美联储(Federal Reserve)的货币政策包括大幅加息和削减资产负债表，其目的是通过降低通胀来实现价格稳定。美联储相信，它可以在不引发衰退的情况下有效地降低通胀。这是可能的结果之一。在最好的情况下，实现这一目标将是极其困难的。在最坏的情况下，这将是不可能的。乌克兰的地缘政治局势对大宗商品价格、供应链、通货膨胀和经济增长大幅下滑产生了深远影响。乌克兰紧张的地缘政治局势的后果是，美联储(Federal Reserve)只能影响核心通胀。这不会导致通货膨胀率的真正严重下降和经济衰退。因此，全球经济面临的关键风险是，随着经济增长放缓，通货膨胀可能持续居高不下，这就是滞胀的定义。目前，全球范围内的通胀仍处于极高水平。欧盟周五报告称，6月份的通货膨胀率创下新高。根据5月份的CPI数据，欧洲总体通胀率同比为8.6%，超过了美国的8.3%。发达经济体的通货膨胀率目前处于过去40年的最高水平。2021年，实际国内生产总值(GDP)上升至5.7%。然而，2020年和2021年的全球增长在很大程度上得到了全球财政和货币政策措施的支持。由于这种方法不再有效，预计2022年的经济增长率将降至2.9%。值得警惕的是，2023年全球经济增长极有可能继续下滑，几乎没有变化。上周五，布鲁金斯学会(Brookings Institution)在一项研究中表示，目前的经济状况与上世纪70年代类似。本研究表明，当前的供给冲击是在长期的货币宽松政策导致需求上升之后发生的。根据这项研究，世界经济面临的问题与1973年和1979-80年的石油危机类似。报告的结论是，与上世纪70年代一样，世界经济可能会遭遇滞胀。全球央行和美联储(Federal Reserve)收紧货币政策有几种可能的结果。他们的目标是同时成功地降低通货膨胀。虽然这是一个理想的结果，但实现起来并不容易。他们的行动可能导致持续的高通货膨胀，并伴随着经济停滞。如果全球经济面临一段滞胀期，将会给金价带来强劲的看涨基调。这一点可以从上周五金价的走势中看出。黄金在1784,35的低点附近交易，并以1809美元收盘，这表明一个动态的逆转和一个可能的关键反转。
我们可能会看到市场参与者关注央行货币政策导致滞胀的真实可能性，而不是他们预期的降低通胀目标。
