След пет дни на растеж, S&P 500 отстъпи назад сред ново спадане в криптовалутите и нарастване на доходността на дълговите пазари в глобален мащаб. Bitcoin служи като канарче в мината, индикатор за апетит към риск, така че пик в BTC/USD може да създаде предизвикателства за американските акции. Допълнително, се засилват слуховете за възобновяване на нормализацията на паричната политика от страна на Банката на Япония.
Динамика на американските борсови индекси
Докато Банкaта на Япония (BoJ) е бавна в повишаването на лихвените проценти, финансовите пазари останаха спокойни. Въпреки това, ястребовата риторика на Казуо Уеда и намерението на японското правителство да увеличи емисията на облигации за финансиране на пакет за фискални стимули разтревожиха инвеститорите. Доходността на 10-годишните японски държавни облигации скочи до най-високите нива от 2008 г. Повишената атрактивност на местните активи може да стартира процес на връщане на капитала.
Япония е най-големият притежател на американски държавни облигации в света, със запасите си на стойност $1.2 трилиона. Притеснения относно потока на капитали от Северна Америка към Азия доведоха до нарастване на лихвите в американския дългов пазар. Това заплашва да увеличи разходите по заеми за компаниите и оказва натиск върху S&P 500, заедно с деветия пореден спад в бизнес активността в производствения сектор на САЩ през ноември.
До момента състоянието на американската икономика е задоволило фондовия пазар. То е достатъчно меко, за да подкрепи намаляване на лихвения процент от Федералния резерв, но не достатъчно слабо, за да предизвика страхове от наближаваща рецесия. Не е изненада, че след силния сезон на отчетите, очакванията за възобновяване на цикъла на монетарно разширение от Федералния резерв подкрепиха S&P 500.
Bank of America прогнозира едно намаляване на лихвения процент на федералните фондове през 2025 година и още две през 2026 година. Освен това тази оценка се основава не толкова на състоянието на американската икономика, колкото на промяна в състава на FOMC. Увеличаващата се вероятност Кевин Хасет да поеме ръководството на Федералния резерв увеличава шансовете за агресивно монетарно облекчаване и подкрепя акциите.
Динамика на прогнозите за S&P 500
Този фактор, заедно с очакванията за по-нататъшно увеличаване на корпоративните печалби, позволява на RBC Capital Markets да прогнозира, че S&P 500 ще се покачи до 7,750 до края на 2026 г., което представлява 13% увеличение спрямо текущите нива. Ако това се случи, широкият индекс на акции ще отбележи четвърта поредна година с двуцифрени печалби. Компанията посочва последиците от упорито високата инфлация като ограничаващ фактор.
Технически, дневната графика показва, че S&P 500 се е отдалечил от справедливата стойност от 6,845. Само успешно повторно тестване на това ниво ще позволи натрупването на предварително формираните дълги позиции. В противен случай широкият индекс на акции може да се консолидира в диапазона 6,620–6,845.
