外汇市场由分歧主导。美国和欧元区经济增长的分歧导致了欧元兑美元在7至8月份的下降。欧洲央行和美联储未能实现货币政策的分化希望，加速了这一过程。现在的问题是，市场应对中央银行和背后的经济体可以期待什么，并且得到的答案各不相同。
ING认为投资者高估了美国的例外性因素。人民储蓄水平下降，由于疫情而导致的财政刺激越来越少，利率快速上升，劳动市场出现问题。如果情况进一步恶化，美联储将不得不提前降低联邦基金利率，而不是衍生品CME预期的6月份。ING预计这将在第一季度发生。因此，美元将会走弱。
相反，对于欧元区经济的悲观情绪达到了顶点。也许，欧洲央行不会再将存款利率提高到4%，但"鸽派"转变在欧洲将会比美国晚发生。这将在2024年夏天发生。这使得ING能够预测美国和德国债券实际收益差缩小，并且欧元对美元汇率将上升到1.15。
欧洲央行存款利率的动态
Danske Bank 持有相反的觀點。他們表示，市場上關於經濟軟降落的討論非常多，指的是美國經濟放緩，但不至於陷入衰退。同時，通脹率跌至2%的目標水平。投資者明顯低估了通脹壓力重燃的風險。如果出現這種情況，美聯儲將被迫重新開始實施緊縮貨幣政策，這將導致歐元兌美元下跌至1.05。
在我看來，這兩種預測都有合理的基礎。美國經濟確實會放緩，從中長期來看，這將提供購買歐元兌美元的機會。美國通脹率很快將面臨新的高峰，這將對美元形成利好。在目前情況下，最好的策略可能是在短期上漲時進行主要貨幣對的賣出，然後轉而持有中長期的長倉。
這種策略在夏季和秋季轉折點時表現不錯，在那時更強大的歐洲消費者價格數據意外地使歐元走弱。實際上，投資者注意到服務業通脹由5.6%下降到5.5%。
歐洲通脹動態
依我看来，美国8月份的劳动力市场数据对于欧元/美元的买家或卖家来说并没有太大的优势。虽然可能会有一些重大波动。我预计美国经济不会太快变得软弱，而通胀很快将露出丑陋的一面。
从技术上看，在欧元/美元的周线图上，正在形成一个子模式-三个印第安人，背后是沃尔夫浪潮的实施。如果报价跌破1.08，将是卖出的信号。相反，如果回升超过1.093的枢轴水平，就是买入的机会。
