законопроект за намаляване на данъците, а Белият дом подписа търговски договори, налагащи тарифи в диапазона от 10% до 50%. Американският долар и доходността на държавните облигации падат, а броят на "гълъбовете" във FOMC нараства. Всичко върви по план — и ако това продължи, ралито на американския фондов пазар може да се запази.
От техническа гледна точка, дневната графика на S&P 500 показва възобновяване на възходящия тренд. Пробив над ключовите нива на върховете около 6455 би отворил пътя за дълги позиции в широкия индекс на акции. Преход към продажба би бил оправдан, ако индексът падне под справедливата си стойност от 6390.
