В сряда, 8 октомври, Резервната банка на Нова Зеландия (RBNZ) ще проведе следващото си заседание по паричната политика — предпоследното заседание за годината. Широко се очаква централната банка да намали официалния лихвен процент с 25 базисни точки. Този основен сценарий вече е включен в пазарните очаквания, което означава, че самото решение едва ли ще доведе до значима волатилност на NZD/USD. Вместо това, вниманието ще се насочи към указанията на банката за бъдещи стъпки в политиката.
Още през август, по време на последното си заседание, имаше широкоразпространени слухове, че Резервната банка на Нова Зеландия (RBNZ) може да е готова да приключи цикъла на понижаване на лихвените проценти след ускоряване на инфлацията през второто тримесечие. Анализаторите бяха разделени по този въпрос, но в крайна сметка миролюбивият тон на заседанието оказа натиск върху новозеландския долар. Не само че Резервната банка понижи лихвите, но и предположи, че може да има допълнително разхлабване — възможно е още едно или две понижения на лихвите през тази година.
Сега, преди октомврийското заседание, пазарните участници отново се питат дали централната банка ще сложи край на цикъла на разхлабване или ще остави възможността отворена. Понастоящем настроението на пазара е предимно песимистично, така че ако RBNZ запази миролюбивия тон, това е малко вероятно да предизвика значителна реакция на пазара. Въпреки това, ако централната банка неочаквано постави под въпрос необходимостта от допълнителни понижения или загатне за пауза, новозеландският долар вероятно ще получи силна подкрепа. Такъв изход би бил ясна изненада.
Що се отнася до инфлацията, картината остава несигурна. За съжаление, данните за индекса на потребителските цени (CPI) на Нова Зеландия се публикуват на тримесечна, а не на месечна база, което означава, че RBNZ ще вземе решението си въз основа на остарели данни от второто тримесечие. Докладът за инфлацията за третото тримесечие ще бъде публикуван в средата на октомври, след октомврийското заседание за политика. Това може да оправдае предпазливата позиция на RBNZ. Политическите дейци вероятно ще подчертаят, че всякакви бъдещи решения за разхлабване на политиката ще зависят от предстоящи макроикономически развития — особено данните за инфлацията.
Пазарът на труда е в подобна позиция. Засега RBNZ разполага само с данни от второто тримесечие. Според тези данни нивото на безработица се покачи до 5.2 процента, което е най-високото ниво за последните пет години, докато участието на работната сила намаля до 70.5 процента — най-ниското ниво от първото тримесечие на 2021 г. Подизползването се увеличи до 12.8 процента от предишното ниво от 12.4 процента. Взети заедно, тези цифри сочат към отслабване на пазара на труда, където високата безработица е съпроводена от нарастващо недопотребление на работната сила. Тази комбинация има склонност да потиска растежа на заплатите и да намалява натиска върху цените.
Що се отнася до брутния вътрешен продукт (БВП), наскоро публикуваните данни показаха, че икономиката на Нова Зеландия се е свила с 0.9 процента на тримесечна база и с 0.6 процента на годишна база. Спадът засегна по-голямата част от секторите, като производството и строителството отчетоха особено остри спадове. Секторът на услугите се намираше близо до стагнация. Въпреки това, тези данни покриват само второто тримесечие. Резултатите за БВП за третото тримесечие ще бъдат публикувани по-късно.
Като цяло, настоящата макроикономическа картина подкрепя още едно намаление на лихвения процент с 25 базисни точки на октомврийското заседание. Но дали RBNZ ще предостави ясни насоки за бъдещо разхлабване, като се има предвид липсата на актуализирани икономически индикатори? Най-вероятно, централната банка ще приеме предпазлив тон, избирайки за общи формулировки, които предполагат, че бъдещите решения ще бъдат водени от данните. Това ефективно ще означава "ядро с маслиново масло" — намаление на лихвения процент, което вече е предвидено, съчетано с несигурност относно това, което следва.
С оглед на настоящите очаквания на пазара за продължаване на миролюбивия тон, такова неутрално съобщение от RBNZ би могло да се интерпретира във полза на новозеландския долар. Например, анализаторите от Westpac и ASB прогнозират още две понижения на лихвените проценти тази година — едно на октомврийското заседание и друго през декември. Всяко скептично отношение към тази прогноза би се възприело като подкрепящо за кивито.
От гледна точка на техническия анализ, валутната двойка NZD/USD в момента се търгува между средната и долната линия на Bollinger Bands на дневната графика. Тя също е позиционирана под Kumo облака и между линиите Tenkan-sen и Kijun-sen. Ако мечките успеят да пробият ключовото ниво на подкрепа от 0.5800 — което отговаря на линията Tenkan-sen на дневната времева рамка — индикаторът Ichimoku ще произведе мечи сигнал "Parade of Lines", което потенциално ще отвори пътя към долната линия на Bollinger Bands близо до 0.5740.
Обратно, дългите позиции трябва да бъдат разглеждани само когато двойката пробие и се консолидира над нивото на съпротива от 0.5820. Този праг съвпада със средната линия на Bollinger Band, върха на Kumo облака и линиите Tenkan-sen и Kijun-sen на четиричасовата графика. В този възходящ сценарий, следващата основна цел ще бъде 0.5870, което е долната граница на Kumo облака на дневната графика.
