歐元兌美元匯率繼續呈現熊市,持續發展向下的趨勢。在六週的時間裡,價格持續下跌,然而在八月底,交易員們困在了1.0960這個價位區間。買家們發起了一次反攻,將價格拉回1.0960,但這次攻擊很快失敗了,主動權再次回到了賣家手中。由於風險意識加強(中國經濟方面的擔憂在其中扮演了關鍵角色),熊市觸及了三個月的價格最低點並固定在7這個價位區間。與此同時,美元繼續增強,使得eur/usd的賣方能夠開創新的價格範圍。例如,昨天他們嘗試在1.0700下方進行一次“潛入”,可以說是進行了一次偵察行動。然而,這次攻擊對他們來說有些困難 - 至少昨天的南方攻勢成功失敗了。
然而,在这种情况下,北向调整只是一种战术性的撤退,而不是战略性的失败。南方趋势仍然存在,而当前的修正(顺便说一句,它具有相当温和的性质)是由对风险资产的兴趣增加所引起的。 10年期国债收益率下降(中止了四天的上升趋势),带动了美元的走低。
在当前的形势下,我们能相信北方的回调吗?在我看来,绝对不能。现在持有多头,可以说是"禁忌"。在过去的一周里,买家一直试图推动修正性上涨,但没有成功:货币对一度上涨了几十个点,然后扭转头并急剧下跌。在这种情况下,考虑持有多头仓位是不明智的。
随着油价上涨和人们对美联储进一步行动的鹰派预期增强,安全的美元继续受到高度需求的支持。此外,投资者仍然担心中国经济的命运,最近显示出令人失望的结果。这样的信息背景导致了美国股市在昨日交易结束后主要下跌,科技股位居首位。
從整體而言,在市場上看,產生了多米諾效應:在沙特阿拉伯和俄羅斯將原油供應減少到年底的消息後,交易商對能源價格和美國通脹率的擔憂(合理的擔憂)有所增加。接著,一些口頭猜測關於聯邦儲備系統在今年可能採取的行動也隨之而來。然而,交易商對九月份會議的前景進行了客觀評估 - 根據CME FedWatch Tool數據,本月利率上調的可能性僅為7%。而在11月份實現25個點的情景的機會幾乎增加到了50%。如果美國8月份的通脹指標顯示“綠色區域”(特別是核心消費者價格指數和基礎個人消費支出指數),那麼這一機會將增加到70-80%。
特别是最近在美国发布的宏观经济报告加剧了鹰派情绪。例如,美国服务业的生产量,占美国经济的超过三分之二,突然加速,达到半年新高:8月ISM服务业商务活动指数达到54.5点(预测增长到52点),这是今年2月以来的最佳表现。此外,承担这些企业支付的生产成本也增加了。此前发布的ISM制造业指数也进入绿色区域,上升至47.6点(2月以来的最佳成绩)。
對美元的興趣被另一個因素推動:根據一些專家的觀點,黑金在接下來的幾個月內將繼續升值。特別是據RBC資本市場的分析師們認為,到今年年底,北海布倫特原油的價格將達到100美元。根據其他一些專家的觀點,布倫特原油價格可能在12月份就站穩在100美元以上。
值得注意的是,美国的通胀问题自7月份就开始出现,因此如果上述预测成真,美联储将不得不采取紧急措施来扑灭火势,提前应对。到本周末,布伦特原油价格开始下跌,从10个月来的最高点回落(顺便说一句,这一事实间接地影响了今天欧元兑美元的回撤),但这很可能只是一个修正。至少高盛公司的策略师们是这样认为的:他们认为,如果俄罗斯和沙特阿拉伯不放弃大幅度减少供应,那么布伦特原油价格有可能上涨至107美元/桶。
因此,当前的基本面环境有助于进一步推动欧元/美元的下跌。在这种情况下,即使在修正回调的背景下,多头头寸也存在很大风险。然而,在价格触及七位数支撑位之后,暂时还不必急于进行空头交易。我认为,合适的做法是在卖方突破1.0700支撑位(D1时间框架中布林带指标的下方线)之后考虑空头交易。在这种情况下,下一个南向目标将是1.0620水平-这也是W1时间框架中布林带指标的下方线。