儘管金價短暫下跌，但黃金保持冷靜。美聯儲最近的會議結束後，金價稍微上漲，支持當前上升趨勢。然而，分析師們擔心在中期內金屬價格會下跌，儘管許多因素證明黃金仍有上漲的潛力。
本週初，黃金呈現出不同的動態，由於美元下跌而稍微上漲。專家認為，由於市場參與者在美國聯邦儲備委員會主席杰羅姆·鮑威爾在6月21日星期三向美國國會發表演講之前採取觀望態度，因此“太陽金屬”缺乏動力。他將在6月22日星期四在美國銀行委員會發表演講。
在这种背景下，市场参与者期待美联储主席就未来货币政策提供线索，并澄清利率前景。值得提醒的是，上周美联储终止了自2022年3月以来持续的加息周期。然而，自那时以来，情况发生了很大变化。下个月，大多数分析师（76.9%）预计美联储将再次将利率上调25个基点，至5.25%至5.5%的年利率。
在这种情况下，美元贬值了0.1％，为短期金价上涨打开了大门。贵金属利用这种情况略微上涨，而交易员则对监管机构的进一步行动感到不确定。后来，情况变得清晰，但力量对比并不利于黄金。
6月21日星期三早上，黄金在美元走强和美国国债收益率上升的背景下略有下跌。纽约商品交易所Comex黄金8月期货价格下跌0.04%，至每盎司1947.10美元。与此同时，贵金属现货价格持平，每盎司1936.03美元。6月21日星期三，XAU/USD交易对报价1946.85美元，价格波动令投资者感到惊讶。
在美元逐步上涨的背景下，黄金略微走软。此外，美国国债收益率的上升也导致了“黄金”报价的下降。值得提醒的是，美国国债是投资黄金的替代品。然而，交易员和投资者需要保持警惕，因为它们的报价具有不同的动态。
根据分析师的观察，最近一个月，贵金属在狭窄的范围内交易，受到对美联储加息和美国经济衰退可能性的不确定性以及矛盾的信号的影响。黄金价格范围在每盎司1925美元至2000美元之间。然而，黄金的上涨或下跌的催化剂并不存在。专家认为，这种相对平衡在不久的将来应该会发生变化。然而，他们无法回答黄金将朝着下降还是上升的方向发展。
专家指出，加息前景抑制了黄金的上涨。然而，避险资产的需求成为“太阳金属”的支撑来源，这些投资者正在为2023年的潜在经济衰退做准备。根据初步预测，近期XAU/USD将在“盘整”中交易。在“熊市”调整范围内，贵金属可能会再次突破1925美元的水平，然后下跌至1913-1900美元的低点。
另一种情况是“太阳金属”继续稳步上涨。分析师们认为，黄金可能会在每盎司1942美元的100日均线上巩固。在这种情况下，黄金可能会重新上涨至1967美元或更高。为了进一步上涨，黄金可能会以“阶梯”形式上涨，即在1990-2005-2015美元的范围内波动，必须突破1975-1978美元的关键阻力区域。
本周中旬，黄金价格跌破了100日移动平均线，专家强调。这给贵金属的报价带来了额外的压力，因为依靠技术指标的交易员正在卖出黄金或增加空头头寸。市场参与者认为，到本周末，“太阳金属”可能会下跌到1842美元，尽管这种情况不太可能发生。
市场对利率预期对黄金未来的走势也有重要影响。目前，利率相当高，因为交易员和投资者预计美联储将在7月再次加息。FOMC对利率预测的变化预计将在2023年两次上调25个基点。
Commerzbank的货币策略师在上周美联储会议后调整了他们对黄金的预测，他们认为黄金的最合适水平是每盎司1950美元。同时，Commerzbank下调了对黄金价格的预测：到2023年下半年，贵金属的价格将达到每盎司2000美元。该银行预计美联储将在下个月再次加息，然后暂停直到2024年第二季度。 "这将减缓黄金的任何持续复苏", Commerzbank认为。
此外，分析师们表示，明年黄金价格将达到每盎司2100美元的新历史高点。银行强调，未来一段时间内，这种贵金属将保持“横盘走势”。Commerzbank经济学家目前的预测是，到2023年下半年，黄金价格将比之前低50美元（今年年底为每盎司2000美元）。值得注意的是，之前的预测是每盎司2050美元。
银行分析师对“黄金”价格的重新评估表明，专家们认为黄金的进一步增长潜力有限。然而，继续上涨的可能性仍然存在。Commerzbank对黄金的中长期前景保持乐观。
VanEck货币策略师持有类似观点，VanEck是一家全球资产管理公司。专家们认为，在不久的将来，黄金价格将上涨至每盎司2075美元，并将在此范围内保持较长时间。这得益于地缘政治紧张局势的升级和美国可能出现的经济衰退。
然而，对于贵金属来说，存在着有利的“尾部”风险（资产或投资组合价格相对于当前价格变化超过三个标准偏差的风险）。这些因素包括地缘政治冲突和金融困境。目前，VanEck总结说，这些因素并不缺乏。
此外，全球金融风险仍然高涨，这支持了黄金的增长，并将在很长一段时间内保持不变。美国经济衰退的可能性也加剧了这种趋势。据分析师称，金融条件的恶化可能会引发经济衰退。目前，美国制造业部门正在经历持续的衰退。
强劲的美元仍然是黄金面临的另一个潜在威胁。然而，黄金越来越难以与美元竞争，因为黄金在政府和中央银行中的需求增强。 "这一次，美元的走强对黄金的影响将较小，因为发展中国家继续购买贵金属并减少对美元的依赖"，分析师总结道。
