Миналата седмица пазарите завършиха в съответствие с прогнозите, подкрепяйки силните очаквания на инвеститорите за намаление на лихвения процент на Федералния резерв с 0.25% на срещата през септември. Това очакване беше подхранено от няколко американски икономически изхода, както и изявления от централни банкови длъжностни лица.
Главното събитие през август беше ключовата реч на председателя на Фед Дж. Пауел на симпозиума в Джаксън Хоул, където той ясно намекна, че централната банка може да намали лихвите, в светлината на слабия пазар на труда и стабилизиралата се инфлация. Вземането на такова решение не беше лесно, като се има предвид позицията на настоящия председател във време на огромен натиск от страна на министъра на финансите С. Бессент и президента на САЩ Д. Тръмп. Но това изявление само по себе си не беше достатъчно — инвеститорите, осъзнаващи зависимостта на Фед от постъпващите данни, насочиха цялото си внимание към инфлацията и числата за работните места.
Последните данни за инфлацията, особено индексът на личните потребителски разходи, показаха обща стабилизация, което позволи на пазарните участници да вярват, че търговската война на Тръмп не е повлияла на цените толкова, колкото се опасяваше по-рано. Това означава, че Фед наистина може да намали лихвите — политика, която вече е подкрепяна от поне трима гласуващи членове на Фед. Положителната новина беше и отчетеното през второто тримесечие БВП, което показа силен растеж над 3%, превишавайки консенсусната прогноза. Това позволява на инвеститорите да мислят, че надвисналият риск от рецесия вече отстъпва по-далеч на заден план.
Предстоящата седмица ще бъде белязана от поток от важни икономически изходи, като фокусът е ясно насочен върху августовите доклади за пазара на труда от ADP и Министерството на труда на САЩ. Консенсусната прогноза очаква създаването на работни места в САЩ да е само 71,000 и 74,000 в частния сектор (ADP) и неселскостопанските ведомства, съответно. Това е значително под 200,000, считани за необходими за устойчив икономически растеж. Това число от 200K е нещо като "Рубикон", разделящо негативните тенденции и стагнацията от растежа.
Ако данните не надвишат много прогнозата (което е вероятно), това ще предостави железен аргумент за намаление на лихвите на 17 септември с 0.25% — може би дори 0.50%, нещо, за което министърът на финансите Бессент преди това е настоявал.
В момента пазарът оценява вероятността за намаление на лихвите с 0.25% на 87.6%, според фючърсите на Фед фондовете.
Какво може да очакваме от пазарите след публикуването на данните за заетостта в САЩ?
Смятам, че ако числата за заетостта от ADP и Министерството на труда излязат в съответствие с прогнозите, Фед ще бъде насърчен да намали лихвите. Пазарът разбра това и се позиционира за такъв резултат, което вероятно ще доведе до корективно снижение на индекса на долара, първо до 97.50, а след това до 97.00. Значителната слабост на долара ще доведе до поскъпване на активите, деноминирани в долари, особено златото. Криптовалутите, търгувани срещу долара, също може да получат подкрепа. Но основният печеливш вероятно ще бъде фондовият пазар — по-специално американските акции, които ще получат нова доза оптимизъм, допълнително подпомагана от силни капиталиъо потоци от чужбина.
Като имам предвид общата картина, я смятам за положителна и благоприятна за нарастващо търсене на рискови активи.
Прогноза на деня:
EUR/USD
Тази двойка остава затворена в широка странична зона между 1.1580 и 1.1730, но може да пробие нагоре благодарение на много слаби данни за създаване на работни места от ADP и Министерството на труда на САЩ. Този сценарий може да изтласка двойката до 1.1800 още тази седмица. Нивото за покупка, което трябва да наблюдавате, е 1.1736.
GBP/USD
Двойката търгува под съпротива на 1.3545. Пробив над тази бариера—въз основа на много слаби данни за работните места в САЩ—може да повиши цената до 1.3585 и след това до 1.3645. Нивото за покупка, което трябва да наблюдавате, е 1.3552.
