黃金價格在11個交易會中有8個交易會下跌，原因是美國經濟軟著陸的可能性增加。令人印象深刻的7月零售銷售顯示月度增長0.7％，預計增長0.4％以上。這使投資者相信美國消費者的狀況良好。由於強勁的勞動市場，他們繼續花錢，預計第三季度GDP將增長2.2％。這是由高盛發布的預測，XAU/USD的金價非常負面。
強大的宏觀經濟數據使美聯儲放鬆對於經濟衰退的擔憂，轉而專注於對抗通脹這樣一個野獸。不得不說，這對中央銀行來說是一個好消息。在消費者價格和生產者價格下降之後，進口價格也出現了良好的消息。在7月份，增長速度從6.1％下降到4.4％。與此同時，紐約聯邦儲備銀行的通脹預期也在下降。年度增率在7月份從3.8％降至3.5％，三年期預期則降至2.9％，五年期則降至3％。
美國通脹預期的動態
美联储出色地完成了自己的工作。与此同时，美国经济稳固地站立在脚下，这给交易商们理由摆脱长期国债。它们的收益率在名义上和实际上都在增长，这促使美元走强并对黄金施加压力。贵金属无法产生利息收益，也无法在利率上升的时期与债务义务竞争。同时，黄金被视为反美元，所以美元指数的上涨对XAU/USD构成了逆风。
美债实际利率和美元的动态
在这种背景下，黄金ETF的资本外流以及期货市场上对该贵金属投机性多头头寸的减少并不令人惊讶。它只能被中央银行购买，但他们总是在XAU/USD价格下跌时购买。问题是，普通交易者是否有足够的耐心和财力来做同样的事情呢？
什么能救“多头”呢？我认为，美国宏观经济数据的显著恶化可以起到作用。在这种情况下，美元将失去美国独特的优势，美国国债收益率的下降将推动XAU/USD报价上涨。这种事件发展的情景是可能的，因为美联储实施的货币紧缩政策是四十年来最激进的。然而，还有另一种可能性。
市场仍然强劲，劳动力市场和强劲的消费支出再次推动了通货膨胀。美联储决定不再保持利率不变，而是开始加息。美元和美国国债收益率上升，贵金属下跌至每盎司1800美元。
从技术角度来看，黄金日图上的趋势线已经被打破。与此同时，"熊市"准备重新确认六月份的低点，并激活AB=CD图案，目标位于161.8%。这相当于每盎司1832美元。建议仍然是卖出。
