到了2023年年底，日圓成為外匯市場投資者的主要偏愛。共識是，大多數以美聯儲為首的央行將寬鬆貨幣政策，而日本銀行則打算提高利率。利率差距將收窄，導致美元/日圓下跌。然而，實施這一戰略還需要大約兩個月的時間。
在1月至2月期間，投資者感到失望。日本銀行總裁上田和男並無意表明將退出負利率政策，市場對聯邦基金利率命運的預期有所調整。在12月底，他們預期聯邦儲備的借貸成本將減少150個基點，降至4%。然而，到了3月初，衍生品預測只會有三次貨幣擴張，而非六次。美元走強，而日圓相反，成了局外人。
然而，在春季，貨幣政策的分歧主題以一個新的角度再次浮現。市場專注的不是規模，而是起步的時間。關於日本銀行能否在3月開始正常化的傳聞成為推升美元/日圓的關鍵推動力。事實上，如果在1月的調查中，59%的彭博專家預測上田和他的同事會在4月提高隔夜利率，只有8%的人支持3月，一切在春季初出現改變。54%的經濟學家支持4月，而38%支持3月！
彭博專家對於日本銀行正常化起步時間的預測
根據路透社的內部消息，理事會準備等待。但是，如果3月13日與主要公司的談判結果以及3月15日對最大聯盟連合的調查結果顯示工資大幅上漲，央行可能會在18日和19日的會議上宣布負利率。
根據杰羅姆·鮑威爾的聲明，美聯儲即將降低聯邦基金利率。美國央行需要更多類似先前公布的通脹數據，表明通縮過程正在發展。基於此，消費物價和核心通脹的實際數字接近彭博專家預測的3.1%和3.7%將成為新一輪美元/日元下跌的原因。
值得注意的是，貨幣政策分歧並不是分析對的高峰的唯一驅動因素。在重要事件即將來臨之際，例如美國2月通脹報告、日本央行和美聯儲會議在即，外匯市場波動率增加導致套利交易頭寸的關閉和主要是日元等基金融貨幣的走強。
此外，日本股指修正也促使非居民停止避險貨幣風險，導致美元/日圓報價下跌。
在美元對日圓的日線圖上，有一次整理的突破。這使得在149.8水平形成空頭位置成為可能。考慮到美元/日圓上升趨勢可能出現反轉的高概率，建議在回調時維持並增加空頭倉位。
