上周欧元兑美元走了个圈子，五天的马拉松赛几乎以起点水平结束（开盘价为1.1027，收盘价为1.1008）。卖方和买方都输了。EUR/USD的多头未能上升超过1.1030（Bollinger Bands上线，与H4云层下边界相重合），空头也未能将其持仓维持在1.0950以下（同一时段的Bollinger Bands下线）。矛盾的基本面未能使天平倾向于某一方，交易者再次处于“零点”水平，维持在1.0950-1.1030的价格范围内。然而，市场参与者很快将再次处于价格动荡的中心，因为接下来几天将以美国通胀为主题。
下周，美国将发布几份重要的通胀报告。其中最重要的是消费者物价指数增长数据报告，将于8月10日星期四公布。根据初步预测，7月份的总体CPI将会再次上升，而核心指数增速将会降至最低。据大多数专家认为，总体消费者物价指数将达到3.3%（6月份为3.0%），虽然这种回升幅度较小，但趋势极其重要。总体CPI连续12个月下降。如果7月份达到预测水平（更不用说达到“绿区”了），则该指数将自去年6月以来首次加速增长。月度通胀率也应该展现出上升态势，预计将升至0.4%。
市場的特別關注將集中在基本消費者物價指數上，不包括食品和能源價格。相反，預計將出現小幅下降，無論是年度還是月度計算。具體而言，年度核心CPI應達到4.7%。這樣的結果將令美元多頭失望。原因在於該指標在過去三個月一直下降，並且在6月份達到了4.8%的水平-這是自2021年11月以來增長速度最慢的。如果基本CPI達到預測水平，則可以說這是持續下降的趨勢。這將帶來相應的後果，我們稍後將進一步討論。如果核心指數重新上升（違反預測），美元將在整個市場上增強其地位。
同样，本周还将发布生产者物价指数增长报告（8月11日，星期五）。提醒大家，该指数可以反映通胀趋势的变化。根据大多数专家的意见，该指数将重新上升。而且，不论是总指数还是剔除食品和能源价格的指数都应当显示出积极的动态。如果这些指标都进入“绿色区域”，美元将获得额外的支持。在这种情况下，趋势本身也非常重要，例如，总体物价指数在过去12个月内持续下降。
考虑到美联储7月会议的结果，上述发布的重要性难以估量。据杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）所言，进一步加息与维持现状将取决于关键的宏观经济指标的动态：九月会议可能会实施加息，也可能会保持现状。换句话说，现在利率的命运掌握在主要宏观经济发布的手中，尤其是通胀领域。
提醒一下，6月份的通货膨胀报告全部都在“红区”，反映了相应指标的大幅下降。其中包括个人消费支出物价指数（PCE物价指数），该指数衡量了支出的核心水平，并影响着美国的通货膨胀动态（据说该指标受到监管机构成员的特别关注）。美联储最偏好的通货膨胀指标的公布结果也是在“红区”，降至4.1% —— 这是自2021年10月以来该指标增长最缓慢的速度。
如果7月份的通货膨胀加速（许多专家都这样预测），那么在9月份的会议上维持现状的可能性将降低，相应地鹰派预期将增加。然而，如果7月份的通货膨胀重演6月份的轨迹，美元将面临重大压力。
順便一提，根據CME FedWatch工具的數據，在9月份保持觀望立場的概率為72%（相應地，利率上調25個基點的概率為28%）。通脹報告可能會增強交易者的鷹派情緒，尤其是初步預測允許這種情況發生。但在另一種情況下，美元將再次"受到打擊"，並再次暴露其脆弱性。
