Следващата седмица Bank of England ще проведе следващото си заседание, като текущите пазарни очаквания са, че лихвеният процент ще остане без промяна. Основният ограничаващ фактор за централната банка не е толкова умереният ръст на инфлацията, колкото бързото влошаване на икономическите показатели.
PMI индексът за май показва забележимо забавяне на икономическата активност след силния растеж през април. Особено показателен е рязкият спад в сектора на услугите — най-стръмният за последните четири години. За разлика от него, производственият сектор към момента е стабилен, с устойчив ръст на продукцията и поръчките. Данните за продажбите на дребно през април отразяват влошаване на потребителските нагласи, като показват най-сериозния месечен спад за последната година. През април съкращенията на работни места се ускориха (-100 000), а нивото на безработица достигна 5,0%.
Всички тези данни са доста тревожни и ограничават способността на BoE да коригира лихвените проценти. Въпреки че инфлацията през април беше по-ниска от очакваното (базисната инфлация продължи да намалява, а ефектът от цените на енергията все още не се е проявил напълно), ситуацията може да се промени. Цените на производител вече показват силен ръст и в двата сектора – производство и услуги. Този ръст значително изпреварва показателите в еврозоната, което създава предпоставки той да се отрази в потребителските цени в близко бъдеще.
Въпреки систематичните призиви за повишаване на лихвените проценти, гуверньорът на BoE Андрю Бейли запазва предпазлива реторика. Той признава възможността за надвишаване на целевото ниво на инфлация, като изтъква несигурността около влиянието на войната в Иран върху икономиката и слабите темпове на растеж.
Като цяло ситуацията изглежда сложна. BoE трябва да балансира необходимостта от борба с инфлацията с риска от задълбочаване на предстоящото икономическо забавяне. Много неща ще се изяснят следващата седмица, тъй като преди заседанието на BoE последователно ще бъдат публикувани данни за промишленото производство, търговския баланс, потребителската инфлация и пазара на труда.
Сравнявайки рисковете, пред които са изправени Европейската централна банка и BoE, заплахите за последната са очевидно по-големи, което предполага, че динамиката на паунда вероятно ще изостава спрямо тази на еврото.
Нетната къса позиция в паунда намаля през отчетната седмица до -4,4 милиарда; предимството на мечките остава стабилно, но изчислената цена показва нарастваща вероятност за корективен ръст.
По-рано очаквахме двойката GBP/USD да спадне до нивото на подкрепа 1.3299. Паундът не достигна съвсем тази стойност и сега вероятността за възходящо отскокване се е увеличила; въпреки това липсват основания за уверено поскъпване. Най-близката съпротива е в диапазона 1.3440/50, където е възможно подновяване на разпродажбите.
Ако отчетът за инфлацията в САЩ в сряда се окаже по-слаб от очакваното, ръстът може да продължи към 1.3508. Въпреки това не се наблюдават дългосрочни предпоставки за възходящ обръщане на тенденцията, така че след приключване на корекцията се очаква нов низходящ импулс с обновяване на подкрепата в зоната 1.3299/3305.
