在杰罗姆鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话背景下，过去五个月中最快的盘中黄金涨幅迫使市场绞尽脑汁：投机者将从多大程度开始在空头头寸中固定利润？ 截至8月21日，他们在本周末的净空头增加至9万份合约。 德国商业银行指出，在过去几周，多头头寸基本保持不变，空头头寸增加。 FRS主席的讲话从市场上挤掉了一部分"熊"。 其他人从哪个水平开始？
从1月份的高点来看，黄金价格损失了约11％，在美元走强的背景下，投机者继续在4月至8月间积极抛售。 后者从贵金属中夺走了资产避难所的功能，并在美国与其他国家之间的贸易冲突升级期间迅速发展。 与此同时，经济增长的分歧和央行的货币政策在美元指数中落入"多头"的手中。 美联储提高联邦基金利率，美国第二季度GDP增长4.1％。 黄金迷发现对手很难对付，这导致净空头增长至纪录高位。
黄金投机头寸动态
它没有从实物需求方面获得贵金属的支持。 随着ETF股票跌至2016年以来的最低水平，以及7月份中国从香港净进口量减少至44吨，这是自今年年初以来最差的月度指标，印度出现了坏消息。 大雨和洪水给当地农民造成了30亿美元的损失，这是在排灯节婚礼季节最活跃的买家。
自8月中旬以来，情况开始发生变化。 唐纳德特朗普对美元多头表示不满，因为他对杰罗姆鲍威尔担任美联储主席的活动表示不满，后者在杰克逊霍尔回应了"鸽派"的言论。 中央银行的负责人相信通胀不会远远高于2％的目标，因此没有必要积极提高联邦基金利率。 演讲结束后，美元贬值，成为自2月以来最糟糕的周动态。 相反，在击倒后，XAU / USD的多头幡然醒悟。
我不认为美元的头寸是没有希望的。 美中之间的贸易冲突程度并没有完全下降。 今年FRS四次货币限制的可能性仍然很高（74％），亚特兰大联邦储备银行的领先指标表明第三季度美国GDP增长4.6％。 对于白宫和美联储主席的表现，市场过于情绪化，但逐渐平静下来。 根据加拿大皇家银行财富管理公司（RBC Wealth Management）的数据，只有1225美元的突破将对投机性空头头寸实施大规模收盘。
从技术上讲，继续反弹的必要条件是多头能够在1209关口上方站稳脚跟。
黄金日线图
*所呈现的市场分析是信息性的，不构成交易指南。
