Пазарът намери резултатите на NVIDIA за задоволителни и не премина в корекция. Напротив, повишението на прогнозата за БВП на САЩ за второто тримесечие от 3% на 3.3% вдъхнови биковете на фондовия пазар да се стремя към нови рекорди. S&P 500 премина прага от 6,500 за първи път в историята, поставяйки нов връх. Когато широк фондов индекс е подкрепен не само от технологии за изкуствен интелект, но и от силна икономика, защо да не се покачва?
Динамика на БВП на САЩ
Забележително е, че ревизията на ръста на БВП се основаваше на бизнес инвестиции, а не на нетен износ. Това даде на инвеститорите повече доверие в устойчивостта на икономиката на САЩ спрямо протекционистичните политики на Белия дом. Същевременно пазарът засили убеждението си, че по-голямата част от тарифната драма от началото на годината е била неуместна. Междувременно, очакваното намаление на лихвата по федералните фондове през септември вече е включено в цените на S&P 500. Затова е критично важно инфлацията да не се ускорява.
Експертите на Bloomberg очакват индексът на основните разходи за личното потребление да се ускори от 2.8% на 2.9% през юли. Ако това се случи, пазарът на акции ще има шанс да продължи ралито си. В противен случай, ще се появи нова бариера.
Динамика на инфлацията в САЩ
Дериватите показват 85% вероятност Фед да възобнови цикъла си на монетарно облекчаване на следващото заседание на Федералния комитет по отворен пазар (FOMC). По-големият въпрос за инвеститорите е какво следва след това. Според Кристофър Уолър, задържането на федералния фондов процент на 4,5% през юли беше грешка. Централната банка не може да си позволи да чака, докато пазарът на труда застине. Този процес може да се развие много бързо.
Същевременно водещият кандидат за нов председател на централната банка, след като Джером Пауъл се оттегли през май 2026 г., не подкрепя предложението на министъра на финансите Скот Бесент за намаляване на лихвената ставка с 50 базисни точки през септември. Той смята, че 25 базисни точки ще бъдат достатъчни.
Така, технологиите на изкуствения интелект, силните корпоративни печалби, включително добрите резултати на NVIDIA, все още устойчивата американска икономика и готовността на Фед за облекчаване на монетарната политика създават идеален фон за продължаването на възходящата тенденция на S&P 500.
Единственото реално предизвикателство за оптимистите на пазара на акции може да бъдат капиталовите отливи от Северна Америка към Европа, с оглед най-бързото превъзходство на EuroStoxx 600 над американския му аналог от почти две десетилетия насам. Въпреки това, разликата, която в момента е 13 процентни пункта в доларово изражение, едва ли ще се разшири значително. Американската икономика вече не се страхува толкова от тарифи, както беше след "Деня на освобождението" в Америка през април.
Технически, на дневната графика, S&P 500 направи още една стъпка към преди това очертаните дългосрочни цели от 6,565 и 6,700. Стратегията остава непроменена: купувайте широкия индекс на акции при отстъпления или когато се достигнат нови локални върхове.
