俄罗斯在乌克兰的特别行动和西方对莫斯科的制裁不仅挑战了近几十年来的全球化趋势，也可能导致第二次世界大战后建立的世界秩序的改变。
在这个新世界里，中俄联盟(及其盟友)和美欧(在有国家支持的情况下)很可能会发现自己站在对立的一边。
不断变化的地缘政治格局威胁着美元作为储备货币的地位。
最近，国际货币基金组织(货币基金组织)的一名高级代表吉塔·戈皮纳特表示，由于乌克兰的特别行动而对俄罗斯实施的金融制裁，包括对该国中央银行业务的限制，可能会对法定货币产生深远的影响。
国际货币基金组织第一副总裁指出，一些国家已经开始修改他们用来支付贸易的货币。
Gopinath称，"即便在这种情况下，美元仍将是世界主要货币，但在较低水平上分化的可能性很大。"
据她表示，目前的情况可能会促进美元以外的货币的采用，包括从稳定币到世界各地央行数字货币(CBDC)的加密货币。
VanEck分析师指出，俄罗斯对在制裁下使用数字资产进行石油交易的可能性进行了研究。
他们不排除这一趋势会被世界其他国家所效仿，这可能会打击美元作为世界储备货币的地位。
"为了多元化，央行可能会改变外汇储备结构，牺牲美元(以及欧元和日圆)，转而购买其他资产，" VanEck称。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的希娜•沙阿(Sheena Shah)认为，数字货币可以与传统的法定货币相提并论。
她表示，由于个人和法律实体对加密货币的兴趣日益增长，加密货币已经开始削弱美元的全球主导地位。
"消费者和公司越来越希望用加密货币进行交易。也许他们中的大多数人只是想交易一种资产，然而，随着数字货币的交易变得更容易，监管框架更清晰，数字货币能够与传统货币相提并论。"
在她看来，加密货币的稳定性和受欢迎程度只会增加的时代已经开始。
摩根士丹利(Morgan stanley)策略师认为，为了将数字资产归类为一种货币，在其帮助下的支付应该是简单的，应该可以使用它来纳税，而且它应该成为黄金和外汇储备的一部分。
据VanEck分析师称，如果比特币获得了世界储备货币的地位，它的汇率可以达到130万美元到480万美元之间。
与此同时，专家认为，人民币有更多的机会挑战美元的霸权。
至少，参与中国新丝绸之路项目的所有国家可能都对扩大人民币在其外汇储备中的作用感兴趣，因为该项目中的合作涉及到相互增加贸易。
此外，中国已进入数字人民币测试的最后阶段，这将使人民币成为第一个基于区块链的主要货币工具。
专家承认，从长远来看，数字人民币可能会成为一种重要的储备货币。
虽然北京强调,解决Russian-Ukrainian危机的关键不是在中国手中,但手中的华盛顿,布鲁塞尔和莫斯科的中国媒体的报道说,俄罗斯的军事行动在乌克兰的"葬礼"美国霸权和美元时代的终结。
如果世界秩序的变化给人民币带来了优惠，那么日元就不是什么好东西。
仅上个月，美元兑日元就下跌了约6%。
市场对日本在金融体系中的地位进行重大重新评估，这可能只是刚刚开始。
地方政府负债累累，国家经济仍然停滞不前。
摆脱这种局面的方法是日元贬值，这将使日本的出口更具竞争力，并刺激国内消费。
"日元的下跌已经不远了。另一种长期的日元空头压力可能迫使日本央行重新考虑其政策。我们预计美元兑日元将在下半年进一步增长至125的水平，"荷兰合作银行策略师表示。
上周五，美元兑日元打破连续三天的跌势，重新获得上行势头，上涨0.7%。周一，它将再次上涨。
尽管官方担忧加剧，Brown Brothers Harriman的分析师仍在等待日圆进一步走弱，认为美元/日圆最终应会测试上周触及的约125.10的高位。
"日本官员越来越担心日元疲软。这一次，公明党(Komeito Party)干事长石井圭一(Keiichi Ishii)表示，作为超软政策的副产品，日本央行应密切关注汇率问题。
"目前，日本央行赢得了维持对收益率曲线控制的战斗。日本10年期政府债券收益率目前在0.21%附近交易，低于收益率曲线控制下限0.25%。然而，在全球其它地区债券收益率持续上升之际，遏制日本国债收益率的斗争绝不会结束。美元兑日元的走势依然清晰，因为美国和日本央行在这方面的政策分歧特别强烈。要测试3月28日125.10附近的高点，需要突破123.65点。接下来是2015年6月的125.85点。"BBH说。
与此同时，美国和欧元区的收益率差距依然明显。因此，10年期德国政府债券的收益率现在是0.5%。最近几周它有所上升，但没有10年期美国国债的收益率那么高，目前10年期美国国债收益率在2.4%附近。
这一点，再加上欧洲央行(ecb)在收紧政策的计划上远远落后于美联储(fed)，加大了欧元的压力，对美元有利。
尽管目前这两种货币都是主要的储备货币，但欧元面临着比美元更快的"通缩"风险。
"欧洲停电的风险正在增加。当然，对于美国方面来说，一切看起来都完全不同。美国的经济在很大程度上可以自给自足，因此更具有可持续性。因此，欧元大幅下跌的风险增加，"德国商业银行策略师认为。
欧元兑美元周五收于负值区域，跌幅超过0.1%。在试图回到1.1050区域上方失败后，该货币对周一承受了强劲的抛售压力，跌至1.1000下方。丰业银行(Scotiabank)的经济学家认为，下一步，该货币对可能会瞄准1.0900。
上周四欧元兑美元从1.1200回落，这表明欧元兑美元可能会进入一个新的下跌阶段。从3月初的低点开始的增长被保持在盘整模型(看跌楔)的范围内，今天盘整模型的底部位于1.1000的水平;它的稳定崩溃应该会导致该货币对很快再次测试1.0900，"他们指出。
德国国防部长兰布雷希特(Christine Lambrecht)周日表示，欧盟应该讨论停止从俄罗斯进口天然气的问题。尽管美国施加了压力，但欧盟迄今一直避免从俄罗斯进口天然气。
专家称，此举将对欧元区造成严重的经济后果，损害单一货币的利益，因为俄罗斯提供了欧洲约40%的天然气需求。
与此同时，美联储代表的鹰派言论对美元起到了推动作用。
因此，旧金山联邦储备银行(San Francisco Fed)的首席经济学家玛丽•戴利(Mary Daly)主张美联储采取更激进的政策。
"支持在从现在到下次美联储会议期间没有令人不快的意外情况下加息50个基点的论点越来越多。我相信这样的利率调整将是适当的。
戴利指出，与此同时，美联储应谨慎行事，以避免出现破坏市场或整体经济稳定的意外失误。
她认为，为了让通胀回到美联储2%的目标，美国的经济增长可能必须大幅放缓。
"我非常乐观，我们将能够避免硬着陆，"她说。
纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)行长约翰•威廉姆斯(John Williams)认为，随着美联储与其他国家一起收紧货币政策，这一结果是可以实现的。他说，最早可能从下个月开始缩减资产负债表
"这些行动应该能够让我们应对臭名昭著的"软着陆"，同时保持经济和劳动力市场的稳定，这些稳定能够承受货币政策的收紧。"我相信今年美国经济将继续增长，失业率将保持在当前水平。"威廉姆斯说道。
然而，一些分析师并不认同这种乐观态度。
特别是，摩根士丹利财富管理(Morgan Stanley Wealth Management)分析师警告称，"软着陆"的希望可能是不合理的。
无论如何，美联储在实施"软着陆"方面没有多少经验，而这一次，俄罗斯与乌克兰的冲突以及由此造成的供应链中断，使形势变得复杂。
美联储前副主席艾伦•布林德(Alan Blinder)表示，在过去的11个货币政策紧缩周期中，美国央行只实现了一次"软着陆"。尽管国民经济没有两次陷入衰退，但仍有8次"硬着陆"。这不是最好的组合。
欧洲央行面临着同样艰巨的任务。一方面，中央银行应该把通货膨胀率控制在2%，另一方面，现在的紧缩政策可能会导致经济崩溃，俄罗斯和乌克兰的冲突已经让俄罗斯经济陷入困境。
根据欧洲央行的估计，欧元区第一季度经济增长为正，但意义不大，而第二季度的增长将接近于零，因为能源价格高企会降低消费并损害企业投资。
俄罗斯减少对欧洲的天然气供应，也会迅速提高价格，影响消费者，尽管各国政府正在采取补贴措施，以抵消部分成本。
"最新的通胀数据不言自明。货币政策不应错过及时采取对策的机会，"德国央行(Bundesbank)行长约阿希姆•内格尔(Joachim Nagel)表示。
与此同时，欧洲央行首席经济学家菲利普•莱恩(Philip Lane)承认，通胀水平非常高，但他表示，有相反的因素在起作用，欧洲央行不应急于分析数据。
市场目前估计，欧元区将在年底前加息60个基点，但欧洲央行政策制定者在声明中更为谨慎，而且没有人呼吁采取如此大规模的举措。
欧洲央行发言人Peter Kazimir称，"如果俄罗斯-乌克兰危机不成为全球冲突，那么我认为首次升息可能会在接近年底的时候发生。"
"根据即将到来的数据，如果合适，我们将在一段时间后提高利率。正常化的速度将取决于冲突的经济后果、通胀冲击的严重性及其持续时间，"欧洲央行管理委员会(ECB Governing Council)成员伊莎贝尔•施纳贝尔(Isabelle Schnabel)表示。
俄罗斯对欧洲天然气供应的重大终止可能导致欧元兑美元汇率跌破1.0500，这将是对平价的考验。法国兴业银行(Societe Generale)经济学家表示，与此同时，基辅和莫斯科达成和平协议，以及欧洲财政政策的改变，将为欧元兑美元汇率回到1.3000欧元奠定基础。
欧元兑美元在55日移动均线1.1182-1.1185下方停止。不过，瑞士信贷(Credit Suisse)表示，只有突破1.0944下方，才意味着新的下行压力。
"短期内我们倾向于进一步横向盘整，在该货币对停在55日移动均线切入位1.1182-1.1185下方后，更广泛的下行趋势仍然有效。"然而,只有一个突破低于1.0944将能够确定一个重要的逆转的缺点,用下面的支持在1.0900,然后果断的中期支持在1.0825 - -1.0806,将打开的击穿2018低点1.0635,"银行的策略师表示。
"我们担心短期和中期动能丧失，不过，只有收在1.1182-1.1185上方，才会是首个真正的迹象，表明我们可能已经看到在主要目标位1.0825附近形成重要低位，"他们补充称。
