Според няколко икономисти, Европейската централна банка е приключила своя цикъл на намаляване на лихвените проценти. В предстоящите си прогнози, се очаква ЕЦБ да потвърди, че инфлацията ще остане на целевото ниво в средносрочен план. Анкетираните очакват, че депозитната лихва ще остане на 2% поне до края на следващата година.
Тези оценки засилват преобладаващата гледна точка, че ЕЦБ успешно е управлявала началния скок на инфлацията, предизвикан от енергийната криза и нарушения в веригите на доставки. Въпреки продължаващите геополитически рискове и волатилност на пазара, икономическите модели сочат към устойчиво забавяне на ръста на цените, което дава възможност на централната банка да изчака и наблюдава развитието.
Запазването на депозантната лихва на 2% отразява целта на ЕЦБ да балансира икономическия стимул с ценовата стабилност. Прекалено агресивното намаляване на лихвите може да предизвика нова инфлационна вълна - особено с оглед на новите търговски тарифи - докато запазването на високи лихви крие риск от забавяне на икономическата активност.
Въпреки това, тази политика не е лишена от рискове. Продължителното поддържане на лихвите на сегашните нива може да постави натиск върху бизнеса, особено върху тези, които силно разчитат на заеми. Като се има предвид последните данни за растежа на БВП, остава възможността за външни шокове, които могат да нарушат крехкото равновесие и да принудят ЕЦБ да преразгледа своята стратегия.
През последните седмици европейските политици стават по-уверени, че намаляването на разходите по заемите с общо осем четвърти процентни пункта е достатъчно, за да задържи инфлацията близо до 2%. Резултатите от проучванията съвпадат с консенсуса сред анализаторите и инвеститорите, които сега основно отхвърлят възможността за допълнително парично облекчаване тази година.
Както беше посочено, основната причина, поради която ЕЦБ не бърза с ново намаляване на лихвите, е несигурната реакция на американските тарифи. Основната инфлация все още не се е забавила толкова, колкото би искал Управителният съвет, а последното споразумение между ЕС и САЩ донесе малко облекчение. В резултат на това въздействието на тарифите вероятно ще стане по-очевидно през следващите месеци.
Въпреки че тарифите върху стоки, предназначени за САЩ несъмнено ще намалят търсенето, самото наличие на търговско споразумение намалява несигурността и дори може да стимулира компаниите да възобновят инвестициите. Увеличаването на разходите за отбрана в Европа, политическите турбуленции и развитието на геополитическите динамики също могат да променят икономическата траектория на еврозоната.
Икономистите, участвали в проучването, очакват ЕЦБ да запази статуквото засега. Дали това е положително за еврото, остава неясно, но за момента предвидената пауза подкрепя търсенето на единната валута.
Техническа перспектива за EUR/USD:
Понастоящем купувачите трябва да се концентрират върху превземането на нивото от 1.1680, само тогава тестът на 1.1715 ще стане възможен. Оттам е възможно изкачване до 1.1740, макар че това би било предизвикателно без подкрепа от големи пазарни играчи. По-далечната цел е върхът при 1.1790. При спадове се очаква значителен интерес за покупки само около 1.1645. При неуспех, е предпочитано да се изчака ново дъно при 1.1610 или да се помисли за дълги позиции от 1.1575.
Техническа перспектива за GBP/USD:
Купувачите на паунда трябва да преодолеят най-близката съпротива при 1.3445. Това ще отвори път към нивото от 1.3485, над което е вероятно пробивът да бъде труден. Най-далечната цел е при 1.3515. При спадове, мечките ще се опитат да възвърнат контрола при 1.3415. Ако успеят, пробивът на този диапазон ще нанесе значителен удар на биковете и ще натисне GBP/USD надолу към 1.3380, с перспективи за ход към 1.3340.
