Еврото се очаква да укрепне спрямо щатския долар. Ключовият въпрос е кога EUR/USD ще може да възобнови възходящата си тенденция. JP Morgan смята, че основната валутна двойка ще се повиши до 1.22 до края на годината, но отбелязва, че движението няма да бъде линейно. Корекцията е напълно вероятна. Съществуват предпоставки за възстановяване – единственият въпрос е дали това ще се случи.
Основните "възходящи" движещи сили за EUR/USD са посочени като разликите в паричната политика и икономическия растеж, както и ерозията на доверието във Федералния резерв поради атаките на Доналд Тръмп към Джером Пауъл. В момента, фючърсният пазар очаква основният лихвен процент да спадне със 100 базисни точки до 3.5% до средата на 2026 г. Експертите от Bloomberg прогнозират, че цикълът на парично облекчаване на ЕЦБ скоро ще приключи. Депозитният процент ще спадне до 1.75%. Още повече, през следващата година, на фона на ускоряващ се БВП и инфлация, той дори би могъл да се повиши.
Динамика на лихвите на централните банки
Дълго време икономиката на САЩ изпреварваше тази на Европа благодарение на фискалния стимул. САЩ следваха пътя на разходите, докато еврозоната затягаха колана си. През 2025 година ситуацията се обръща. Германия отпуска финансовите си ограничения, докато Америка се опитва да компенсира негативните ефекти от "големия и красив" закон за данъчни облекчения на Тръмп с приходи от тарифи. Това позволи на S&P Global Ratings да запази рейтинга на САЩ на AA+ със "стабилна" перспектива.
В резултат, през 2026 година Европа ще бъде тази, която ще се ускорява. Особено ако въоръженият конфликт в Украйна приключи. Ако това се случи, EUR/USD, според JP Morgan, може да се покачи с 2.5%.
Натискът от страна на Белия дом върху Федералния резерв със сигурност ще продължи. Американската администрация иска да намали доходността на облигациите и да отслаби долара. Няма по-добър начин да се постигне това от възобновяване на цикъла на парично облекчаване на Федеральния резерв. Ерозията на доверието към централната банка води до диверсификация на инвестиционните портфейли в полза на европейските ценни книжа. Потокът на капитал от САЩ към ЕС е мощен двигател за покачване на EUR/USD.
Динамика на инфлацията в САЩ и лихвения процент на Федералния резерв
Историята също подкрепя възход на EUR/USD. САЩ вече са имали епизод, когато Фед е намалил лихвените проценти, докато инфлацията е нараствала — през 2007–2008 г. Тогава индексът на долара падна с 11% до локален минимум.
Така, комбинацията от фактори сочи към продължаване на възходящата тенденция в основната валутна двойка в средносрочен и дългосрочен план. Все пак, краткосрочно отстъпление може да настъпи. Причината за това може да бъде нежеланието на Пауъл да сигнализира за промяна от страна на Федералния резерв на Джаксън Хоул.
Технически, дневната графика на EUR/USD показва продължаваща краткосрочна консолидация. Спад под справедливата стойност на 1.1650 би оправдал продажби. По-късно, отскок от подкрепата при 1.1550 и 1.1495 би позволил на търговците да обърнат позициите си и да изградят дълги позиции в евро срещу щатския долар.
