Технологичните индекси ограничиха загубите в началото на европейската сесия, давайки на инвеститорите кратка глътка въздух след новия натиск върху AI сектора. Индексът Kospi на Южна Корея се върна до нулата след спад от 4,1%, а акциите на чипмейкъри, включително SK Hynix, се възстановиха, покачвайки се с 4%. Индексът MSCI Asia?Pacific спадна с около 0,2% след по-раншно понижение до 1,1%. Фючърсите на Nasdaq 100 бяха леко нагоре, с ръст от около 0,1%.
Вчерашната разпродажба беше дълбока и доста рязка. В четвъртък производителите на чипове се сринаха на Wall Street, а Nasdaq 100 отбеляза най-слабия си ден от юни насам. Продажбите удариха технологичния сегмент, който задвижи четиригодишния възходящ тренд на американския пазар, след като резултатите на mega-cap компаниите породиха притеснения, че възстановяването от края на март насам е стигнало твърде далеч, твърде бързо. Nasdaq 100 е на път да запише втора поредна седмична загуба – първото поредно понижение от юли насам.
Къде отидоха парите? В отбранителните сектори. Акциите на американските комунални компании и здравния сектор поскъпнаха, както и американските държавни облигации, които отбелязаха най-силното си повишение от повече от две години. Доходността по 10-годишните облигации падна с 17 базисни пункта и слезе под 5% за пръв път от месец. Спредовете по деноминираните в щатски долари облигации на висококачествени азиатски емитенти се разшириха до най-високото ниво от юли миналата година.
Предстоят още изпитания. Следващата седмица Microsoft, Amazon и Alphabet ще публикуват отчетите си, а Федералният резерв ще обяви решението си за лихвените проценти. Трейдърите вече свиха очакванията за ново повишаване на лихвите през тази година. Пазарът все по-ясно калкулира риска, че AI бумът достига връхната си точка — балонът може вече да се изпуска. С наближаването на междинните избори в САЩ стабилизирането може да отнеме време и някои инвеститори предварително намаляват риска в портфейлите си.
Геополитиката остава фактор. Ескалиращите атаки срещу Саудитска Арабия повишиха вероятността от по-широки смущения в предлагането, което подкрепя търсенето на „safe haven“ активи. Петролът продължава да поскъпва: Brent добави около 1% до 114,35 щ.д. за барел след 4% скок предишния ден, а този бенчмарк е на път към трета поредна седмична печалба.
Всичко това показва, че пазарът преоценява „AI trade“-а, а скъпият петрол оставя малко място за оптимизъм. Според мен, освен ако Microsoft, Amazon и Alphabet не отчетат силни изненади в положителна посока следващата седмица, технологичните акции ще останат под натиск, докато отбранителните сектори и облигациите ще продължат да привличат капитал. Ако отчетите разочароват, повторение на движението от четвъртък е напълно възможно.
Що се отнася до техническата картина при S&P 500, непосредствената задача пред купувачите е да преодолеят нивото на съпротива от 7 679 долара. Това би дало сигнал за възходящо движение и би открило път към 7 698 долара. Задържането над 7 718 долара също е важно за укрепване на позициите на „биковете“. От страна на спада купувачите трябва да се активизират около 7 656 долара. Пробив под това ниво вероятно ще тласне индекса надолу към 7 633 долара и ще отвори път към 7 601 долара.
