在美国周三的交易结束前，美联储将公布其6月会议的结果。主要美元货币对在等待裁决的过程中停滞不前，这将至少在中期内决定绿色美元的命运。6月会议并不是一次普通的会议。任何决定，即使是最为预期的决定，都会引发“主要”货币对之间的高波动性。当然，欧元/美元这对货币对也不会例外。
值得注意的是，市场对于美联储成员在六月会议上可能达成的结果并没有统一的看法。一方面，交易员们相信，监管机构今天将保持现状。另一方面，货币政策收紧的进一步前景仍然不明朗。让我们来看看美联储六月会议的主要可能/不太可能的情景。
情景1：保持现状和“开放的大门”政策
正如上文所述，市场普遍认为美国监管机构今天将保持所有货币政策参数不变，并且自去年3月以来首次刹车。如果在昨天之前，一些交易员仍然抱有一定的鹰派预期（加息概率为25-30％），那么周二公布的美国通胀增长报告将一切都摆在了明面上。五月份的消费者价格指数反映了美国通胀的放缓，包括总体通胀（更为明显）和核心通胀（稍微放缓，但现在可以说是下降趋势）。
在发布后不久，根据CME FedWatch工具的数据，6月会议维持现状的概率已经上升至100％。今天市场“改变主意”，仍然给25％的预期留下了最小的机会（概率为5％）。
为什么市场仍然不确定 – 我们稍后会谈到这个问题。在这里，我们将从基本情景出发，假设利率保持不变。考虑到对这种情况的普遍信心，交易员可能会忽略或最小限度地对观望立场做出反应，将注意力集中在未来加息前景上。
所考虑的情景假设利率保持不变，但有可能在随后的会议中之一（7月或9月）提高。如果相应的暗示越透明，美元多头的反应就越强烈。
值得注意的是，许多专家估计这是最有可能的情况。因此，目前对欧元/美元的多头交易非常冒险。在昨天的通胀发布后，该货币对的买家在我看来过早地庆祝胜利。通货膨胀放缓的事实只是最大程度地增加了在6月份保持现状的可能性，但不会更多。美联储可能会在这个月“坐视不管”，但如果通货膨胀再次加速或通货膨胀的降速放缓，它将在未来允许加息。
此外，监管机构可能会排除今年降息的可能性，从而否认相应的传言。在这种情况下，点预测将有利于美元，因为它将指出今年年底再次加息。
在实施这个方案时，很多事情将取决于6月至7月通货膨胀增长的动态。主要通货膨胀指标的上升/下降将决定美联储未来的“鹰派程度”。但在“瞬间”，这个方案将支持美元，因为事实上，美联储将暂停而不是按下“停止”按钮。
方案2. 保持现状，没有鹰派暗示
第二种情况是保持利率不变，不会有任何关于在可预见的未来提高利率的额外暗示。坦率地说，这是一个不太可能但仍然可能发生的事件。美联储可能会关注激进政策的副作用：银行危机、失业率上升（请记住，失业率已连续第二个月上升）、ISM指数下降、公司预测恶化、经济衰退的威胁。在这种情况下，美联储实际上可以宣布当前货币政策紧缩周期的结束，并将未来可能的利率上调作为非常规事件。
在这种情况下，绿色美元将面临巨大压力，因为根据上述CME FedWatch工具，如果在6月份保持现状，7月会议加息25个基点的概率为62%。如果美联储今天的言辞具有“结束”的性质，这一概率将显著降低。
情景3. 鹰派惊喜
必须立即指出，“鹰派情景”是所有可能性中最不可能的。但是完全排除它是不可能的。值得提醒的是，在所谓的“静默期”到来之前，美联储的一些代表发出了鹰派信号，呼吁同事进一步收紧货币政策。
例如，克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特表示，目前没有充分的理由暂停加息。达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根支持她的同事，指出收到的数据“支持在下一次会议上加息”。托马斯·巴尔金、拉斐尔·博斯蒂克和约翰·威廉姆斯对可能的暂停表示怀疑。美联储鹰派代表主要指出基础个人消费支出支出价格指数，该指数在5月底进入“绿色区域”。从去年9月到12月，这一重要的通胀指标一直在下降（从5.2%降至4.6%）。然后，在1月和2月，它保持在4.7%的水平，而在3月回到了12月的水平4.6%。然而，在4月，该指数再次达到4.7%，预计将下降至4.5%。
值得注意的是，目前“鹰派”情景确实不太可能发生——根据CME FedWatch Tool的数据，其实现概率仅为5%。但考虑到美联储某些代表的立场，完全排除这种情况也不可行。
结论
大多数外汇市场专家相信，美联储今天将保持现状，但同时表明，如果未来经济数据显示通胀保持稳定，劳动力市场形势紧张，央行仍然准备在下一次会议上恢复加息。这样的结果将支持绿色美元，尽管实际上已经暂停了——这是自去年3月以来的第一次。
同时，情景2（保持现状+在可预见的未来没有明显的加息暗示）也很可能发生，考虑到杰罗姆·鲍威尔的谨慎立场（他在5月份表达了这一立场）和消费者价格指数的下降。
在这种不确定性的情况下，对于欧元/美元这一货币对，保持观望态度是明智的。
