Данните за ръста на инфлацията във Великобритания, публикувани в сряда, оказаха натиск върху британската валута. Почти всички компоненти на отчета излязоха или в съответствие с прогнозите, или в червената зона, което отразява забавяне при много показатели. Въпреки това не може да се каже, че публикуването на тези данни е било „смъртна присъда“ за британската валута – в никакъв случай. Инфлацията в сектора на услугите остава неприемливо висока за Bank of England, което помогна на купувачите на GBP/USD да останат на повърхността.
Според публикуваните данни общият индекс на потребителските цени (CPI) се е понижил с прогнозните 0,5% на месечна база (многогодишно дъно). На годишна база общият CPI се очаква да се забави до 3,0% спрямо предишните 3,4%. Това е най-бавният темп на растеж от март миналата година.
Ядреният индекс на потребителските цени се понижи до 3,1%. От една страна, това е многогодишен рекорд – най-ниската стойност от септември 2021 г. насам. От друга страна, повечето анализатори прогнозираха по-съществен спад до 3,0%.
Индексът на дребно (RPI), който работодателите използват при обсъждане на въпроси, свързани с възнагражденията, навлезе в „червената зона“. В разрез с очакванията за месечен спад до -0,3%, показателят се понижи до -0,5% (многогодишен рекорд). На годишна база RPI се понижи до 3,8% от 4,2% (при прогнозни 4,0%).
Индексът на цените на производител се понижи до -0,2% на годишна база (при очаквано повишение до 0,3%), докато индексът на цените на производител за готова продукция се забави до 2,5% на годишна база (трети пореден месец на низходящ тренд).
Виждаме, че тук се очертава доста еднозначна картина – инфлацията бавно, постепенно, но все пак се забавя. На този фон пазарът отново обсъжда перспективите за понижение на лихвите от Bank of England на мартенското заседание (което, всъщност, е причината паундът да бъде под натиск).
Въпреки това, според мен подобни „дявешки“ изводи са преждевременни. От една страна, инфлацията наистина се забавя, в съответствие с прогнозите на централната банка. След февруарското заседание Bank of England заяви, че ценовият натиск във Великобритания ще отслабне до 3,0% през първото тримесечие и до ниво, по-близко до 2%, през второто тримесечие.
От друга страна, годишният CPI в сектора на услугите се държи „инатливо“: този компонент на доклада е на ниво 4,4%, значително над прогнозата на централната банка (4,1%), което сигнализира за устойчива базисна инфлация. По същество това е основният индикатор за „вътрешен“ инфлационен натиск (хотели, транспорт, здравеопазване, образование, финансови услуги). Затова динамиката на този компонент е от ключово значение за Bank of England.
Да допуснем, че услугите започнат стабилно да се понижават в диапазона 3,5–3,8%. В такъв случай централната банка без съмнение ще прибегне до нов кръг понижения на лихвите – поне CPI в сектора на услугите няма да бъде пречка. Но равнище от 4,4% не е съвместимо със средносрочната цел за инфлация от 2%. Така че перспективите за понижение през март изглеждат, меко казано, неясни.
Заслужава да се отбележи, че въпреки „червения оттенък“ на инфлационния отчет, паундът в двойката с долара си възвърна част от загубените във вторник позиции. Във вторник двойката GBP/USD беше разпродадена след публикуването на доклада за пазара на труда във Великобритания. Подобна реакция бе оправдана: равнището на безработица се повиши до 5,2%, ръстът на заплатите се забави до 4,2%, а броят на заявленията за помощи при безработица нарасна с почти 30 000 (28 600) – най-високата стойност от пролетта на 2020 г. насам.
В отговор на този откровено разочароващ резултат двойката GBP/USD падна до основата на 35-тата фигура, обновявайки близо едномесечно ценово дъно. В сряда обаче двойката си върна част от загубените позиции, въпреки забавянето на CPI. Казано метафорично, инфлацията в сектора на услугите се превърна в „лъжица мед в каца с катран“ за купувачите на GBP/USD. Благодарение на този компонент двойката остана над водата и се задържа в средата на 35-тата фигура.
Следователно е разумно да се разглеждат къси позиции едва след като продавачите преодолеят нивото на подкрепа 1,3510 и – което е важно – се закрепят под това ниво, тоест когато се установят в зоната на 34-тата фигура. Както виждаме, опитът във вторник беше неуспешен.
От техническа гледна точка двойката GBP/USD се намира между средната и горната линия на индикатора Bollinger Bands, под линиите Tenkan-sen и Kijun-sen, но над облака Kumo. Нивото на подкрепа е посочената марка 1,3510 (долната линия на Bollinger Bands на дневната графика). Нивото на съпротива е 1,3600 (средната линия на Bollinger Bands на същия таймфрейм).
