今天，联邦公开市场委员会（FOMC）将开始为期两天的会议。利率决定将在周三宣布。但在那之前，政策制定者将获得两个关键的经济指标：
- 美国通胀水平的五月数据
- 美国生产者价格指数（PPI）
在强劲的劳动力市场报告之后，美联储已经获得了在任何方向上采取进一步行动的自由。就业机会的增加证实了美国经济的强劲状况。而工资水平的下降不会推动通货膨胀。
今天，这些报告中的第一个已经公布 - 通货膨胀指数。2023年5月，美国物价下降了4％，为自2021年3月以来的最低水平。对于美联储来说，基础价格的重要指标也下降了 - 从4月的5.5％降至5月的5.3％。
現在美國的經濟形勢變得更加清晰。明天的生產者價格報告是否會改變重點？如果改變了，是否會影響美國監管機構的決定？
如果將暫停和加息的論點排列起來，力量的分配如下。
暫停 | 加息（0.25%） |
減少工資壓力 | 強勁的勞動力市場是強勁經濟的論據 |
五月通脹率下降至4％ | 美聯儲的通脹目標為2％ |
基礎通脹率（對美聯儲來說關鍵）下降至5.3％ | 美國沒有陷入衰退 |
美联储讲话人的众多鸽派评论 | 澳大利亚和加拿大央行的鹰派决策 |
正如您所看到的，力量分配大致相等。与此同时，美国监管机构可以继续推动仍然高企的通货膨胀率，直至达到其目标水平。特别是美国的生产者价格，市场将在明天获得相关数据，也不应该过高。毕竟，5月份原油和燃料价格下降，这意味着最终消费品的价格对消费者没有推高。
有趣的是，今天中国人民银行超越美联储，已经开始实施货币政策的宽松。中国央行的一个刺激因素当然是吸引外国投资者进入中国经济。然而，中国监管机构采取鸽派决策的另一个原因是，经过几年的严格隔离，该国经济不仅无法开始增长，甚至无法开始恢复。
在经济疲软的背景下，生产者价格继续通缩。而中国出口在5月份意外下降，超出预期。通缩是危机的一个迹象。它显示了中国经济的不平衡恢复，并很可能导致该国进一步放松货币政策。
因此，中国政府定期向市场注入额外的货币。这当然对人民币不利。在中国央行决定后，国家货币汇率达到了六个月以来的最低水平。
除了美联储外，本周还将有两个关键央行的利率决定 - 欧元区和日本。如果欧洲央行几乎肯定会再次加息，那么日本银行将保持超松散的政策。
尽管两国央行的前景截然不同，美元兑欧元和日元都在下跌。然而，在美国交易时段，日元的图表突然转向上涨，并急剧上升至139.9日元的价格区间。这种日元贬值的原因可能是美元在Redbook指数数据上的一些增强。
Redbook指数（美国最大零售商销售指数）在过去一周（截至6月19日）下降了0.4％。这意味着美国消费者需求已经连续第五个月下降。可能，美元多头已经看到了这个信号并采取了行动。
总的来说，“美元指数”现在显示出进一步疲软的迹象，因为其篮子G6中的几乎每种货币都在增长，尤其是由于美元本身的疲软。此外，瑞士法郎和日元作为安全避风港吸引资产。与此同时，日本股市创下了33年来的增长纪录，吸引了新的外国投资者进入日本经济。中国作为世界第二大经济体，只能羡慕这种受欢迎程度！
