По-рано се смяташе, че Европейската Централна Банка (ЕЦБ) вече е завършила цикъла на намаляване на лихвените проценти, но наскоро възникнали развития внесоха известна несигурност в това предположение.
В понеделник президентът на Bundesbank, Йоахим Нагел, коментира: "Можем да останем в режим на изчакване относно лихвените проценти." Никой наистина не очакваше допълнителни намаления от ЕЦБ в близко бъдеще, тъй като пазарът вече вярваше, че централната банка е прекратила затягането на своята политика поне до средата на 2026 г. Защо тогава е необходимо допълнително успокояване? Вероятно защото вътрешната несигурност е започнала да нараства, подтиквайки Нагел предварително да успокои пазарите.
Въпреки че притесненията остават косвени, те се натрупват. Първо, очакваната фискална стимулация в Германия изглежда се забавя. Ако това се потвърди, вероятно ще доведе до понижение на прогнозите за БВП. Във Франция политическата криза придобива почти фарсови размери, с опити за формиране на правителство, последвани от неговия провал, а парламентът все още не може да се споразумее за бюджет. Тези развития пораждат съмнения относно устойчивостта на френския дълг и темпа на икономически растеж в еврозоната.
Допълнително, растящите търговски напрежения между Съединените щати и Китай, макар и косвено, също оказват натиск върху икономическата перспектива на еврозоната.
ЕЦБ иска стабилност. Въпреки това, скорошни коментари по отношение на паричната политика предполагат, че възможността за ново намаление на лихвения процент не може да бъде изключена. Забележимо е, че все повече членове на Управителния съвет изглеждат все по-загрижени за рисковете от понижение на инфлацията, отколкото за изненади нагоре.
Тези финни, но възникващи промени подкопават подкрепата за еврото и му пречат да установи устойчива възходяща траектория. На обратната страна, щатският долар показва увеличаващи се признаци на сила. Предстоящият доклад за потребителската инфлация в САЩ (CPI) за септември, очакван в петък, е дълбоко очакван. Прогнозите предсказват леко увеличение до 3.1% спрямо предходната година, като основният индекс се очаква да остане стабилен на 3.1%.
Този доклад е ключов за оценка на въздействието на новите мита върху инфлацията. Пазарите в момента очакват Федералният резерв да понижи лихвените проценти в края на месеца. Ако данните за CPI изненадат в положителна посока, това би променило пазарните очаквания за паричната политика и би дало допълнителна подкрепа на долара.
Продължаващото закриване на правителството в САЩ е спряло публикуването на данните на CFTC, което затруднява проследяването на позиционирането и настроението на валутните пазари. До момента, оценките, базирани на наличната информация, не показват индикации за възходящо обръщане на EUR/USD.
Технически, двойката намери временно подкрепа на ниво 1.1540, преди да направи леко възстановяване. Това движение се разглежда като корективно. Прогнозата остава негативна за EUR/USD, с първа цел за понижение на 1.1540, следвана от последното локално дъно на 1.1390. В дългосрочен план, фокусът остава върху възможно спадане към 1.1250. Въпреки това, предвид текущото отсъствие на твърди фундаментални данни, увереността в тази прогноза е донякъде намалена.
