上周对美元来说是一场毫无助益的噩梦。在上周三公布美国消费者价格在年度计算中仅增长3%后，美元开始急剧下跌，这一增幅比去年年度飙升至9.1%的40年高点低了三倍以上。
紧接着第二天，美国的生产者价格报告进一步添柴，显示该指数在年度计算中仅增长了0.1%，创下了近三年来的最低涨幅。
这一切导致美元在短短几天内下挫超过2%，并在周五跌至自4月以来的低点，不到99.60。
总体而言，过去一周，美元对于主要竞争对手如欧元和英镑贬值了约2.3%，创下了去年11月以来最大跌幅。
決定美國加息趨近尾聲，投資者熱衷於出售美元。
他們忽略了美聯儲「鷹派」提出的警告，即美國央行對抗通脹的努力尚未結束。
費德銀行理事會成員克里斯托弗·瓦勒（Christopher Waller）表示，宣告成功對抗通脹仍為時尚早。
他表示，若有兩個較弱的消費者物價指數數據，這可能會成為貨幣政策逆轉的信號，而在那之前，今年繼續加息仍然合理。
"勞動市場的穩固性，以及整體上表現良好的美國經濟數據，使我們有機會進一步加緊政策。"瓦勒表示。
為證實他的說法，密西根大學上週五公佈的報告顯示，美國7月份的消費者信心指數較上個月的64.4點上升至72.6點。該指數創下了2021年9月以來的新高。
與此同時，美國人對未來一年的通脹預期在7月份升至3.4%，較上個月的3.3%有所增加。
然而，投资者并没有注意到这些数据，继续抛售美元，同时购买欧元和英镑。
根据情况来看，交易员认为欧洲央行和英国央行可能面临比美联储更严重的通胀斗争，考虑到欧元区和英国的消费价格较美国更高。
在美国通胀放缓普遍引发欢呼的背景下，欧元和英镑相对于美元达到了多个月来的最高点。
欧元兑美元的汇率已经达到了自2022年2月以来的最高水平，超过1.1200美元；而英镑兑美元的汇率自去年4月以来首次上涨至1.3100美元以上。
他们如此沉迷于上涨，以至于没有注意到自己已经进入了过度购买的领域，结果让他们付出了代价。
此外，欧元和英镑并未考虑到市场对未来加息预期可能会迅速改变的事实。考虑到美国消费价格的急剧下降是美国以外地区通缩趋势的前兆，市场预期可能会发生变化。
早在美国公布6月的通胀数据之前，市场对欧元和英镑的头寸定位就已经偏向“多头”。投资者预期，美国以外地区的较高利率将导致资金从美元资产流出，转向具有更高回报率的货币。
两岸利率之间的潜在差异成为欧元和英镑暴涨的主要推动力。
尤其是美国和英国10年期国债收益率之间的差距，自2009年初以来最大，仅一周前达到了65个基点。
本周初，美元仍然受到压力，徒劳地试图摆脱“熊市”的牢牢控制，而美国6月的通胀数据在市场上回响不断。
周一交易结束后，美元贬值超过0.1%。欧元兑美元汇率从前一交易日的1.1225上涨了15个点。
与此同时，投资者开始在英镑即将发布的通胀数据前逐渐获利，此数据将决定英国央行的短期利率。
交易员认为，英国央行在8月份的会议上将加息50个基点的可能性比没有加息更大。而随着美国6月通胀报告的发布，市场对峰值利率的预期从6.5%降低到6.25%。
周一，英镑兑美元汇率下降约20个点，收于1.3070左右。
星期二，美元在与主要货币之间的交易中围绕一年多以来的最低点震荡，但在美国的报告中获得支持，这些报告显示美国经济保持稳定。
据报道，该国6月份的零售销售增长低于预期，但5月份的数据已经上调。
另一份报告显示，由于汽车产量在连续两个季度下降后加速增长，美国工厂的生产在6月份意外下降，但在第二季度得到恢复。
这些数据动摇了投资者对美联储即将结束过去十年中最激进的利率上调周期的信心。
结果，美元在星期二仅微弱上涨了0.07％，而EUR / USD则放弃了周一的涨幅，当天基本持平。与此同时，GBP / USD兑美元的汇率下跌了大约35个点，下滑至1.3035附近。
周三，由于对欧洲央行和英国银行在美联储退出后是否会收紧政策的担忧加剧，绿色美元继续回升，当天增长约0.4%。
英國鎊相對美元下跌了約0.8％，跌至1.2935美元，因為數據顯示英國6月份的年度通脹率下降得比預期更為強烈。
該指標達到逾一年以來的最低值，為7.9％，低於預測的8.2％和5月份的8.7％。
在這種情況下，英格蘭銀行在8月份將利率上調50個基點的可能性下降到40％，而上周這一舉措被認為是正確的。
同時，對於峰值利率的預期從6.25％下調至5.85％。
"對於英國的通脹來說，這是好消息。在六月份，年度消費者物價指數低於預測值，"Societe Generale的策略師們說。
"英鎊的利潤回吐不應該是一個意外，因為在最近的上漲之後英鎊被大量超買。"他們补充道。
與此同時，歐洲統計局公佈了6月貨幣區年通脹的最終評估。根據上個月的數據，該指標較前一個月下降到5.5％，而前值為6.1％。
由於數據與預估值相符，該公告對市場參與者的情緒反應並不像英國通脹報告那樣強烈。
然而，歐元區消費者物價的增長放緩至2022年1月份以來的最低點，在一定程度上減輕了歐洲央行在加息壓力方面的壓力。
金融市場只輕微調整了對監管機構未來行動的期望，將基礎點從50點降至43點。因此，相對於英鎊，歐元的損失較為輕微。
周三，EUR/USD貨幣對下跌約30個基點，並在稍低於1.1200的水平上收盤。
週四，美元再度上漲約0.5％。這得益於數據顯示，上週申請失業救濟金的美國人數意外減少。
結果，有人預期如果美國經濟持續強勁，美聯儲可能會繼續加息。
在美元整體上升的背景下，歐元和英鎊再次承受下行壓力。
EUR/USD交叉盤在一天內下跌了近70個點，收在1.1130附近。與此同時，GBP/USD交叉盤下跌了超過90個點，收在1.2865附近。
顯然，投資者繼續從最近的歐元和英鎊上漲中獲利，同時重新評估了歐元區和英國的貨幣政策前景。
在周五，美元指數上漲0.3％，觸及101.00的一周高位。
EUR/USD和GBP/USD交叉盤仍然面臨賣壓。
“本周美元的反弹为其在经历近期的损失后提供了一些喘息空间，并可能反映了市场的重新定位，投资者开始关注下周主要央行货币政策的决定”，Scotiabank的专家表示。
他们认为，目前的上涨还不是美元趋势发生重大逆转的信号，近几周美元一直显示出弱势。
该银行认为，欧元进一步下跌的机会可能有限。
“我们看到EUR/USD在1.1110（7月涨幅的38.2%斐波那契回撤位）有支撑。阻力位在1.1155，”Scotiabank指出。
瑞士信贷的专家表示，预计该货币对的下降压力将出现在1.1097-1.1093区域，然后是1.1013。他们认为，理想情况下，1.0943的水平应该会阻止EUR/USD进一步下滑。
銀行將英鎊的疲軟視為在可能的上漲前進行的修正，預計英鎊將上漲至1.3400-1.3414美元。
「GBP/USD的關鍵支撐是自去年9月以來的上升趨勢和上周的最低點1.2749-1.2740，理想情況下應該在收盤時保持穩定。突破這一區域將意味著更積極地回調，初步支撐位於1.2672水平，然後接近6月底的最低點1.2590」，信貸蘇黎世的策略師表示。
「然而，我們仍然期待近期出現明確且持續的上行突破。下行趨勢2021-2022年的61.8%斐波那契回調位於1.1275是一個重要的阻力。下一個阻力位將是1.1391-1.1396，然後是1.1495，最終目標是我們的主要目標1.1703-1.1748（2021年3月的最低點和2021/2022年下跌的78.6%回調率）」，他們補充道。
本週美元上漲超過1％，投資者重新評估市場即將達到聯邦儲備系統利率峰值的事實所致。
金融市場已完全將聯邦儲備系統下星期對關鍵利率上調0.25個百分點的預期價入行情報價，但有一半概率預計11月再次調升利率。
投資者將關注美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在7月26日星期三美國央行利率決策公布後的評論，以尋求關於9月份是否再次加息的任何新線索。
應當指出，聯邦儲備系統通常堅持其預測性建議。
在今年2月1日首次加息25個基點後，鮑威爾表示，央行對加息的工作還沒有結束，未來可能還會再進行一些加息。
監管機構確實在三月和五月兩次提高了借款成本。
在六月，央行決定保持利率不變，以評估已實施的貨幣政策收緊對經濟的影響。然而，該監管機構為今年年底前進一步加息50個基點開了大門。
到九月，美聯儲將又有兩份通脹報告在手。如果消費者物價指數更接近2%的目標，監管機構將有充分的理由宣布通脹問題已經獲得解決，這將標誌著當前收緊周期的結束。
然而，到那時，其他國家的通脹率可能會隨著美國的降低而下降。如果這真的發生，美國和其他國家將採取更相符的貨幣政策。
歐洲央行的官員已經開始對利率預測採取較為溫和的立場。
尤金·纳戈尔，德国联邦银行行长表示，9月份会议上的利率上调现在完全取决于收到的数据，表明欧洲央行不再沿着事先规划好的加息路径前进。
Rabobank的经济学家认为，在接下来几个月里，欧洲央行也将达到利率的最高水平，这很可能削弱欧元的吸引力。
“考虑到欧洲央行接近达到利率峰值的预期，我们认为EUR/USD在未来三个月内将结束于较低水平，并且存在回落至1.0800区域的风险”，他们表示。
与此同时，汇丰银行的专家认为，通胀数据可能会使英国央行难以像市场预期的那样进行同样激进的加息周期，特别是考虑到最近一个月的更广泛的活动数据开始令人失望。
ABN AMRO預測英格蘭銀行今年將加息50-75個基點。
同時，該銀行的策略師們認為預期將進一步重新評估。
他們指出："這可能對英鎊對美元的匯率造成壓力，特別是在今年。"
ABN AMRO預計英鎊對美元的匯率將在年底回升至1.25美元。
