歷史一再重演。然而，世界在變化，因此金融市場對同一事件的反應可能完全不同。2011年，標準普爾（S&P）下調了美國的信用評級，導致國債收益率下降，美元貶值，黃金價格飆升。2023年，惠譽（Fitch）走上了同樣的道路。它引用了管理侵蝕和與國內生產總值相比日益增長的預算赤字。作為結果，美國從最精英的債權人俱樂部移到了非最精英的位置。然而，市場反應卻完全相反。
投資者不禁耸耸肩，好奇加拿大或卢森堡相比美国作为债权国有何优势？虽然有一些风险资产正在抛售，但我们并没有感受到12年前的恐慌。在外汇市场上，有舆论认为，市场恐慌并非由降级引起，而是由Fitch预测的2023年第四季度至2024年第一季度可能出现的经济衰退。然而，目前并没有暴风雨的迹象。很有可能，投资者根本没有注意到美国将从AAA篮子中下滑到AAA+篮子，而股市指数下降则是由于强劲的美国经济数据和有关财政部大规模拍卖的消息所致。
Fitch信用评级
按计划，财政部将于8月11日前后发行总额为1030亿美元的长期债券。这一情况将资金从债券二级市场转移到一级市场，并促使10年期国债收益率上升至2022年秋季以来的最高水平。这个巨大的数字与财政部需要为其旧债务融资有关，随着美联储在过去几十年中进行最为激进的货币限制周期，其支出也相应增加。与此同时，政府宣布税收收入低于先前的预期。
投资者对ADP的私营部门就业增长数据印象深刻，数据显示7月份新增就业人数达到32.4万人。这一数据超出了彭博社任何专家的预测，表明劳动力市场的强劲。美国经济越稳健，美联储在2024年3月或5月实施“鸽派”转向的可能性就越小。这对美元来说是好消息。
美國債務服務費用的動態變化
因此，我们看到市场对美国债信评降级的消息做出了完全相反的反应，从最高级别下调一个级别。与2011年事件不同，2023年8月美元走强，国债收益率上升，黄金下跌。市场不喜欢模式。它们随着经济的变化而不断改变。观察它们是非常有趣的。
从技术上来看，EUR/USD在日线图上，在Fitch的意外消息之后，主要货币对如预期一样下跌。三个印第安人和1-2-3的组合逆转模式的实现有助于它的南下之旅。之前所设定的目标1.089和1.084越来越接近。我们持有空头并不时地在回调中加仓。
