И най-малкият намек за деескалация в Близкия изток беше достатъчен, за да „събуди“ S&P 500 от летаргията му: широкият индекс се доближи на една ръка разстояние до историческия си връх, Nasdaq Composite нарасна с над 2%, а Dow Jones записа своята 22-ра рекордна затваряща стойност за годината и първи нов връх от месец насам.
Динамика на американските фондови индекси
Формалният катализатор за ръста беше изказването на президента на САЩ Доналд Тръмп, че е отменил мащабен удар по Иран, за да даде шанс на преговорите. Техеран незабавно отрече да се планират преговори с Вашингтон, но инвеститорите първо купиха надеждата и чак след това започнаха да анализират детайлите. Brent реагира очаквано, като се срина с близо 5% на фона на надеждите за възстановяване на транзита през Ормузкия проток.
По-дълбоката история обаче е вътрешна за пазара на акции. Според Dow Jones Market Data, Magnificent Seven mega?caps добавиха 678,3 млрд. долара пазарна капитализация само за един ден и 1,09 трлн. долара за два дни. Тридневният общ размер от 1,77 трлн. долара беше рекорд за тази група. Сезонът на отчетите помогна: печалбите на S&P 500 са нагоре с около 29% на годишна база, а 86% от компонентите надминаха очакванията на Wall Street, отбелязвайки най-добрия процент на изненадващо добри резултати за последните пет години, според Bloomberg Intelligence.
Citadel Securities твърди, че факторите, които изведоха американските акции до рекордни нива, остават „непокътнати“, дори след спекулативното „нулиране“, водено от дребни инвеститори. Пазарът се измества от среда, движена основно от потоци, към такава, в която печалбите, корпоративното търсене и макроикономическите фундаментални фактори имат по-голямо значение. Оценките изглеждат по-привлекателни и програмите за обратно изкупуване на акции би трябвало да се ускорят с излизането от периодите на забрана за търговия.
Динамика на S&P 500 и кошницата от акции с висока инерция (momentum basket)
Morgan Stanley вижда, че е в ход ротация на пазарните стилове. След един от най-тежките сривове при акциите на компаниите с висока инерция в историята, капиталът се изтегля от производителите на чипове и се насочва към т.нар. качествени компании със стабилна история на печалбите, като застрахователи и производители на медицинско оборудване. Индексната кошница на Goldman Sachs за акции с висока инерция е показателна: тя е спаднала с 35% от пика си през юни, но остава нагоре с около 9,4% от началото на годината, приблизително в съответствие с S&P 500.
Картината е интересна: водещите индекси изглеждат спокойни, докато под повърхността бушува истинска буря от смяна на лидерството. Въпросът е дали паузата в напрежението между Иран и САЩ е дала на инвеститорите устойчива причина за оптимизъм или само краткотрайно облекчение.
Технически, дневната графика показва, че S&P 500 е на една ръка разстояние от рекордни върхове. Потвърден пробив над 7 620 би оправдал добавянето към дългите позиции, открити по-рано. Целите нагоре остават 7 670 и 7 870.
