欧元兑美元继续"下行"。距离平价水平只剩下几十个点了，所以达到这个水平可能只是时间问题。大多数大型银行的货币策略师都毫不怀疑欧元/美元空头将在1.0000附近。主要的阴谋在于两人的未来前景。换句话说，空头是否能够在第99个数字(即平价线以下)的区域安定下来，或者1.0000目标是否会成为一种后续纠正性反攻的跳板?
尽管根据我的观察，大多数专家对美元的长期反弹持怀疑态度，但市场对此并未达成共识。在不质疑美元目前的优势和主导地位的情况下，他们指出了一些对美元来说是时间地雷的信号。
首先，需要注意的是，美元走强主要是由于市场中抗风险情绪的增强。上个星期，许多全球性的问题都变成了现实，而这些问题以前一直在慢慢地燃烧。例如，欧洲的天然气价格大幅上涨。上周末，1000立方米的蓝色燃料价格估计为1950美元(几个月来的高点)。在这种背景下，欧洲的电价已达到整个观测历史上的最高水平，特别是在德国和法国。另外，由于进口能源运输车的价格上涨和制造业的疲软，德国5月份的对外贸易收支自1991年以来首次出现负增长(逆差10亿欧元)。
所有这些基本因素都可以放在一起。在我看来，能源危机对欧元打击最大，给欧元/美元带来了额外的压力。然而，这种信息冲动即使没有枯竭，也可能在不久的将来减弱。加拿大政府公司当天表示，将破例向德国提供北溪-1输气管道所需的一台正在维修的涡轮机。此外，美国公开支持这一决定，这显然是事先与华盛顿达成协议的。结果很快就出现了:欧洲的天然气价格在股票交易中下跌了12%。荷兰TTF中心8月份的期货价格降至1620美元/ 1000立方米。让我提醒你，在周五，价格真的达到了1950美元的水平。我们可以假设，在中期，对欧洲能源危机加剧的恐慌将会减少。
推动美元走强的另一个火车头是美联储(fed)。美联储成员准备以激进的速度提高利率，即使以可能的衰退为代价。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)多次表示，对抗高通胀是美国央行的首要任务(顺便说一句，他因此在国会遭到了民主党参议员的批评)。过去两周，许多美联储代表已经公开支持在7月会议上加息75个基点的想法。总的来说，如果我们谈论货币政策收紧的速度和预期时间，那么与包括欧洲央行在内的其他央行相比，美联储仍处于领先地位。
但这里也有一个"但是"。加息的幅度将取决于通胀增长的动态。如果通胀显示出放缓的迹象，那么美联储可能会缓和其热情。这方面的第一个信号已经出现了——美国个人消费支出基本价格指数(PCE)的最新增长报告令看好美元的人失望。这一数据反映了这一美联储最重要的通胀指标的增长放缓。此外，按年率计算的下降趋势已连续第三个月出现。
在这种背景下，消费者价格指数(cpi)将发挥关键作用(至少在中期)，6月份的cpi数据将于周三公布。如果欧元兑美元也跌破美元多头，那么欧元兑美元不太可能保持在1.0000目标下方，即使欧元兑美元暂时跌破平价水平。
谈到美元的"盟友"，不能不提到新冠疫情，这也强化了市场的抗风险情绪。事实上，由于欧米克隆菌株的突变，许多欧洲国家都爆发了COVID-19疫情。但欧盟并不奉行零容忍政策(不像中国)，迄今为止，欧盟官员只建议推广加强剂量的疫苗。我要提醒大家，欧洲地区的大多数国家已经废除了2020年实施的几乎所有冠状病毒限制措施。显然，当局并不急于恢复封锁。
因此，鉴于当前的基本面(抗风险情绪的增长、美联储的鹰派态度、冠状病毒的爆发、经济衰退的威胁)，美元目前的高需求是相当合理的。但如果我们谈论长期前景，情况就不那么明朗了。这可能表明欧元兑美元空头将很难保持在平价水平以下。因此，在做空时要非常谨慎。在我看来，现在明智的做法是只在令人印象深刻的修正性回调中考虑做空(上周五的回调就是一个例子)。下跌目标为1.0100、1.0050、1.0030。
