周二，防御性美元承压，不得不打破三日连涨，而风险资产则因地缘政治紧张局势缓和的信号而出现反弹。
俄罗斯国防部宣布，西部和南部军区的部队开始从与乌克兰边境附近的演习中返回基地。一天前，俄罗斯外长拉夫罗夫宣布，俄罗斯愿意继续与西方国家对话。
投资者对这一消息进行了投资。在乐观情绪重燃的背景下，华尔街主要股指重返绿色区域，周二收盘时呈现增长。特别是标准普尔500指数上涨1.58%，达到4471.07点。
与此同时，美元指数下跌了0.3%，失去了周一的点数，以96.00收盘。
利用美元贬值的优势，摆脱了最近的损失，欧元对美元跳升了近60点，当天收盘上涨0.5%，报1.1360。
尽管东欧的紧张程度有所缓解，包括莫斯科和西方国家继续谈判，但专家警告说，现在就沉醉其中还为时过早。他们说，不要以为一天的好消息就过去了。
"至于俄罗斯将如何进一步采取行动。按照计划。它由什么组成?从现场的真实情况来看。谁能回答它将如何发展?没有一个。这不仅取决于我们自己。但我们打算并将努力与我们的伙伴就我们提出的问题进行谈判，以通过外交途径解决它们，"俄罗斯总统普京周二回答了俄罗斯将如何进一步采取行动，以及是否可以排除对乌克兰发动攻击的可能性。
最近，美国及其盟友就俄罗斯入侵乌克兰的可能性发出的警告越来越响亮，这吓坏了投资者，他们担心紧张局势的大规模升级伴随着全球经济轨迹的变化。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的专家认为，俄罗斯对乌克兰的潜在入侵将给全球股市带来重大风险，并导致几个国家陷入全面衰退。
西方指责莫斯科在乌克兰边境集结军事力量，并怀疑其准备入侵。克里姆林宫否认了这些怀疑，说它只是对北约在俄罗斯联邦边界附近的活动做出反应。
"如果入侵没有发生怎么办?"在这种情况下，我们只是预期，已经受到美联储强硬言论影响的股市将迎来比往常更冷的春季。
他们一再表示，美国股市正在走向一场仍未完成的修正，并给出了标普500指数年终最低目标之一:5000点作为看涨情景，4400点作为基线情景。
去年9月，摩根士丹利(Morgan Stanley)概述了两种提高股市风险的方法:
1. "火"是一个更为乐观的预测，如果美联储在全国经济过热的情况下开始放弃货币支持，这种预测可能会发生。
2. "冰"，如果收入的向上修正放缓，美国的宏观统计数据恶化，这种情况就可能实现。
据摩根士丹利分析师称，后者将是"毁灭性的"，因为它将导致标准普尔500指数下跌20%。
值得注意的是，市场的波动性仍然很大，主要是在美国的鼓动下，美国对俄罗斯"宣布"对乌克兰发动攻击并不感到厌倦。
问题是，为什么华盛顿需要这个?
显然，这是为了转移公众对通货膨胀的注意力。通货膨胀在世界各地都在上升，但美国的通货膨胀率尤其高，上个月达到了40年来的最高水平。
这给美联储带来了压力，迫使其不仅要从历史低点升息，还要削减近9万亿美元的资产负债表。由于紧急购买债券，资产负债表大幅增加。
美联储领导人发出这种"好战"的言论已经有好几个月了。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在连任该职位后，从鸽派变为鹰派，承认是时候放弃与通胀相关的"临时"一词了。
多位专家认为，这无非是一种政治秩序，因为美国人正在遭受近几十年来前所未有的通货膨胀，这严重影响了美国总统乔·拜登的评级。
然而，如果美联储真的从言辞转向果断行动，它可能会拖累市场，破坏经济复苏，并对执政党在秋季选举中保住权力的前景产生负面影响。
美联储稍微加息，把通胀率降到5%，一石二鸟，一来说明一切都在可控范围内，二来释放本来还算公平的市场的动能。疫情期间流动性大增。
旧金山联储主席玛丽戴利最近暗示了这种情况，她认为，在 3 月份加息之后，FOMC 可能会考虑在下次会议上暂停这一进程，以评估经济状况。
她表示，如果美联储过于"尖锐和激进"，可能会对美联储试图实现的 GDP 增长和价格稳定产生负面影响。
围绕地缘政治，玩家暂时将其他重要因素推到了幕后，但一旦地缘政治风险的影响减弱，加息对美国经济的影响将再次凸显。
许多投资者无法摆脱美联储本应更早采取措施应对通胀加速的想法。同时，他们不希望央行现在反应过度，并通过其报复措施对经济造成威胁，从而加剧其错误。
这也助长了美国债务市场的高波动性，收益率曲线趋平反映出人们担心美联储已经通过推迟加息让通胀失控，并在急于迎头赶上时有损害经济增长的风险。
"一方面，市场说这是美联储将要做的事情，另一方面，它说，'哦，顺便说一句，这将是一个错误，'"花旗分析师指出。
"风险在于，FOMC 官员将在某个时候将利率上调 50 个基点，因为面对我们目前看到的消息，央行实行零利率是非常不寻常的，"Bank of美国分析师表示，指的是通胀。
"我们真的认为美联储落后于计划。在我们看来，央行应该在去年秋天开始加息，因此它需要赶上一些事情，"他们补充道。
目前，货币市场正在预测，到明年2月，美国利率将上调175个基点。与此同时，美联储在3月会议上加息50个基点的可能性为62%。美联储已经充分考虑到了3月份加息至少25个基点的可能性。
荷兰合作银行(Rabobank)策略师表示，"由于没人知道中性利率的确切位置，美联储可能会在其意识到之前更早进入限制区间，这可能最终导致经济衰退。"
投资者面临着相互矛盾的任务:是在加息前卖出美国国债，还是在地缘政治紧张局势持续的情况下买入美国国债作为避险资产。因此，美国央行可能更容易让国民经济为软着陆做好准备。
与此同时，在欧洲，欧洲央行(European Central Bank)最近转向鹰派立场所引发的政府债券抛售潮，在北约(NATO)成员国的一个邻国面临军事威胁的情况下，有所平息。
欧洲央行领导层认为，欧元区的通胀与美国的通胀性质不同，不需要在货币政策框架内采取相同的应对措施。由于乌克兰局势持续紧张，事实证明投资者更容易接受这一观点。
欧洲央行2月会议后，总裁拉加德(Christine Lagarde)暗示，欧洲央行不能再排除今年加息的可能性。然而，她后来试图抑制人们对果断行动的期望。
周一，拉加德再次表示，央行不会急于取消刺激措施，任何政策调整都将是渐进的。
她说，央行将在适当的时候采取措施，实现中期2%的通胀目标。
欧洲央行管理委员会成员克拉斯·诺特(Klaas Knot)认为，今年大部分时间欧元区的通胀率将达到4%。
他预测，欧元区可能会在第四季度首次加息，下一轮加息将在2023年初进行。
不过，纽特被认为是欧洲央行执委会成员中热情的鹰派成员之一，在欧洲央行开始加息之前，他将需要说服更广泛的同僚。
欧洲央行代表马丁斯•哈萨克周三表示，高通胀正在改变欧洲央行内部的权力平衡，"很有可能"今年加息，但他警告称，欧洲央行不应过快收紧货币政策，"破坏局面"。
哈萨克人认为，在3月份的会议上，欧洲央行不太可能制定出一份政治"路线图"，但他指出，欧洲央行的资产购买很可能在今年第三季度停止。
路透社(Reuters)最近调查的大多数经济学家预计，欧洲央行将在年底前将存款利率从-0.50%上调至-0.25%，而货币市场已经预计到那时存款利率将回升至0%。
然而，即便如此，欧洲央行也将远远落后于美国央行。预计美国央行将在3月份将联邦基金利率从0%-0.25%的区间上调，可能上调0.5个百分点。与此同时，一些专家预计，到2022年底，美联储将加息七次。
摩根大通(JP Morgan)分析师表示，尽管欧洲央行在今年年底加息，但欧元缺乏支撑的问题仍然存在。
冲昏头脑的"而不是直接的积极影响对欧元的欧洲央行升息的预期,我们认为,利率的差异将继续支持美元的变化,随着美联储将举行四次增加,也许五,之前欧洲央行开始做同样的,"他们说。
周三，欧元兑美元触及1.1395的本地高点，但随后略有调整。
在东欧地缘政治紧张局势有望缓解之际，市场人气依然乐观。这给美元带来了适度的压力，周三美元下跌了超过0.2%，约为95.80点。
即使是美国强劲的宏观统计数据也无法支撑美元。
因此，1月份中国零售额环比增长3.8%，而工业生产同比增长1.4%。分析师预测第一项指标的增长为2%，第二项指标的增长为0.4%。
由于市场预期美联储将大幅升息，美元在进一步下跌的同时也受到了抑制。
投资者等待联邦公开市场委员会(FOMC) 1月份会议纪要的公布，他们希望从中找到有关美联储进一步货币政策的更多信息。
加拿大丰业银行策略师表示:"随着地缘政治紧张局势的缓解，欧元/美元可能会小幅反弹，但我们相信，在未来几个季度，欧元/美元将继续受到欧洲央行超鸽化货币政策设置的压力，这可能会推动该货币对走向1000点。"
"突破1.1400(100日移动均线在1.1404附近下跌)将对欧元/美元构成一个重要的看涨信号，并将该货币对锁定在阻力位1.1450，并在未来几轮。"1.1500。1.1350下方的支撑位位于1.1320和1.1300-1.1280。"
