彭博智能高级宏观策略师迈克·麦格洛恩警告说，比特币面临的最大风险是美国经济的衰退。
尽管比特币是加密货币中最不容易受到担忧的资产，麦格洛恩强调，美国经济很有可能无法阻止经济下滑，到年底进入衰退。
策略师在他的预测中提到，预期的衰退将对正在复苏的股票产生负面影响。随着衰退逼近，中央银行通常会提供更多的流动性，以帮助风险资产维持稳定并降低利率。
麦格洛恩根据流动性与风险资产之间的历史关系提出了他的预测，特别关注前半年末的明显负流动性。
他认为这种情况可能预示着一场即将到来的衰退，并可能对加密货币和复苏股票构成重大阻碍。这一预测是可能阻止美联储鹰派政策继续升息的最重要障碍。
比特币暴跌30%及以上的威胁
有趣的是，麦克格隆将比特币这种被称为“数字黄金”的指标与2008年经济危机期间的黄金指标进行了对比。他推测，这一主要加密货币可能在下半年走上类似的轨迹。
目前比特币正处于上升轨迹，尽管与纽约联邦储备银行收益率曲线自 1982 年以来首次达到最高水平有关，有可能引发衰退。然而，这些经济指标将对主要加密货币的价格产生何种影响尚不清楚。
短期持有者不打算出售货币
主要加密货币维持在超过 30,000 美元的水平期间，市场行为发生了显著变化，特别是在短期持有者中。
短持币者（STH）或持有比特币不超过155天的人，在市场分析中扮演着关键角色。他们的行为经常可以提供关于市场情绪和潜在价格走势的线索。
通常情况下，他们对价格变动更加敏感，并倾向根据最新的市场趋势进行买入或卖出。这可能导致价格的剧烈波动，因为他们的交易活动可能引发价格的急剧波动。
比特币最近从26000美元飙升至30000美元以上，给大多数短持币者带来了利润。这可以从STH-SOPR指标中看出。SOPR是计算在网络中转移的货币利润系数，它可以提供持有者是否盈利或亏损出售货币的信息。STH-SOPR特别关注短持币者。
6月20日起，STH-SOPR（短期持有者付出的代價）超過1，這表明短期持有者平均帶著盈利轉移他們的幣。該指標在6月21日達到峰值1.033，此後呈下降趨勢，於7月11日降至1.006。這意味着雖然STH仍然獲利，但利潤利率有所下降。
同時，Glassnode平台的市場分析數據顯示，短期持有者的賣方風險系數降低了。該指標定量地計算了市場上賣方風險的總體，通過將投資者每天花費的總美元價值與短期持有者實現市值進行比較。高值通常與高盈利固定相關，而低值則對應於市場整合和熊市階段。
6月21日開始，比特幣價格開始上升，並在7月5日達到頂峰。此後，價格急劇下降，這表明短期持有人的抛售壓力減小。
這兩個指標的結合描繪了一幅有趣的圖景。儘管短期持有者的利潤率下降，但賣方壓力減弱。這可能表明，短期持有者更傾向於保持其比特幣，儘管利潤減少。這種行為可能會穩定市場並為未來的價格上漲打下堅實的基礎。
比特幣超越自我
費特富全球宏觀總監尤里恩·泰默對比特幣的未來前景提出了有趣的觀點，警告說主要加密貨幣可能面臨不確定性。
儘管最近對比特幣ETF表現出興趣和期望，但Timmer認為，在當前宏觀經濟環境的影響下，這種數字資產可能會超前自己。通過將比特幣的增長軌跡與互聯網接受曲線進行比較，Timmer強調了確定加密貨幣增長潛力的實際利率的重要性。
在將實際利率範圍設置為+2％至-2％的情況下，Timmer指出，比特幣似乎已經達到+2％的範疇，這與當前的實際利率相一致。Timmer認為，如果這些利率不下降，或者接受曲線不加速，比特幣的增長可能在不久的將來受到限制。
Timmer的評估之所以重要，是因為Fidelity對加密貨幣領域的興趣和參與，包括最近提出的比特幣ETF申請。
