長期展望。
當前週，EUR/USD貨幣對開始進入一個新的下降修正階段。儘管2023年的所有移動特徵都是相對的。上升趨勢依然存在，毫無疑問，但請注意，該貨幣對已經在1.0500和1.1100之間持續6個月。這不是平盤走勢，也不是側向通道，而是一個盤整期。實際上，許多專家和交易員對盤整的定義有著不同的解釋。我們認為，這個術語可以用來描述價格在一個較長時期內大致處於同一價格範圍內，但沒有明確的界限。這正是我們過去幾個月觀察到的情況。
正如我们已经多次提到的，欧洲货币没有继续上涨的重大原因。是的，欧洲央行继续加息，但美联储也在继续加息。正如本周的报告和其他报告所表明的那样，美国经济处于良好状态，考虑到利率上调至5.25％。欧盟经济已经连续两个季度没有增长，但也没有衰退。但关键利率要低得多！很可能利率还会在一段时间内继续上升，但现在很难预测它会增长到什么水平。我们仍认为紧缩周期将在不久的将来结束，而且无论如何，交易员都有足够的时间来执行所有计划的紧缩措施，就像去年对美元一样。
本周在辛特拉举行的经济论坛上，欧洲央行代表进行了一系列演讲。总的来说，他们的讲话没有引起市场的任何反响，因为市场参与者早已知道所说的一切。欧洲央行代表的鹰派言辞依然存在，但只能确保下个月的利率上调。在9月份，监管机构可能会暂停行动，这很可能不会支撑对欧元的需求。
COT分析。
上週五，6月27日，新的COT報告出爐了。過去10個月，COT報告的數據完全符合市場趨勢。通過上面的圖表，清楚地看到大型交易者的淨倉位（第二個指標）從2022年9月開始增長。與此同時，歐元也在大約同一時間開始上漲。目前，非商業交易者的多頭淨頭寸仍然非常高，而歐元對美元的匯率仍然處於非常高的水平。
我們已經注意到交易者非常關注「淨頭寸」的高值，這可能意味著上升趨勢即將結束。第一個指標就是表明這一點，紅線和綠線相距較遠，這往往預示著趨勢結束的到來。歐元在5月初試圖下降，但我們只看到了一次普通且不太強烈的回撥。在過去的報告周期內，「非商業部門」的買入合約數量減少了5.4千個，而空頭合約數量減少了5.8千個。因此，淨頭寸減少了0.4千個合約，這很微小。買入合約的數量比賣出合約的數量多145千個，這是一個非常大的差距。差距接近三倍。現在正開始一個新的修正階段，這可能不只是一個修正，而是開始一個新的下降趨勢。當前情況下，即使沒有COT報告，我們也可以清楚地看到這個貨幣對應該下跌而不是上漲。
基本事件分析。
本周欧洲联盟的宏观经济事件中，6月份的通胀报告值得关注。周四，德国同月消费者物价指数大幅震惊交易员，从6.1%增长到6.4%（尽管这在预期范围内）。然而，欧洲整体通胀指数从6.1%下降至5.5%。基础通胀率从5.3%增长到5.4%。市场再次不太明白如何对这些数据做出反应，因为一方面通胀继续下降，且速度相当快，另一方面基础通货膨胀率继续上升。本周欧洲央行代表表示，基础通胀率仍然极为重要，因此，根据这些数据，我们可以说，监管机构的立场不应发生变化。但市场已经消化了当前的央行立场，本周并未出现“积极性”的增强。
7月3日至7日的交易计划：
1) 在24小时时间框架上，货币对仍然在关键线以上，但未能完全突破云图区域。尽管指标的两条主要线位于下方，但我们对上涨趋势的持续性非常怀疑。整理行情显然正在延续，且货币对仍然无法离开1.05-1.11的区间。我们认为价格将会维持在这个区间内。目前没有任何理由认为价格会突破1.1100并继续上涨；而要等到下探至1.0500水平后才能预计进一步下跌。我们不建议目前考虑购买。
2) 至于欧元/美元货币对的卖出，我们建议在24小时时间框架上突破均衡表和先行云线后，以1.05-1.06美元的区域为目标。欧元仍然超买，因此下跌是最有可能的情况。
图例说明：
支撑和阻力水平，斐波那契水平-开仓和平仓时的目标水平。您可以在这些水平附近设置止盈水平。
伊奇摩库指标（标准设置），布林带指标（标准设置），MACD指标（5, 34, 5）。
图表1上的COT指标-每个交易者类别的净持仓规模。
图表2上的COT指标-非商业组的净头寸规模。
