在大西洋两岸肆虐的通胀不仅打击了消费者的口袋，也让央行官员们保持清醒，他们正开始放弃为应对疫情而推出的紧急措施。
在这一转变的背后，人们担心，在供应链持续紧张、大宗商品价格不断上涨和劳动力短缺的情况下，通胀不会很快消退。
由于经济增长可能放缓，政治家的任务变得复杂，这促使一些专家对滞胀发出警告。
联邦公开市场委员会(FOMC) 1月份会议的结果公布后，美联储(fed)主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)暗示，美联储别无选择，只能采取积极的货币利率紧缩措施。
显然，美联储内部已经开始出现恐慌。现在中央银行的任务是抑制通胀，不让整个经济中的火焰熄灭。与此同时，在通胀大幅上升后，央行似乎没有任何路线图来这么做，"均富分析师表示。
美联储没有明确的长期战略，这一事实表明，在过去6个月里，美联储内部的意见一致已开始发生巨大变化，以应对不断上升的通胀。
去年夏天，FOMC成员一致认为，2022年不会加息，到2023年底只会有一次加息。现在，他们预计今年至少会加息三次，并支持在3月份开始加息。
尽管美国物价的快速上涨需要采取严厉措施，但美联储被迫在通胀和衰退之间进行权衡。
美国银行(Bank of America)策略师认为，在一系列关键利率上调之后，美国央行将不得不在2023年重返刺激经济的工作。他们认为，金融资产达到国内生产总值(GDP)的6.3倍，这是避免经济崩溃的唯一机会。
目前，在3月15日至16日的美联储会议上，几乎肯定会加息。但即使这个增加的大小是悬在空中,像一些分析师预计,中央银行,而不是通常的速度增加百分之一,将会选择更显著增加百分之一为了更快地收紧政策和演示的严重性意图在降低通货膨胀。
然而，这在很大程度上取决于未来几周的经济、通胀、金融市场和冠状病毒的表现。
美国的消费者信心持续下降在2022年初,达到十年来的最低水平,根据最新的数据从密歇根大学的专家警告说,买卖的结合,高通货膨胀和不断的对未来美联储加息的消息可能会导致消费者的负面反应。
"主要的危险是，消费者甚至可能对这些微小的震动反应过度，"他们说。
作为美国商业周期的重要指标，美国供应管理学会(ISM)的制造业指数在1月份显著放缓。该指数从去年12月的58.7降至57.6。
ISM公布的数据可能是美联储第一个警钟:抑制通胀的过程将首先抑制经济。
不过，中国央行可能在压低价格的必要措施和过度措施之间划了一条细线。
现在，美国央行不得不对主要由供应短缺引起的通胀飙升做出反应。
由于无法增加供应，银行家只能抑制需求。
美联储的主要任务很有可能不是将通货膨胀率带回2%以下，而是让它不会增长太多。
毕竟，现在通货膨胀低于2%的目标比超过它带来的风险要大得多。出于同样的原因，央行并不急于提高利率。显然，急剧增长的错误可能会付出高昂的代价。
根据联邦公开市场委员会(FOMC) 12月的预测，美国的核心通胀率今年将降至2.7%，2023年将降至2.3%。与此同时，联邦基金利率今年将从0.6至0.9%上调，明年将从1.4至1.9%上调。
值得注意的是，这些预测低于美联储对中性利率的估计，即2.5%。此外，假设的实际利率也是负的。
美国国债达到创纪录的30万亿美元水平，并且自2012年以来一直稳定超过GDP的100%，央行很难谈论正的实际利率，但你只能考虑减少它们的"负"。
即使实际利率为4%，也意味着后危机时期的全部预算赤字将用于偿还债务，从而引发债务螺旋式上升。
因此，一旦通货膨胀率显著下降，美联储可能会立即停止大幅加息。
尽管美国央行的立场看似强硬，但明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔•卡什卡利(Neil Kashkari)最近表示，央行的目标不是限制经济复苏，而是稍稍放松油门。
他说:"我们需要非常仔细地考虑事态的发展，经济对我们迈出的第一步会有什么反应。我们没有设定任何特定的轨迹。数据将告诉我们目前的情况，"亚特兰大联邦储备银行总裁Rafael Bostic表示。
目前还不排除联邦基金利率五次上调的可能性，而通常的加息幅度为25个基点。然而，第一轮激进的加息50个基点将表明美联储是认真的，并可能阻止未来采取更积极的行动。
"市场不仅开始怀疑央行何时加息，更重要的是，它们将以多快的速度和多高的幅度加息。不过，现在这不仅是美联储的历史，也是欧洲央行的历史，"澳大利亚央行分析师表示。
世界上最温和的央行之一终于承认通胀风险不断上升，甚至为今年加息打开了大门。
今年1月，欧元区通胀率达到创纪录的5.1%，大大超出了欧洲央行(ecb)自己的预测。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德承认，由于能源和食品价格的上涨，这个数字连欧洲央行都感到吃惊。
"情况真的改变了。与我们去年12月的预期相比，通胀预测的风险正在上升，尤其是在不久的将来。"拉加德在欧洲央行1月会议前夕表示。
与此同时，她拒绝重申此前有关今年极不可能加息的建议。
投资者的反应非常强烈，市场波动异常剧烈。
现在，市场指望欧元区在12月前加息50个基点。
周四，美元指数下跌近0.7%，达到95.27左右的三周低点，欧元兑美元上涨逾100点，从1.1305涨至1.1435。
"欧洲央行已经改变了其意图声明，现在市场正积极猜测央行将在2022年开始收紧政策。在此背景下，欧元/美元可能在1.1300-1.1500的新区间内稳定下来，预计欧洲央行将于3月10日召开下一次重要会议，欧元/美元将在该区间内巩固，"荷兰国际集团分析师表示。
拉加德表示，欧洲央行的下一步行动将取决于这些数据，它不会匆忙做出任何决定。
尽管5%的通胀率对欧洲央行来说是个令人不快的意外，但央行管理层认为，燃油价格飙升以及供应链问题造成的通胀压力将会减弱。
拉加德说:"通货膨胀率可能会比预期的持续更长时间，但今年将会下降。"
根据欧洲央行去年12月的估计，欧元区2022年的通胀率将为3.2%，到2023年将降至1.8%。
在全球其他央行的背景下，欧洲央行显得尤为突出。在过去10年的大部分时间里，中国未能实现通胀目标，但它仍继续提供充裕的货币刺激。
欧洲央行仍然相信当前的通货膨胀是一个暂时的现象，并强调了欧元区的各种经济趋势。它也意识到部分企业部门对廉价融资的依赖，因此至少需要一些"合理"的通胀，因为用"廉价"资金偿还债务会更好。
昨天，拉加德表示，欧洲央行3月份的会议将至关重要，因为新的经济预测可以作为任何政治举措的理由。
市场认为，欧洲央行行长为央行3月份利率指引的变化留有余地。
尽管许多经济学家在拉加德讲话后改变了他们的预测，但一些人仍然相信欧洲央行将逐步采取行动。
高盛(Goldman Sachs)和德意志银行(Deutsche Bank)的策略师目前预计，中国将在9月和12月上调存款利率25个基点，这将是自2014年以来首次调整存款利率。
贝伦伯格预计，第一次加息只会在2023年3月。
荷兰银行(ABN Amro)分析师认为，在欧洲央行的预测期限内，利率不会有任何变化。目前的预测期限是到2024年底。
"尽管今年加息的可能性明显增加，但我们还没有改变我们的基线假设。当我们几乎看不到二次效应的迹象时，我们很难看到在供应面冲击面前加息的可行性，"他们表示。
上周五，欧元兑美元试图延续昨日的反弹，但在1.1480遭遇阻力。
在美国1月份劳动力市场统计数据发布后，上行势头有所减弱。
上个月，美国经济创造了46.7万个就业岗位，高于15万个的预期。12月的指标值从199 000修订为51 000。
就业人数强劲增长的数据增强了投资者对美联储将在3月加息的信心，这对美元有利。
尽管如此，欧元对美元的周涨幅接近自2020年3月以来的最高水平——2.5%。
"本周收于关键阻力位1.1483-1.1495(2020年1月和3月的高点)上方，将标志着欧元兑美元基础的形成，并将导致更稳定的增长。下一个阻力位位于1.1513-1.1524和1.1558(对2021-2022年看跌路径的38.2%修正)。瑞士信贷分析师表示:"1.1558这一点位应该会限制经济增长，若跌破该点位，将测试1.1678(200日移动均线切入位)。"
"只要该货币对在1.1414上方交易，该货币对将继续看涨。在支撑位下方是1.1376-1.1371，然后是1.331，但只有突破1.1268-1.1266才会增强看跌风险，"他们补充道。
