即将到来的一周将充满重要的基础性事件。首先，通过"央行阵营的盛大游行"：美联储、英格兰银行、瑞士国家银行和日本银行将会进行各自的例会。在美国、加拿大、英国和日本都会发布重要的宏观经济报告。
如果我们直接讨论欧元/美元的情况，重点将放在美联储上。美国监管机构成员将在9月20日宣布他们的决定。然而，9月例会的正式结果已经被价格所反映。更准确地说，市场已经反映了即将到来的例会的最有可能的结果。根据CME FedWatch Tool的数据，保持利率不变的概率为98%。因此，加息的概率只有2%。因此，实现基本预期不会对欧元/美元产生任何影响：该货币对的命运将取决于附带公告的语调和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的言辞。
在接下来的一次会议中，也就是在11月或12月份，再次提高利率的可能性正在逐渐增加。目前，11月份会议上提高利率的可能性为27%，如果11月份的利率维持不变的话，12月份的会议上提高利率的可能性为34%。
值得注意的是，在公布美国通货膨胀数据之前，加息的可能性还稍高一些 - 例如，11月份的前景被估计为50/50的可能性。然而，与会者对通货膨胀报告的解读有所不同，将注意力集中在基本指标的下降上，而忽视了整体通货膨胀的持续上升。
因此，8月份的消费者物价指数总体上升至3.7%。这个组成部分连续第二个月进入“绿区”，显示出经过多个月的下降后呈现上升态势。而核心CPI则再次下降，这次下降至4.3%。这是自2021年以来该指数的最低值。基本指数连续第五个月下降，因此在这种情况下，可以大胆说已经形成了一种趋势。
生产者物价指数也出现了类似的情况。在过去的12个月里，总体指数持续下降，但在夏季意外上涨，打破了下降趋势。根据上周公布的数据，7月份增长了0.8%同比，8月份增长了1.6%同比。而核心指数再次下降，降至2.2%，这是自2021年2月以来的最低值。
考虑到在上述发布的数据后，9月和11月加息概率下降，可以明显得出结论，交易员们集中关注通胀的核心指标下降。但是美联储成员是否会采取类似立场，这个问题还没有答案。
通脹報告是在“寂靜期”公布的，因此我們不知道美國監管機構的成員對此作何反應。考慮到最近石油市場的情況，央行的注意力可能會集中在總體通脹上升。上周，北海布倫特原油價格首次超過每桶94美元，這是自去年11月16日以來的首次。據彭博經濟學專家表示，沙特阿拉伯通過其行動將油價上升至每桶100美元，以支付國家開支。根據分析師的估計，“黃金現貨”將繼續上漲，因為下一個季度全球市場將面臨每天供應不足300萬桶的缺口（這是過去16年來最大的供應不足）。供應減少加劇了石油市場的危機，很可能引發美國總體通脹的新一輪增長。
所以，在我看来，市场对于美联储“高兴于”基本通胀下降并“忽视了”整体消费者物价指数和核心消费者物价指数上升的观点过早了。考虑到杰罗姆·鲍威尔之前的言论（他在杰克逊霍尔研讨会上就对通胀上升表示担忧），以及一些鹰派同事的观点，我们可以推测，该监管机构可能会在9月会议上收紧其言论，并可能在11月会议上宣布加息。
总体而言，未来一周EUR/USD的走势主要取决于美元的动态。上周，欧洲中央银行放弃了欧元，暗示利率已经达到峰值。该调控机构实际上已经转入“防御模式”。欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德的言辞有所软化 - 她表示央行将在“更长时间内保持利率较高水平”，而不是宣布进一步的行动。这样的言辞让EUR/USD的买家们感到失望：鹰派预期下降，而欧元失去了重要的基本面优势。因此，关注焦点放在美联储上。本周其他数据发布将起到次要作用。特别是，我们将了解美国建筑许可证发放量、美联储费城分部制造业指数、欧洲PMI指数和美国制造业活动指数的数据。但是，所有这些报告都将具有背景信息：EUR/USD的命运掌握在美联储的手中。根据9月份的会议结果，交易员要么将突破1.18关口，要么重新回到1.07-1.0850的区间。
